Двухпартийное соглашение Сената по доходности стейблкоинов может разорвать тупик в законе CLARITY, а XRP имеет наибольший потенциал выгоды

• Реклама -

Сенаторы Ангела Алсобрукс и Том Тиллис распространяют рамочную договоренность, которая позволит активностно-ориентированные стабилькоины получать вознаграждения, одновременно запрещая пассивную доходность, что является попыткой удовлетворить возражения банковского сектора без уничтожения полезности, которая сделала эту норму спорной изначально.

Компромисс по доходности, который может открыть всё

Закон CLARITY застрял на одной статье с момента его введения: могут ли стабилькоины платить доход держателям. Банки, во главе с JPMorgan и Wells Fargo, утверждают, что доходные стабилькоины вызовут бег вкладчиков, когда клиенты переведут сбережения с банковских счетов в более доходные криптоинструменты. Этот аргумент блокирует закон, несмотря на двухпартийную поддержку его более широкой рамочной концепции цифровых активов.

Сенаторы США ищут компромисс по доходности стабилькоинов для продвижения закона Clarity. Некоторые законодатели и сторонники криптовалют поддерживают ограничение вознаграждений, связанных с балансом счета, при разрешении стимулов, связанных с активностью на счете. Сенаторы Ангела Алсобрукс и Том Тиллис…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 10 марта 2026

Компромисс Алсобрукс-Тиллис пытается найти баланс, различая два вида вознаграждений. Пассивная доходность, платимая просто за удержание баланса стабилькоина, будет запрещена. Аргумент заключается в том, что пассивная доходность фактически имитирует сберегательный счет без необходимости FDIC-страховки, требований к резервам капитала или каких-либо защитных мер для потребителей, регулирующих банковские вклады. Сенатор Алсобрукс описывает это с помощью теста утки: если вознаграждение крякает как проценты, его следует регулировать как проценты.

Разрешены будут вознаграждения, основанные на активности. Платежи, связанные с P2P-переводами, переводами, программами лояльности, предоставлением ликвидности и другими конкретными транзакциями, останутся легальными. Это различие создает стабилькоин, который конкурирует по полезности, а не по доходности, что — по словам банков — приемлемая модель. Генеральный директор JPMorgan Джейми Димон заявил, что банковский сектор поддержит строго транзакционную структуру вознаграждений. Этот сигнал важен. Банк, ведущий судебную борьбу против криптографических хартеров OCC через Институт банковской политики, одновременно показывает готовность принять закон CLARITY, если норма о доходности будет должным образом ограничена.

Таймлайн и шансы

Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус оценил вероятность принятия закона CLARITY в 80% к концу апреля 2026 года, если компромисс сохранится. Эта оценка отражает нарастающее политическое давление с обеих сторон. Сезон промежуточных выборов позже в году поглотит конгрессные ресурсы, делая текущий период наиболее реалистичным для прохождения закона. Заинтересованные стороны отрасли, ожидающие юридической ясности перед принятием институциональных решений, настаивают на решении вопроса до закрытия этого окна.

Бывший председатель CFTC Кристофер Джианкарло оценил шансы на прохождение закона в 60-40, выступая в подкасте Wolf of All Streets 7 марта, как было освещено в этой публикации. Число Гарлингхауса более оптимистично и, возможно, отражает обновленную информацию о реакции на рамочную договоренность. Обе оценки значительно выше даже шансов, что свидетельствует о существенном сдвиге по сравнению с ситуацией до появления двухпартийной рамочной концепции доходности.

                Швейцарский криптобанк стал первым регулируемым банком внутри системы блокчейн-торговли ЕС

Значение XRP

Самая важная статья закона CLARITY для XRP — его официальная классификация как цифрового товара, а не ценной бумаги. Эта классификация устранит регуляторную неопределенность, которая мешала американским банкам интегрировать инфраструктуру XRP Ledger для On-Demand Liquidity и трансграничных расчетов. Продукт Ripple ODL уже осуществляет трансграничные платежи через XRP на международных рынках. Американская банковская система в основном исключена из этой инфраструктуры именно потому, что предыдущее определение XRP SEC создало юридические риски для любых учреждений, с ним взаимодействующих.

Классификация товара по закону CLARITY полностью устраняет эти риски. Банки, которые следили за технологиями Ripple, не делая обязательств по интеграции, столкнутся с значительно меньшими юридическими барьерами. Объявления о партнерствах с институциональными участниками, которые Ripple описывал как ожидающие регуляторной ясности, могут появиться в сжатые сроки после принятия закона.

Активность XRP в блокчейне, о которой говорилось ранее сегодня — 2,7 миллиона транзакций в день и $461 миллион токенизированных активов — развивается в преддверии этой ясности, а не в ожидании её. Будет ли цена, сейчас стабилизирующаяся на уровне $1,37, учитывать вероятность прохождения закона в 80% до апреля, зависит от того, даст ли Сенат сигнал, что компромисс сохраняется.