Только что наткнулся на интересный взгляд на то, насколько кардинально изменилась ситуация с венчурными инвестициями за последний год или около того. В основном, динамика полностью перевернулась.

Раньше, если ты был венчурным инвестором и хотел получить доступ к хорошим сделкам, тебе приходилось постоянно напрягаться — участвовать в сетевых мероприятиях, подкастах, Spaces, писать потоки твитов, объясняющие твою тезу, звонить без конца каждую неделю. Было утомительно просто оставаться заметным.

Теперь? Если у тебя есть капитал, готовый к вложению, это буквально всё, что нужно. Проекты сами приходят к тебе. Таблица полностью перевернулась. Пока люди знают, что у тебя есть сухой порошок, поток сделок просто идет через дверь.

Но вот в чем дело — большинство венчурных инвесторов сейчас находятся в одной из трех ситуаций. Либо они уже израсходовали свои фонды, либо полностью переключились на более поздние стадии сделок (Series A и дальше), либо собирают следующий фонд, но испытывают трудности с его закрытием. Фандрайзинг, который раньше занимал 2-3 недели, теперь тянется месяцами.

С другой стороны, происходит настоящее фильтрование. Проекты с сомнительной фундаментальной базой или те, что просто копируют популярный нарратив этого цикла, больше не получают финансирование. Новые деньги и последующие инвестиции для них высыхают. Что, честно говоря, кажется здоровой коррекцией.

Дикая часть: сейчас, вероятно, меньше 20 реально активных фирм, которые занимаются предварительным посевным и посевным раундами венчурных инвестиций. Вот и все. Эта концентрация означает, что венчурные инвесторы, которые все еще в игре, могут быть гораздо более избирательными, тратить больше времени на дью-дилидженс, действительно вникать в то, что они поддерживают.

Если эти фирмы смогут держаться курса, 2025 и 2026 годы могут стать исторически значимым моментом для венчурных инвестиций — по сути, золотым окном для капитала, который смог остаться. Но все зависит от того, есть ли у них терпение переждать.