Я внимательно следил за тем, как инфляция в Южной Корее оказывает давление на монетарных властей, и ситуация становится все более сложной с каждым месяцем. В октябре потребительские цены выросли на 2,4% в годовом выражении, превысив ожидаемые экономистами 2,2%, и достигли самого высокого уровня с июля 2024 года, когда он составил 2,6%.

Интересно то, что происходит за этими цифрами. Вон ослаб почти на 2% по отношению к доллару в октябре, достигнув своего минимума с марта, и это напрямую влияет на внутреннюю инфляцию в Южной Корее. Когда ваша валюта дешевеет, все импортное становится дороже: энергия, продукты питания, топливо. Это особенно почувствовали потребители, потому что правительство в тот момент сократило субсидии на топливо, что вызвало рост цен на нефть.

Данные показали, что продукты питания и безалкогольные напитки выросли на 5% в годовом выражении, а транспорт подорожал на 3,4%. Основная инфляция, исключая продукты питания и энергию, также поднялась до 2,2%, оба показателя теперь превышают целевой уровень Банка Кореи в 2%.

Теперь же БОК сохраняет свою процентную ставку без изменений третий подряд. Экономист Букки Сон из Barclays отмечает, что некоторые из этих ценовых повышений являются временными: расходы во время Чусока и корректировки цен на импортированные автомобили объясняют часть этого движения. Центральный банк, похоже, делает ставку на то, что эти инфляционные давления в Южной Корее снизятся при взгляде на долгосрочные тенденции.

Но вот в чем дилемма: пока инфляция растет, рынок жилья в Сеуле не прекращает бить рекорды, цены на квартиры растут уже 39 недель подряд. Банк остается между сохранением ценовой стабильности и недопущением застоя в экономике, которая уже сталкивается с ростом долгов населения. Barclays ожидает, что скоро могут последовать снижения ставок, особенно учитывая американские тарифы, угрожающие экономическому росту Кореи.

Очевидно, что слабый вон останется ключевым фактором в развитии инфляции в Южной Корее в ближайшие месяцы. Центральный банк имеет мало возможностей для маневра, пытаясь сохранить свою репутацию в контроле над инфляцией.