Недавно снова услышал, что кто-то говорит: «Кидаешь в пул — платишь комиссию, лежишь и зарабатываешь», и у меня сразу возникает тревога… Кривая AMM — не благотворительная организация, как только цена движется, тебе приходится менять больше плохих монет на хорошие, а когда захочешь вывести, обнаружишь, что позиция уже деформировалась, — это и есть непостоянные убытки. Говоря проще, это не вопрос того, в убытке ты или нет, а то, что ты помогаешь рынку делать ребалансировку. Другие думают, что маркет-мейкинг — это сбор арендной платы, на самом деле это скорее использование капитала в качестве буфера. А ещё недавно, когда добавляли доходность за счёт залога/совместного обеспечения, её критиковали как «слоёное тесто», я тоже понимаю: сладость многослойного кредитования зачастую заканчивается скольжением цены + зажимами + откатами. В любом случае, когда я вижу подозрительный скольжение, я сначала уменьшаю объем сделки, ставлю лимитки — не стоит считать «комиссию» страховкой.