Заметил интересный тренд на макро-сцене. За последний год прогнозы крупных финансовых игроков относительно рецессии в США стали намного мрачнее. Если раньше говорили о 15% вероятности, то теперь четыре серьёзных института независимо друг от друга оценивают риск рецессии в США на ближайший год в 30-48%. Moody's Analytics вообще дошла до 48,6% — это серьёзный сигнал. За ними EY-Parthenon (40%), JPMorgan (35%) и Goldman Sachs (30%). Консенсус налицо.

Что произошло? Основная причина — нефтяной кризис. Геополитическая напряжённость в Ормузском проливе спровоцировала резкий скачок цен на нефть Brent с 70 до 100+ долларов за баррель. Это серьёзно влияет на энергетические цепочки по всему миру. JPMorgan отмечает, что исторически такие нефтяные шоки часто предшествовали экономическим спадам.

Любопытно, что главный экономист Moody's Марк Занди подчеркнул скорость этого роста оценок — буквально за несколько месяцев вероятность рецессии в США выросла с 15% до почти 50%. Это не постепенное изменение, а реальный сдвиг в оценке рисков.

Ларри Финк из BlackRock видит два сценария: либо конфликт разрешится быстро, цены упадут и экономика вернётся в норму, либо напряжённость затянется, нефть останется дорогой, и давление на экономику будет расти. Второй вариант означает, что рецессия в США может стать реальностью, а не просто статистической вероятностью. Макро-картина становится всё более напряжённой.