Федеральная резервная система медлит с понижением ставок, сильный доллар и высокая процентная ставка продолжают оказывать давление на весь рынок сырья.

$CL
Нефть в настоящее время оказалась в ситуации «двойного удара» спроса и предложения.
Сторона предложения: переговоры о прекращении огня между Ираном и США ослабили геополитическую напряженность, пролив Хормуз восстановил судоходство. После сообщения о прекращении огня цена эталонной нефти США уже снизилась примерно на 14%.
Сторона спроса еще хуже: Международное энергетическое агентство (МЭА) снизило прогноз мирового спроса на нефть в 2026 году с роста на 730 тысяч баррелей в сутки в прошлом месяце до сокращения на 80 тысяч баррелей в сутки, ожидая во втором квартале годовое снижение до 1,5 миллиона баррелей в сутки. Глобальный прогноз по Бренту к концу года составляет 60 долларов за баррель, WTI — 56 долларов за баррель.
$XAU
Золото сейчас находится в очень неловком положении.
Геополитические конфликты, по идее, должны быть благоприятны для золота, но рост цен на нефть повышает инфляционные ожидания, что, наоборот, заставляет ФРС задерживать снижение ставок, и это становится негативным фактором. После мартовского заседания по ставкам, точечный график ФРС показывает, что в 2026 году будет только одно снижение ставки, и даже 7 чиновников считают, что его вообще не должно быть. Финансовая ситуация еще хуже: в марте крупные ETF на сырье потеряли рекордные около 11 миллиардов долларов, только ETF на золото израсходовали более 7 миллиардов долларов.
$XAG
Серебро похоже на «усилитель» золота.
Его промышленное свойство делает серебро более чувствительным к замедлению глобального роста, чем золото. В то время как высокие цены на нефть одновременно снижают глобальные ожидания спроса, промышленное свойство серебра создает явное давление, из-за чего ему трудно полностью повторить защитную логику золота. Кроме того, позиции по серебру более насыщены, чем по золоту, и при срабатывании фиксации прибыли или пассивном сокращении позиций его падение обычно превышает падение золота.
Рост цен на нефть повышает инфляционные ожидания, вынуждая ФРС сохранять высокие ставки, а сильный доллар, в свою очередь, подавляет все сырьевые товары, котирующиеся в долларах. Ожидания по снижению ставок в рынке уже сменились вопросом «когда это произойдет» на «будет ли оно вообще».