Последнее время я внимательно следил за ситуацией с сингапурской валютой, и действительно происходят интересные процессы, связанные с тем, как политика MAS формирует ситуацию. В основном, пока ФРС практически приостановила повышение ставок, центральный банк Сингапура все еще придерживается режима ужесточения, потому что инфляция там остается упрямо выше целевого уровня. Этот разрыв в политике — важный фактор для укрепления SGD.

Особенность подхода Сингапура в том, что они не используют процентные ставки так, как делают большинство центральных банков. Вместо этого они управляют своей валютой через систему обменных курсовых коридоров — они называют это S$NEER. Когда MAS ужесточает политику, они по сути позволяют сингапурской валюте постепенно укрепляться, что помогает снизить инфляцию, делая импорт дешевле. На самом деле, это довольно хитрое решение, если подумать.

Commerzbank опубликовал анализ, в котором объясняется, почему это важно для пары USD/SGD. Они указывают на сильные фундаментальные показатели Сингапура — стабильный профицит текущего счета, солидные резервы, устойчивый рост в диапазоне 2,5-3,5%. В то время как США показывают дефициты и растут медленнее. Таким образом, на бумаге есть фундаментальная поддержка для укрепления сингапурской валюты. Также MAS зарекомендовал себя как достаточно надежный в управлении инфляцией, что вселяет доверие инвесторов к SGD.

Если смотреть технически, трейдеры следят за уровнями поддержки 1.3200-1.3250 и сопротивления 1.3600-1.3650. Общий тренд — постепенное снижение доллара по отношению к сингапурской валюте, что соответствует истории о разнице в политике.

Настоящий вопрос — выдержит ли это? Если ФРС внезапно начнет резко снижать ставки или произойдет какой-то геополитический шок, который привлечет деньги в доллар, ситуация может измениться. Но исходя из текущих данных, структурная основа для укрепления сингапурской валюты за счет ужесточения MAS кажется достаточно прочной на данный момент. Стоит держать это в поле зрения, если вы торгуете региональными валютами.