Новая ставка Robinhood: открытие частного ИИ для розничных инвесторов

Откройте для себя лучшие новости и события финтеха!

Подпишитесь на рассылку FinTech Weekly

Читают руководители JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna и других

Розничный доступ встречается с частным ИИ

Robinhood готовится позволить мелким инвесторам участвовать в одном из самых эксклюзивных уголков финансов: частных компаниях искусственного интеллекта. Торговая платформа, известная тем, что приносит миллионам торговлю акциями без комиссий, теперь намерена преодолеть еще один разрыв между индивидуальными инвесторами и институциональными рынками.

Инициатива, возглавляемая ее венчурным подразделением Robinhood Ventures, запустит новый закрытый фонд, ориентированный на небольшую группу известных стартапов в области ИИ. Цель — дать обычным инвесторам доступ к компаниям, привлекшим миллиарды долларов частного капитала, но остающимся недоступными для публичных рынков.

Идея, по словам генерального директора Влад Тенёва, основана на убеждении, что следующая волна экономических изменений, вызванных искусственным интеллектом, не должна быть зарезервирована только для крупных институтов. Тенёв заявил, что розничные инвесторы заслуживают возможности участвовать в этом сдвиге, который, по его мнению, переопределит отрасли по всему миру.

Рост частных рынков

Движение Robinhood происходит на фоне продолжающегося смещения структуры глобальных инвестиций в сторону частных рынков. Публичные листинги за последние два десятилетия постоянно сокращались, в то время как частные оценки достигали рекордных высот. В 2016 году в США насчитывалось примерно 20 частных компаний с оценкой более $1 миллиардов. К 2024 году это число превысило 1000, в основном благодаря разработчикам ИИ, таким как OpenAI и Anthropic.

Эти компании теперь привлекают капитал через избирательные частные размещения, доступные зачастую только венчурным фондам, хедж-фондам или суверенным инвесторам. За последний год группа из десяти стартапов в области ИИ — ни один из которых еще не приносит прибыль — добавила почти $1 триллионов долларов в совокупной оценке через частные раунды. Для розничных инвесторов такой рост остается невидимым и в основном недосягаемым до возможного публичного размещения, если оно вообще произойдет.

Новый фонд Robinhood предназначен для того, чтобы бросить вызов этому исключению. Структурированный как закрытый фонд, он объединит капитал инвесторов в портфель примерно из пяти ранних компаний в области ИИ, которые считаются лидерами отрасли. Компания дала понять, что для повышения потенциальной доходности может использоваться заемный капитал, подчеркивая свою уверенность в траектории сектора, но также указывая на связанные риски.

Финтех-сдвиг в сторону инклюзии

Инициатива согласуется с более широким движением финтеха по расширению доступа к альтернативным активам. В финансовой индустрии управляющие активами и технологические платформы создают пути для инвестирования в частный капитал, частный кредит и другие нестандартные инструменты, ранее предназначенные только для институциональных игроков.

Недавние политические изменения ускорили этот тренд. Президентский указ, подписанный в августе, упростил работодателям включение инструментов частных рынков в планы пенсионных сбережений, что приветствовали крупные инвестиционные группы, такие как Blackstone и Apollo. Этот шаг продемонстрировал готовность Вашингтона разрешить более широкое участие розничных инвесторов в рынках с высоким ростом и высоким риском.

Для Robinhood время кажется выбранным сознательно. Предлагая доступ к частному ИИ, компания позиционирует себя на пересечении двух ключевых инвестиционных тем: искусственного интеллекта и демократизированного доступа.

Риски под возможностью

Тем не менее, структура нового фонда вызывает осторожность. Закрытые фонды не позволяют инвесторам свободно выводить средства, что означает, что желающие выйти во время спада могут оказаться заблокированными. Некоторые аналитики предупреждают, что быстро движущаяся база пользователей Robinhood, привыкшая к мгновенной ликвидности, может столкнуться с трудностями при адаптации к этим ограничениям.

Другие указывают на внутреннюю волатильность ранних частных инвестиций. В отличие от публичных акций, эти активы неликвидны и трудно оцениваемы между раундами финансирования. Заемный капитал может увеличить доходность, но также и усилить убытки. Для индивидуальных инвесторов, незнакомых с динамикой частных рынков, эти риски могут быть значительными.

Тем не менее, руководство Robinhood утверждает, что его пользователи уже понимают спекулятивные риски. Сообщество компании привлекло глобальное внимание во время всплеска мем-акций в 2021 году, когда розничные трейдеры продемонстрировали как свою склонность к риску, так и влияние на рыночные нарративы. С тех пор Robinhood постепенно диверсифицирует свои предложения — от криптоторговли до рынков предсказаний и теперь — частного капитала.

Частные рынки и новая розничная граница

Более широкий вопрос, поднятый планом Robinhood, — сможет ли демократизация финансов значительно расширить доступ к областям, долгое время определяемым исключительностью. Десятилетиями частный капитал строился на непрозрачности и масштабах — структурах, требующих высоких минимальных инвестиций и ограниченной прозрачности для инвесторов. Финтех-платформы сейчас пытаются переписать эту модель, используя цифровую инфраструктуру для снижения порогов входа и автоматизации отчетности.

Предложение Robinhood может стать шагом в этом направлении. Связывая меньших инвесторов с частными компаниями в области ИИ, оно может привнести новую ликвидность и более широкое участие на рынке, который стал критически важным для технологических инноваций. Однако оно также порождает парадокс: тот же доступ, который дает силу, может также подвергнуть розничных инвесторов сложности, с которыми они не готовы справиться.

Платформа, переопределяющая свои границы

Помимо своего венчурного проекта, Robinhood продолжает расширять свою экосистему продуктов. Недавно компания заключила партнерство с Kalshi для предложения рынков предсказаний по событиям, начиная от политики и заканчивая спортом, и за последний квартал зафиксировала рекордные объемы торгов в этом сегменте. Доходы от криптоторговли также утроились за год, что свидетельствует о продолжающейся диверсификации за пределами традиционных акций.

Несмотря на эти расширения, компания сталкивается с собственной волатильностью рынка. Акции Robinhood упали почти на 11 процентов после публикации квартальной отчетности, несмотря на удвоение годового дохода до 1,27 миллиарда долларов. Инвесторы остаются разделены во мнениях, сможет ли инновационный подход компании привести к стабильной прибыльности.