Отток средств из выкупа ударил по частным кредитам на сумму 2 триллиона долларов, отрасль настороженно следит за трансграничной передачей рисков

Когда считались “инструментом увеличения доходов” крупнейшими международными гигантами, американские продукты частного кредитования переживают беспрецедентное стресс-тестирование.
С 2026 года продукты частного кредитования под управлением ведущих институтов, таких как Черный камень, БлэкРок, Морган Стэнли, Оук Кэпитал, последовательно достигали лимитов выкупа, что выявило противоречия между источниками финансирования и активами.
По мнению нескольких представителей институтов, основное давление на рынок частного кредитования в США в 2026 году обусловлено двумя факторами.
Первое — давление, вызванное революцией в бизнес-моделях программного обеспечения под воздействием искусственного интеллекта (ИИ).
Второе — рост доли PIK (платежей в натуре или отсроченных платежей), что создает скрытые риски за видимой доходностью.
Группа ведущих аналитиков макроэкономики Индустриальной и коммерческой банковской корпорации Цзяньъе считает, что вероятность превращения риска частного кредитования в системный финансовый кризис в США невысока.
Главный стратег Чжангся, аналитик Цзяньъе, предупреждает, что в будущем необходимо обратить внимание на четыре аспекта:
будет ли дальнейшее расширение давления на выкуп,
взаимное влияние пузыря ИИ и риска частного кредитования,
переворот в политике ФРС из-за высоких цен на нефть и риск повышения ставок,
проникновение частного кредитования в банковскую систему. (Цзиньчжэн Бао)