Только что я ознакомился с интересным анализом Джони Тивиса из UBS о динамике драгоценных металлов в этот период. Что привлекает внимание, так это то, что Джони сосредоточен на том, что инвесторы — будь то частные лица, институты или даже центральные банки — спешат увеличить свои запасы золота как защиту от макроэкономической неопределенности, доминирующей на рынках.

Основная идея, которую выдвигает Джони, проста, но сильна: настоящий спрос на диверсификацию — это то, что сейчас толкает цены на золото вверх, а не просто временное техническое движение. В условиях растущего недоверия к независимости Федеральной резервной системы, картина выглядит совершенно иначе, чем в предыдущие годы.

Что касается цифр, Джони прогнозирует, что золото может превысить уровень 5000 долларов за унцию, если текущие опасения сохранятся. Это не безумный прогноз — он основан на логичной базе реального институционального спроса. Серебро, со своей стороны, выиграет от этого роста и может приблизиться к 100 долларам за унцию при сокращении разрыва между спросом и предложением.

Что касается меди, ситуация немного иная. В условиях ускоряющегося перехода в энергетическом секторе и растущего спроса на основные металлы, баланс между спросом и предложением стал более напряженным. Джони считает, что средние цены будут двигаться вверх в этом контексте. Мне нравится в анализе Джони его сбалансированность — он не говорит о пузырях, а о реальных трендах, подкрепленных сильной основой.