Недавно снова задумываюсь, кто в опционе — покупатель или продавец, по сути, кто съедает временную ценность. Покупатель каждое утро просыпается и ощущает, как «время» трется о него, даже если рынок не движется — он теряет; продавец смотрит на премию как на приятное дополнение, но на самом деле он держит хвостовые риски в кармане, обычно как плату за аренду, а если что-то случится — то как ремонт фундамента.

В эти дни все обсуждают ожидания снижения ставок, индекс доллара, даже рискованные активы вместе растут и падают — такой странный синхронный ход, я наоборот боюсь «самоуверенности в понимании макроэкономики». Когда рынок превращается в качели туда-сюда, время становится скорее тупым ножом, медленно режущим.

Сейчас я больше похож на оптимизацию маршрутов: стараюсь сэкономить на износе, даже если немного потеряю в доходе, чтобы не продавать себя как ликвидность. В конце концов, победа или поражение не всегда зависит от направления, зачастую всё сводится к времени. Время — это действительно беспринципная вещь.