Годовые отчеты публичных страховых компаний на рынке A-shares завершены: чистая прибыль превышает 420 миллиардов, активы увеличились более чем на триллион, в этом году фокус на увеличении доли с высокой дивидендной доходностью и новой производительной силе

Вопрос AI · Как инвестиции в области новой качественной производительности помогают страховым активам преодолевать рыночные циклы?

(Источник изображения: Visual China)

Новости Blue Whale 3 апреля (репортер Ши Юй) В конце марта завершилась публикация годовых отчетов пяти крупнейших публичных страховых компаний A-акций, совокупная чистая прибыль за 2025 год превысила 4200 миллиардов юаней, что на более чем 20% больше по сравнению с предыдущим годом, а вклад инвестиций в акции стал ключевым фактором — только остаток по акциям по сравнению с концом прошлого года увеличился более чем на триллион юаней.

Однако, в 2026 году ожидается усиление рыночной волатильности, как продолжить преодолевать циклы страховым активам? Журналисты заметили, что на недавних отчетных конференциях в качестве предпочтений выделяются «высокий дивиденд» и «новая качественная производительность».

Публичные страховые компании за год увеличили прибыль более чем на 20%, рост за счет увеличения инвестиций в акции

В прошлом году, совокупная чистая прибыль пяти крупнейших публичных страховых компаний A-акций составила 4253 миллиарда юаней, что на 22,4% больше по сравнению с предыдущим годом.

В частности, чистая прибыль China Life за 2025 год выросла на 44,1% до 1540,78 миллиарда юаней; чистая прибыль Ping An of China составила 1347,78 миллиарда юаней, что на 6,5% больше; China Pacific Insurance, PICC и New China Life зафиксировали чистую прибыль 535,05 миллиарда, 466,46 миллиарда и 362,84 миллиарда юаней соответственно, с ростом 19%, 8,8% и 38,3%.

(Диаграмма: Blue Whale News)

Положительная динамика прибыли обусловлена синхронностью на обоих концах баланса. На фоне контроля затрат по обязательствам, оптимизация распределения активов и улучшение ситуации на рынке акций более явно отражаются в данных по прибыли.

Общая доходность инвестиций в НСИ (新华保险) лидирует — 6,6%; China Life достигла лучших за последние годы инвестиционных результатов, общая доходность инвестиций составила 3876,94 миллиарда юаней, что на 25,8% больше, а доходность — 6,09%, что на 59 базисных пунктов выше по сравнению с прошлым годом; у Ping An 2025 год — 6,3% по общей доходности инвестиций, рост на 0,5 процентных пункта; у China Pacific — 5,7%, а общая сумма инвестиций — 1416,34 миллиарда юаней, рост на 17,6%; у PICC — 12,4% рост доходности инвестиций в 2025 году, а общая доходность — 5,7%.

На недавних отчетных конференциях руководители подробно объяснили причины улучшения доходности инвестиций, среди которых ключевым фактором является, благодаря благоприятной ситуации на рынке акций и увеличению собственной доли в них, «инвестиции в акции — ключ к повышению доходности».

Журналисты подсчитали, что в 2025 году доля акций и инвестиционных фондов пяти крупнейших публичных страховых компаний A-акций в общем объеме увеличилась, при этом сумма остатков по акциям по сравнению с концом 2024 года выросла более чем на триллион юаней. Наибольший рост показала Ping An, увеличив остаток по акциям с 4374 миллиардов до 9581 миллиарда юаней, что на 119%, доля в инвестиционном портфеле выросла с 7,6% до 14,8%.

China Life к концу 2025 года достигла 74237,05 миллиарда юаней в инвестиционных активах, что на 12,3% больше по сравнению с концом 2024 года. В годовом отчете указано, что в 2025 году «мы решительно увеличили инвестиции в акции на рынке, объем публичных инвестиций в акции превысил 1,2 триллиона юаней, что на более чем 450 миллиардов юаней больше по сравнению с началом года». Остаток по акциям достиг 8583,42 миллиарда юаней, что на 71% больше, доля в портфеле выросла с 7,58% до 11,25%.

China Pacific инвестирует 13,4% своих активов в акции и фонды с доходностью, ориентированной на акции, что на 2,2 процентных пункта выше по сравнению с концом прошлого года. Остаток по акциям — 3376,54 миллиарда юаней, рост на 32,4%, доля в портфеле увеличилась с 9,3% до 11,1%.

Инвестиционные активы New China Life на конец 2025 года достигли 1,84 триллиона юаней, рост на 13%. В их инвестиционном портфеле акции составили 2164,52 миллиарда юаней, рост на 19,7%, а доля акций и фондов в инвестиционных активах достигла 21,2%.

PICC инвестирует более 1,9 триллиона юаней, что на 15,8% больше по сравнению с началом года, из них 166,235 миллиарда юаней — в акции, рост на 176%, доля в инвестиционных активах выросла с 3,7% до 8,7%, увеличившись на 5 процентных пунктов.

(Диаграмма: Blue Whale News)

Куда направлены инвестиции? China Life заявила: «В области инвестиций в акции мы решительно увеличиваем их долю, активно размещая средства в области новой качественной производительности, стабильно расширяя портфель высокодивидендных акций.»

Ping An также отметил, что в области инвестиций в акции увеличивается доля дивидендных и технологических компаний, стремясь к долгосрочной стабильной доходности.

Стратегия терпеливого капитала на новый год: активно использовать рыночные возможности, отдавать предпочтение высоким дивидендам и новой качественной производительности

«В этом году мы видим много неопределенностей, весь капиталовложительный рынок будет волатильным, но мы считаем, что в целом рынок в этом году будет развиваться в положительном направлении», — так в недавней презентации отчетов заявил со-генеральный директор Ping An Guo Xiaotao.

«Текучая вода не борется за первенство, она течет непрерывно. Долгосрочный капитал и терпеливый капитал должны преодолевать циклы в тишине и с упорством», — резюмировал вице-президент China Life и главный инвестиционный директор Liu Hui.

Что же ожидает страховые компании в 2026 году в условиях новых рыночных реалий?

Прежде всего, с точки зрения инвестиционной стратегии, заместитель председателя China Life Qin Hongbo заявил, что компания придерживается трех основных принципов: во-первых, соблюдение принципа соответствия активов и обязательств, разумное управление сроками и структурой активов, чтобы обеспечить эффективное покрытие затрат по обязательствам; во-вторых, принцип диверсификации и многообразия в распределении активов, в том числе в фиксированном доходе, акциях и альтернативных инвестициях, с целью постоянной оптимизации структуры и повышения устойчивости портфеля и доходности; в-третьих, ориентация на абсолютную доходность, при этом в условиях рыночных колебаний уделяя внимание безопасности, активно ищя структурные возможности для долгосрочной выгоды.

Заместитель председателя PICC Cai Zhiwei отметил, что в 2026 году PICC сосредоточится на принципах «стабильности, роста, диверсификации и инноваций», чтобы дополнительно оптимизировать распределение активов. «В 2026 году мы будем учитывать особенности обязательств по имущественному и личному страхованию, чтобы лучше управлять дифференцированными портфелями и обеспечивать стабильность сроков активов, а также управлять разрывом между сроками активов и обязательств, продолжая наращивать долю долгосрочных государственных облигаций».

Что касается конкретных направлений распределения, то ключевые страховые компании выделили логику инвестиций в акции.

China PICC рассматривает инвестиции в акции как ключ к стабильности и повышению доходности, заявляя о продолжении фокусировки на акциях с высоким дивидендом и исследовании возможностей роста в рамках «Пятилетнего плана», а также в ключевых отраслях и секторах, связанных с национальным развитием, с целью рационального планирования портфеля TPL.

«В условиях низких процентных ставок компания будет в рамках допустимого риска увеличивать долю активов в акциях и активно использовать структурные возможности рынка», — подчеркнул заместитель председателя China Pacific, главный инвестиционный директор и финансовый руководитель Su Gang. Стратегия дивидендных акций компании сосредоточена на компаниях с высокой дивидендной способностью и стабильным ростом, а также на формировании дивидендных портфелей для противодействия снижению ставок.

Что касается конкретных направлений инвестиций, Liu Hui отметил, что China Life сосредоточится на двух основных категориях активов: во-первых, на технологических акциях, отражающих направление новой качественной производительности, — следя за технологическими инновациями и внутренним заменением, ищет компании с экспоненциальным ростом по всей цепочке искусственного интеллекта; во-вторых, на высокодивидендных акциях, формируя дивидендные портфели для диверсификации доходов и противодействия снижению ставок.

Стратегия Ping An — «искать определенность в неопределенности». Guo Xiaotao отметил, что для долгосрочного терпеливого капитала важна полная согласованность с направлением развития национальной экономики. «Новая качественная производительность — это фактор определенности, активное развитие инфраструктуры — фактор определенности, здравоохранение, здоровье и пенсионное обеспечение — факторы определенности для развития национальной экономики, а сильная финансовая система и здоровый Китай — также факторы определенности, которые важны для долгосрочных инвестиций и распределения активов».

Qin Hongbo добавил, что в области рынка акций он уверен в среднесрочных перспективах развития китайского капитального рынка, выделяя три основные инвестиционные линии: во-первых, отрасли с ростом деловой активности и стабильной прибылью; во-вторых, отрасли, соответствующие национальной стратегии, особенно связанные с новой качественной производительностью; в-третьих, стратегия инвестиций в акции с высоким дивидендом в условиях низких ставок.