В последнее время активность американских регуляторов финансового рынка ускорилась. Появляются новости о том, что SEC и CFTC активно используют интерпретационные правила для быстрого регулирования криптоактивов.

Если взглянуть на недавно опубликованный отчет GAO, становится ясно, как именно действуют эти органы. Они начинают классифицировать криптоактивы на основе их характеристик и функций, используя существующую систему законов о ценных бумагах. Иными словами, они избегают традиционного длительного процесса создания новых правил и реализуют политику через интерпретационные меры. Это дает рынку немедленную ясность.

Интересно, что этот подход не предполагает проведения официального анализа затрат и выгод и не включает сбор комментариев общественности. Всё делается быстро. Такой подход значительно снижает процедурные барьеры и способствует более широкому принятию.

Изменения в регулировании, по всей видимости, существенно повлияют на структуру рынка. Входные барьеры для эмитентов снизятся, повысится масштабируемость. Вероятно, криптоактивы будут все больше интегрированы в рамки законодательства о ценных бумагах. У участников рынка есть необходимость внимательно следить за этим развитием.