Я только что просмотрел результаты JPMorgan Chase за первый квартал 2026 года, и честно говоря, цифры довольно солидные. Чистая прибыль составила 16,5 миллиарда долларов, увеличившись на 13% по сравнению с прошлым годом, явно превзойдя ожидания рынка. Разводнённый EPS в 5,94 доллара также превзошёл консенсус-прогнозы, которые составляли около 5,50 доллара, так что речь идёт о показателе, который опередил ожидания.

Интересно, что это не было сосредоточено только в одном бизнесе. Общий управляемый чистый доход достиг 50,5 миллиарда долларов, рост на 10% в годовом выражении, и все отделы внесли вклад. Commercial & Investment Bank показал особенно сильный результат с ростом доходов на 19%, благодаря активной деятельности в инвестиционном банкинге и рынках. Комиссии по инвестиционному банкингу выросли на 28%, что отражает восстановление корпоративной активности.

В сегменте потребителей также наблюдался устойчивый рост. Чистый доход в Consumer & Community Banking достиг 5 миллиардов долларов, рост на 12%, а ROE составил 32%. Что привлекло моё внимание, так это то, что было открыто более 450 000 новых чековых счетов, включая рекорд по чистым потокам инвестиций в самообслуживании. Это говорит о том, что банк продолжает увеличивать свою долю на рынке розничных банковских услуг.

Сектор управления активами также продемонстрировал силу. Активы под управлением достигли 4,8 триллиона долларов, рост на 16% по сравнению с прошлым годом, с положительными чистыми потоками в 54 миллиарда долларов в долгосрочные активы. ROE в этом сегменте составил 44%, что указывает на очень здоровые операционные маржи.

Данные, отражающие доверие, — это то, как они управляли кредитными затратами. Провизии на кредитные потери снизились до 2,5 миллиарда долларов с 3,3 миллиарда в прошлом году. Это, в сочетании с капиталом CET1 в 14,3% и дополнительным коэффициентом левериджа в 5,6%, показывает, что банк сохраняет прочную позицию перед возможными турбуленциями.

Что касается возврата акционерам, они выкупили 27,5 миллиона акций за квартал на сумму 8,328 миллиарда долларов, а также продолжали выплачивать дивиденды по 1,50 доллара за акцию. За последние двенадцать месяцев коэффициент распределения составил 82%, что говорит о постоянных усилиях по возврату стоимости акционерам.

Однако не всё так оптимистично. Джейми Димон, генеральный директор, был довольно осторожен в своих комментариях. Он отметил устойчивость экономики США, но указал на растущие геополитические риски, волатильность цен на энергоносители и неопределённость в торговле. Кроме того, хотя доходы, не связанные с процентами, выросли на 11%, это сильно зависит от волатильности на рынках. Если смотреть только на чистый доход по процентам за исключением Markets, рост замедлился до всего лишь 3%, что отражает влияние текущей среды с высокими ставками.

В контексте, цены на активы остаются высокими, и есть опасения по поводу нормализации качества кредитования. JPM обладает явным преимуществом масштаба по сравнению с меньшими банками, но все сталкиваются с этой же сложной ситуацией.

Если вам интересно следить за движением американских акций в этом контексте, у Gate сейчас есть интересная акция на токены американских акций, где участвуя в операциях, можно выиграть сюрприз-коробки с купонами на наличные. Стоит взглянуть, если хотите диверсифицировать свой портфель с экспозицией на американские активы более доступным способом.