Некоторые интересные движения наблюдаются сейчас в сфере валют G10. Австралийский доллар, новозеландский доллар и норвежская крона — это лидеры этого года, выросшие примерно на 6 %, 4 % и 5 % соответственно, и несложно понять почему, если заглянуть под капот.

Что движет этим — довольно просто: трейдеры в основном переоценивают весь глобальный прогноз по ставкам. Все делали ставки на снижение ставок, но теперь ситуация меняется. Инфляция всё ещё остаётся высокой в этих экономиках, богатых сырьём, и центральные банки начинают сигнализировать, что им, возможно, придётся держать курс, а не смягчать политику. Средний показатель инфляции по RBA недавно достиг 3,4 %, что указывает на возможное повышение в мае. Норвегия находится в похожей ситуации, и ожидается, что RBNZ последует за ней с повышением ставок.

Вот что привлекло моё внимание — австралийские ставки фактически превзошли американские впервые с 2017 года. Это довольно значительный сдвиг, и он привлекает капитал. В этих экономиках хорошие фискальные позиции и прямое сырьевое воздействие, что получает награду, поскольку цены на нефть и медь остаются высокими. Это классическая история валют, связанных с сырьём.

Ситуация с ФРС добавляет ещё один слой. Рынки всё ещё закладывают примерно два или три снижения ставок в этом году, но всё больше разговоров о том, что они могут просто оставить всё как есть. Некоторые институты даже обсуждают возможный hawkish-сдвиг вперёд. Если это произойдёт, динамика валют G10 может стать ещё более интересной — особенно для тех экономик, у которых уже есть преимущества по ставкам и сырьевым потокам. Определённо стоит за этим следить, если вы отслеживаете макроэкономические тренды.