Я только что увидел интересный анализ Кэти Вуд, который заставил меня задуматься. Генеральный директор Ark Invest предупреждает о золоте, потому что происходит что-то странное с отношением между капитализацией золота и денежной массой M2 в США.

Странно то, что это соотношение уже достигло уровня пузыря, которого не было с 1934 и 1980 годов. Это были годы сильного экономического стресса, поэтому, когда видишь, что золото достигает тех же исторических пиков, трудно не задаться вопросом, действительно ли недавний рост устойчив.

Вуд делает интересный вывод: сейчас контекст совершенно другой. В 70-х у нас была гиперинфляция, в 30-х — жесткая дефляция, а сегодня экономическая ситуация не та же. Она предполагает, что если доллар укрепится, золото может сильно пострадать, так как будет находиться под давлением с нескольких сторон.

Больше всего меня поразило то, что мы уже видим, как золото начало снижаться. Вуд предупреждает, что мы можем находиться в точке пузыря, где риски реальны как для продолжительности, так и для падения цен. Это тот тип анализа, который заставляет задуматься, действительно ли золото продолжит расти или нас ждет значительная коррекция.

Урок здесь в том, что даже когда что-то кажется восходящим трендом, исторические цифры могут рассказать нам другую историю. Определенно стоит следить за этим в ближайшие недели.