Недавно снова увидел кучу скриншотов APY агрегаторов доходности, летящих повсюду, по сути моя первая реакция была не «Ого, какая высокая», а подумать: на каких контрактах эта доходность основана, кто держит деньги, когда они вращаются. Часто агрегаторы просто кидают вас в цепочку пулов + заимствований + повторного залога, на поверхности это кажется одним кликом и удобно, а за этим скрывается несколько уровней разрешений контрактов, оракулов, логики ликвидации, а также самое раздражающее — риск контрагента — если что-то случится на каком-то этапе, у вас просто не будет времени нажать «выход».

Теперь общественное мнение снова любит связывать поток ETF-капиталов, риск-приоритетность американского рынка и рост или падение криптовалют… Я тоже это вижу, но из-за этого не считаю, что «риск уменьшился». В цепочке эта система может взорваться как в бычьем, так и в медвежьем рынке, просто способы взрыва разные. В любом случае я сам предпочитаю меньшие шаги, меньшие риски, чтобы спать спокойнее, в следующий раз обсудим подробнее.