Только что проверил рынки, и цена на золото сейчас резко падает. За последний месяц она сильно снизилась, опустившись ниже $4,350 и уничтожив значительную стоимость всего за несколько часов. Что удивительно, это происходит даже при всей геополитической напряженности — обычно золото растет, когда ситуация обостряется.

Настоящая причина, похоже, в росте доходности облигаций до примерно 4,40% по десятилетним облигациям. Когда доходности растут так, люди предпочитают держать облигации, а не сидеть на золоте. Плюс ожидания снижения ставки ФРС практически исчезли, поскольку инфляционные опасения все еще остаются из-за цен на энергоносители. Вся картина изменилась — вместо ожидания более мягких денег трейдеры закладывают более длительный период высоких ставок.

Также происходит сжатие ликвидности. Когда ранее цены на нефть взлетели, трейдерам пришлось сбрасывать активы, чтобы освободить капитал, и золото, будучи очень ликвидным активом, продается в первую очередь. Некоторые аналитики указывают, что крупный игрок, возможно, ликвидируется, исходя из странной динамики цен — нефть восстановилась, акции пошли в плюс, а цена на золото продолжает падать. Эта дивергенция вызывает подозрения.

Технически, уровень $4,304 удерживается как важный уровень поддержки. Если он пробьется, следующими целями станут диапазоны $4,270 — $4,200. Некоторые трейдеры считают, что если цена на золото сможет оставаться выше $4,304, есть шанс на отскок. Но сейчас все зависит от того, продолжат ли доходности расти или опасения по инфляции вернут ожидания снижения ставок. В долгосрочной перспективе крупные банки все еще говорят о цене выше $6,000, но краткосрочно ситуация нестабильна из-за давления ликвидности.