Только что услышал что-то интересное с весенней встречи ФРС в Сан-Франциско. Мэри Дэли, президент Федерального резервного банка Сан-Франциско, в основном говорила, что хотя Кевин Уорш приходит со своей собственной стратегией в качестве будущего председателя ФРС, ему всё равно придётся адаптироваться к тому, что подбросит ему экономика. Что, честно говоря, имеет смысл, если подумать.

Суть её аргумента была довольно ясной — у Уорша могут быть свои стратегии и приоритеты, но настоящие вызовы будут зависеть от того, что реально происходит в экономике. Каждый председатель ФРС с времен Волкера сталкивался с этой же реальностью. Нельзя просто выполнять заранее подготовленный план, когда мир постоянно меняется.

Это напоминание о том, что быть председателем ФРС — это не о следовании идеологии или фиксированной повестке. Это о том, чтобы ориентироваться в любых экономических условиях. Дэли ясно дала понять, что настоящий тест руководства ФРС — это не то, что ты планируешь делать, а как ты реагируешь, когда всё идет не по плану.

Интересное совпадение — услышать такую точку зрения о направлении ФРС в то время, как мы движемся к 2026 году.