Банки выигрывают одну битву. Вот что это значит для другой.

ФинТех движется быстро. Новости повсюду, ясности — нет.

Еженедельник FinTech предоставляет ключевые новости и события в одном месте.

Нажмите здесь, чтобы подписаться на рассылку FinTech Weekly

Читают руководители JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna и других компаний.

Два боя, одна война

5 марта 2026 года Американская ассоциация банкиров официально отвергла компромисс, который Белый дом пытался согласовать в течение нескольких недель по поводу закона CLARITY, законопроекта о структуре криптовалютного рынка, в настоящее время застопорившегося в Сенате.

Американская банковская индустрия борется с крипто-сектором на двух фронтах одновременно. В Конгрессе она блокирует законопроект, который предоставил бы крипто-компаниям статутную основу для работы в рамках федерального закона. В OCC она противится волне заявлений о получении банковских лицензий, которые бы предоставили этим же компаниям регуляторное укрытие внутри федеральной банковской системы. Итог каждого из боёв влияет на другой. И сейчас банки выигрывают в законодательной борьбе.

Что на самом деле представляет собой закон CLARITY

Закон о ясности рынка цифровых активов 2025 года был принят Палатой представителей 17 июля 2025 года большинством 294 против 134 голосов. Законопроект определяет, какое федеральное агентство контролирует какой тип цифрового актива. Биткойн и подобные товары подпадут под контроль Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Активы, квалифицирующиеся как ценные бумаги, останутся под юрисдикцией SEC.

Разделение создано для устранения регуляторной неопределенности, которая оставляла крипто-компании в неведении в течение лет о том, какой свод правил применим к их продуктам.
Комитет по банковским делам Сената планировал обсудить и проголосовать по поправкам в январе 2026 года. Заседание было отложено на неопределённый срок. Белый дом установил 1 марта как крайний срок для переговоров по компромиссному тексту. Этот срок прошёл без опубликованного варианта закона.

3 марта президент Трамп разместил в Truth Social сообщение о том, что банки держат законопроект в заложниках, и предупредил, что неудача в его принятии приведёт к тому, что криптоиндустрия уйдёт в Китай и другие страны. Через два дня ABA всё равно отверг компромисс Белого дома.

Конкретный спор: доходность стейблкоинов

Общественное противостояние сосредоточено на одном пункте: могут ли эмитенты стейблкоинов и крипто-платформы предлагать доходность по долларовым токенам, таким как USDC.
Банки с этим не согласны с самого начала. Их аргумент конкретен. Если платформа, например Coinbase, предлагает 4-5 процентов годовых по стейблкоинам, а традиционный сберегательный счёт платит доли процента, у вкладчиков есть простая причина перевести деньги из банков.

Аналитики Standard Chartered ранее оценили, что если бы такая доходность была введена, она могла бы перераспределить до $1 триллионов депозитов из традиционных банков в стейблкоин-продукты к 2028 году.

Белый дом предложил компромисс: разрешить доходность по стейблкоинам в ограниченных случаях, особенно при P2P-платежах, при этом запретив доходность по неиспользуемым балансам. Крипто-компании приняли это. Банки — нет.

Что на самом деле происходит за закрытыми дверями

Отчёт Reuters описывает застой. Полная картина сложнее.

Что сделало отказ ABA — это закрытие двери для конкретного компромисса Белого дома. Но это не закрывает сам законопроект. Конгресс уже принимал законы несмотря на сопротивление банковского лобби. Вопрос в том, есть ли достаточно голосов в Сенате, чтобы сделать это снова, и есть ли время до середины срока, чтобы не упустить момент.

Проблема с календарём

Есть третий фактор в таймлайне, которому уделяют меньше внимания, чем заслуживают.
В те же дни, когда крипто-законодательство тормозило в Вашингтоне, США проводили военные удары по Ирану. Администрация Трампа публично описала операцию. Удары нарушили воздушное сообщение по всему Ближнему Востоку и вызвали немедленные вопросы о судоходстве через Ормузский пролив.

Брайан Гарднер, главный стратег по Вашингтону в Stifel, написал в заметке, опубликованной на этой неделе, что конфликт значительно усложняет работу Конгресса по регулированию криптовалют. Его оценка: календарь законодательных инициатив сейчас работает против этого законопроекта.

У Конгресса есть ограниченное количество рабочих недель до начала избирательной кампании, которая доминирует в расписании. Ответы по обороне и внешней политике на активные военные действия занимают время на сессиях, внимание комитетов и политический капитал. Закон о ясности уже отставал.

Что произойдет, если законопроект провалится

Это напрямую связано с волной заявлений OCC, о которой мы сообщали ранее на этой неделе — одиннадцать компаний подали заявки или получили одобрение федеральных доверительных банковских лицензий за 83 дня, при этом с 1 апреля вступает в силу новое правило OCC.

Федеральная доверительная банковская лицензия — это не то же самое, что статут. Она не решает вопрос о классификации ценных бумаг и товаров, который должен был урегулировать закон CLARITY. Она не даёт крипто-компаниям юридической уверенности, которая возникает только через акт Конгресса.

Что она даёт — это федерального регулятора, национальную операционную юрисдикцию и прямой доступ к инфраструктуре, которую ранее они арендовали у партнёрских банков. Для компаний, ожидавших результатов законодательного процесса, регуляторный путь становится всё более практическим.

Чем больше тормозит закон о ясности, тем ценнее становится OCC-лицензия. Банки это понимают. Их сопротивление как законопроекту, так и волне лицензий — одна и та же логика, применённая к двум разным фронтам.

Узкие возможности финтех-индустрии

Компании, подающие заявки на лицензии OCC, делают это не как запасной вариант, пока ждут Конгресс. Некоторые из них — Circle, Ripple, Coinbase — также были одними из самых активных лоббистов закона CLARITY. Они преследуют оба пути, потому что оба открыты, и потому что не могут позволить себе ставить бизнес только на один из них.

Если закон о ясности примут с сохранением доходных положений, эмитенты стейблкоинов получат статутное разрешение конкурировать напрямую с банковскими сберегательными продуктами. Если он примется без положений о доходности, они получат регуляторную ясность, но потеряют инструмент конкуренции, которого боялись банки. Если закон не примут вовсе, лицензия OCC станет основным средством получения федеральной легитимности, а вопрос доходности стейблкоинов решится через будущие правила, а не через закон.

Ни один из этих вариантов не исключает крипто-сектор. Все они его меняют.

Куда это ведет

Следующий шаг Сенатского банковского комитета покажет развитие ситуации. Запланированное и проведённое в марте заседание по поправкам означает, что законопроект сохранит силу и в апреле с реальным импульсом. Отложенное снова заседание — значит, календарь побеждает, и закон ждёт следующего созыва Конгресса.

Банки отвергли один компромисс. Им могут предложить другой, с иным языком о ограничениях доходности. Им также могут сказать, что сенатские республиканцы решили принять закон без их поддержки, исходя из подсчёта голосов.
Два боя. Одна война. Итоги каждого из них формируют облик американских финансов через пять лет.

Примечание редактора: Мы стремимся к точности. Если вы заметили ошибку, пропущенную деталь или имеете дополнительную информацию о компаниях или заявлениях, упомянутых в этой статье, пожалуйста, напишите нам на [email protected]. Мы быстро проверим и обновим информацию.