Цены на нефть на спотовом рынке поднялись до уровня с момента финансового кризиса, почему разница между фьючерсами и спотом достигла исторического рекорда?

Почему закрытие пролива Гормез вызывает рекордный спред между спотовыми и фьючерсными ценами на нефть?

Журналист интерфейс-новостей | Тянь Хэци

Под влиянием последних заявлений президента США Трампа о ситуации с Ираном, рынок резко усилил опасения по поводу перебоев в поставках энергии на Ближнем Востоке, международные цены на нефть резко выросли 2 апреля, и спотовая цена на нефть марки Брент превысила 140 долларов.

По сообщениям新华社, 1 апреля по местному времени президент США Трамп выступил с национальной речью в Белом доме, односторонне заявив о достижении «быстрой, решительной и подавляющей победы» в иранской войне, заявив, что ключевые стратегические цели уже «близки к выполнению», и пригрозил в ближайшие недели нанести более мощные удары по Ирану.

По сообщению ЦТВ 3 апреля, председатель Комитета по информации иранского правительства Хазрати ответил: «Трампа точно бредит, Иран продолжит использовать свои полномочия для поддержания контроля над проливом Гормез.»

Согласно данным S&P Global, цена спотовой нефти Брент 2 апреля достигла 141,37 долларов за баррель, установив новый рекорд с момента финансового кризиса 2008 года.

Это значительно выше уровня чуть более 128 долларов, зафиксированного накануне, и превышает пик 2022 года во время конфликта между Россией и Украиной. Спотовая цена Брент отражает более краткосрочные и немедленные цены на нефть.

В настоящее время базовая цена фьючерсов на Brent все еще ниже уровня начала конфликта между Россией и Украиной. По закрытию 2 апреля цена фьючерсов WTI составила 111,54 долларов за баррель, выросла на 11,41%; цена фьючерсов на Brent выросла на 7,78% и составила 109,03 долларов за баррель.

Разрыв между спотовыми и фьючерсными ценами на нефть увеличился до 30 долларов за баррель.

Аналитик по нефти компании JLC Analytics Хань Чжэн сообщил интерфейс-новостям, что обычно разница между спотовой и фьючерсной ценой на Brent держится в пределах ±2 долларов, а в этот раз достигла исторического максимума.

Хань Чжэн отметил, что рыночные новости показывают, что в последнее время поставки Brent могут сократиться, поскольку в недавних погрузочных операциях в европейских портах задержано около шести нефтеналивных судов, что вызывает опасения по поводу дальнейшего сокращения поставок Brent и усиления дефицита на рынке, что и привело к расширению спреда между спотовой ценой и фьючерсами после начала апреля.

Аналитик по сырьевым товарам Goldman Sachs Таллула Адамс в своем отчете заявил, что разрыв между физической ценой нефти и фьючерсами резко увеличился, что свидетельствует о том, что рынок фьючерсов все больше закладывает ожидания прекращения огня, тогда как спотовый рынок оценивает дефицит.

Исполнительный директор Международного энергетического агентства Фатих Бирол в понедельник предупредил, что ситуация на Ближнем Востоке «очень серьезна», и ситуация хуже, чем две нефтяные кризисы 70-х годов и последствия конфликта между Россией и Украиной для природного газа.

Как путь, по которому проходит около 20% мировых поставок нефти, пролив Гормез закрыт уже более месяца, что вызвало крупнейшее в истории нарушение поставок нефти.

Множество организаций предупреждают, что цены на нефть могут достичь еще более высоких уровней.

Моргана Стэнли заявил, что в краткосрочной перспективе цена нефти может подняться до 120–130 долларов за баррель, и добавил, что если пролив Гормез останется закрытым до середины мая, цена может превысить 150 долларов за баррель.

Goldman Sachs также прогнозирует дальнейший рост цен. В своем предупреждении банк заявил, что при продолжении перебоев в поставках базовая цена Brent может превысить рекордные 147 долларов, зафиксированные в 2008 году.

Банк оценил, что в худшем случае, если поставки нефти через пролив останутся очень низкими более двух месяцев, а после открытия — добыча сохранится на уровне 2 миллионов баррелей в день, то к четвертому кварталу 2027 года цена Brent может достичь около 111 долларов за баррель.

Топ-энергетический консультант Боб МакНалли, давший интервью СМИ полтора месяца назад, заявил, что цены на нефть могут быстро превзойти пики, достигнутые во время финансового кризиса.

Боб МакНалли — президент группы Rapidan Energy, базирующейся в Вашингтоне, ранее работавший советником по энергетике в администрации Джорджа Буша-младшего. Он отметил, что из-за перебоев в поставках, вызванных войной с Ираном, у цен на нефть есть значительный потенциал для роста.

МакНалли считает, что цена Brent может подняться почти до 150 долларов за баррель. После достижения пика, по его словам, при замедлении экономики и сокращении потребления со стороны потребителей цены начнут «свободно падать».

По его мнению, цены на нефть могут очень скоро достичь уровней, которых рынок не видел с момента кризиса 2008 года. В этом году международный эталон Brent вырос на 80%. Если цена превысит рекордные 147 долларов за баррель 2008 года, это будет на 35% выше текущего уровня.

«Я считаю, что она может достигнуть трехзначных значений (близко к 200 долларам)», — сказал МакНалли, добавив, что в будущем есть много неопределенностей. Он предположил, что после достижения пика цена может негативно повлиять на экономические показатели США.

В условиях острой ситуации международное сообщество пытается найти решение.

По сообщению新华社 2 апреля, премьер-министр Великобритании Стаммер заявил, что созовет 35 стран для совместного обсуждения вопроса о повторном открытии пролива Гормез, при этом США в список не входят.

Стаммер также отметил, что британские военные планировщики вскоре соберутся на совещание, «чтобы изучить, как после завершения боевых действий объединить возможности всех сторон, обеспечить восстановление прохода и безопасность».

По сообщениям СМИ, на заседании 5 апреля восьми стран-членов ОПЕК+ может быть рассмотрено вопрос о дальнейшем увеличении добычи нефти, что позволит крупным экспортерам нефти быстро увеличить поставки после открытия пролива Гормез. На предыдущем заседании 1 марта ОПЕК+ согласилась на небольшое увеличение добычи на 206 тысяч баррелей в сутки в апреле. Заседание в воскресенье решит квоты на май.

Рост цен на нефть уже передается на потребительский рынок.

В полночь 7 апреля ожидается корректировка цен на бензин и дизельное топливо в стране. По прогнозам компании Longzhong, в текущем ценовом цикле цены на нефть останутся на росте, и соответствующие цены на топливо тоже будут расти.

По состоянию на 2 апреля средняя цена на нефть за период составила 109,06 долларов за баррель, что на 2,24% выше предыдущего периода, и при открытии ценового окна предполагается, что рост цен на топливо составит около 130 юаней за тонну.

Аналитики Longzhong отметили, что с точки зрения предложения, конфликт между Ираном и США все еще не имеет существенного смягчения, пролив Гормез остается закрытым, а страны Персидского залива, такие как Саудовская Аравия, вынуждены значительно сокращать добычу, что увеличивает риски поставок и поддерживает рост цен.

С точки зрения спроса, мировое потребление восстанавливается медленно, а конфликты на Ближнем Востоке приводят к сокращению перерабатывающих мощностей в Азии, что снижает потребление нефти. Федеральная резервная система в ближайшее время не планирует снижать ставки, и все больше экспертов поддерживают повышение ставок.

С начала года в стране уже прошло шесть корректировок цен на нефть, из которых пять — повышение, одна — пауза.