В эти два дня снова изучаю вещи, связанные с RWA на блокчейне, и всё больше убеждаюсь, что слово «ликвидность» — это немного иллюзия… На блокчейне всё висит, сделки идут активно, но когда действительно наступает выкуп, в условиях прописаны разные T+ дней, лимиты, окна приостановки, по сути, вы получаете право выхода с ограничениями, а не возможность мгновенно обменять на наличные.

Раньше я часто говорил «Я смотрю только на блокчейн», теперь приходится немного пересмотреть. Данные на блокчейне показывают популярность и концентрацию позиций, но такие «ручные тормоза» как условия выкупа вне цепочки — без просмотра документов понять, насколько глубоко их зажали, невозможно. В последнее время много обсуждений о снижении ставок, росте индекса доллара и колебаниях рискованных активов, но когда давление действительно наступит, продукты вроде RWA скорее будут смотреть, кто первым закроется… Я по-прежнему придерживаюсь старого подхода — диверсифицирую, делаю небольшие ставки, пробую, и только те, кто готов к некоторой блокировке, участвуют, пока так.