Итак, я внимательно следил за рынками Форекс с тех пор, как в марте 2025 года было объявлено решение ФРС, и честно говоря, реакция доллара стала одним из тех классических моментов, когда ясно видно, как ястребиная риторика движет всё. ФРС в основном заявила, что сохраняет ставки на уровне 5.25%-5.50%, что все ожидали, но затем пресс-конференция Пауэлла ясно дала понять, что они не спешат снижать ставки в ближайшее время. Вот тут всё стало интересно.

Индекс доллара сразу же вырос на 0.8% до 105.40, и ощущалась смена настроений по всем основным парам. EUR/USD резко упал до 1.0720 — минимума за три недели. GBP/USD снизился до 1.2550. Даже иена была сбита до 151.85, приближаясь к тем уровням, при которых японские власти уже вмешивались раньше. Когда видишь, что валюты развивающихся рынков тоже так сильно падают — мексиканский песо на 1.2%, южноафриканский ранд на 1.5% — понимаешь, что за движением стоит настоящая убежденность.

Что меня технически зацепило, так это насколько чистыми были эти пробои. EUR/USD пробил уровень поддержки 1.0750, GBP/USD не смог удержаться на 1.2600, а USD/CAD прорвал сопротивление 1.3600. Объемы торгов были примерно на 40% выше средних за 30 дней, что говорило о том, что это не просто шум позиций — реальные деньги двигались исходя из смены политики.

Дело в том, что ФРС в основном говорит, что считает американскую экономику достаточно сильной, чтобы держать ставки выше дольше. Инфляция в секторе услуг всё ещё цепкая, занятость стабильная, потребительские расходы держатся. В то время как ЕЦБ и Банк Англии сталкиваются с совершенно другими ситуациями — они озабочены ростом и давлением на зарплаты. Именно эта разница в политике и создает устойчивый импульс на валютных рынках. Когда один центральный банк остается жестким, а другие снижают ставки, деньги текут в валюту с более высокой доходностью, и именно это мы и наблюдали.

Исторически это напоминает 2018-2019 годы, когда у ФРС была похожая ястребиная риторика, и индекс доллара за полгода вырос примерно на 7%, после чего всё развернулось. Тогда рынок закладывал 65% вероятность, что первый понижающий цикл начнется в сентябре 2025 года после этого объявления, по сравнению с 85% в июле. Эта переоценка кардинально изменила позиционирование трейдеров — хедж-фонды добавили примерно 4.2 миллиарда долларов в длинные позиции по доллару за 24 часа после решения.

Что стоит отслеживать дальше — так это, останется ли эта сила доллара или это всего лишь временная переоценка. Главное — будущие данные по инфляции, отчеты по занятости и действия других центральных банков. Если ФРС действительно реализует стратегию «выше дольше», а другие центробанки продолжают снижать ставки, валютные рынки могут оставаться бычьими по доллару длительное время. Но если инфляция начнет остывать быстрее, чем ожидается, возможен быстрый разворот. В любом случае, это тот момент, когда понимание расхождения в курсах центральных банков критически важно для позиционирования.