Последнее время я вместо того, чтобы следить за графиком цен, всё больше зациклен на линии процентных ставок: когда ставки растут, деньги становятся более разборчивыми, и все рисковые предпочтения сужаются, наименее ликвидные и долгосрочные активы первыми теряют ликвидность, при большом проскальзывании я уже не так охотно держу большие позиции; когда ставки падают, настроение немного улучшается, и появляется желание расширять позиции. Но по сути, передача сигналов не такая гладкая, между ними есть нарративы, регулирование и даже задержки в цепочке, что создает «налог на опыт».

Мой текущий подход довольно прост: сначала устанавливаю лимит по позициям исходя из макроэкономики, остальное добавляю постепенно, ориентируясь на данные в цепочке и пользовательский опыт, не гоняюсь за тем, чтобы всё было идеально с одной иголки. Конфликт по роялти NFT тоже очень похож… или… с одной стороны, хочется, чтобы создатели зарабатывали, а с другой — боишься вытеснить ликвидность на вторичном рынке; смотрю и думаю, что в итоге всё равно придётся вернуться к старой проблеме: «кто несет издержки, тот и получает опыт». В любом случае, пока держу всё спокойно, не стоит воспринимать риск как веру.