Недавно я заметил, что все сравнивают RWA с доходностью по американским облигациям и различными «стабильными доходами» в цепочке, и у меня возникло ощущение дискомфорта… Честно говоря, та небольшая ликвидность в цепочке часто выглядит «очень оживлённой», но когда приходит время выкупа, в условиях есть куча оконных периодов, лимитов, задержек с расчетами, а иногда приходится ждать завершения офлайн-процесса — всё это совершенно не соответствует вашему представлению о возможности выйти в любой момент.

Сейчас при взгляде на продукты RWA я первым делом не обращаю внимания на годовую доходность, а проверяю условия выкупа: сколько дней T+? Можно ли при панике приостановить? Кто отвечает за обеспечение и расчет ликвидности — хранитель активов или цепочка расчетов? Если эти моменты не прописаны ясно, ликвидность становится как туман на мосту — только ступишь, узнаешь, есть ли там пустота. В любом случае, я предпочитаю зарабатывать чуть меньше, но не хочу оказаться на «мосту, по которому можно только идти, но нельзя выйти»… Посмотрим дальше.