Иран и США сейчас в такой ситуации, когда напряженность больше напоминает игру в "поддержание силы" с взаимным наращиванием ставок. За выходные полностью открыли пролив Хормуз, затем снова ограничили его, США задерживали суда и угрожали ударом по инфраструктуре, Иран же долго не подтверждал переговоры — все эти действия выглядят очень радикально, но имеют одну общую черту: всегда остаются на грани, не переходя черту.

С Иранской стороны, речь идет не только о простом "давлении для стимулирования переговоров". С одной стороны, через влияние на проход через пролив и транспортировку нефти пытаются воздействовать на цены на нефть и глобальные рисковые премии, передавая внешнее давление США и их союзникам; с другой — более глубокая причина — внутренние структурные проблемы. Внешнеполитическая система склонна к восстановлению переговоров, а жесткая часть IRGC нуждается в внешних действиях для поддержания своего присутствия и влияния на решения, поэтому многие "эскалации" по сути имеют явные внутренние политические мотивы.
Аналогично и у США. Внешне необходимо сохранять жесткую позицию, чтобы не дать интерпретировать их как уступки под давлением, особенно в текущей политической обстановке, где такой имидж стоит очень дорого. Поэтому обязательно будут ответные меры, но они также ограничены в рамках, не ведущих к полномасштабной военной эскалации.
Таким образом, сейчас речь идет не о простом обострении конфликта, а о ритмичной игре вокруг переговоров: нужно и оказывать давление, и избегать выхода из-под контроля. Постоянные "открытия — закрытия — ограничения" пролива по сути создают напряженное ожидание, одновременно управляя рисками распространения конфликта, что похоже на искусственное поддержание ситуации высокой неопределенности.
Для рынка такое состояние сложнее, чем односторонние новости о росте или падении. Недавний рост был скорее реакцией на кратковременное снижение рисков и восстановление настроений, но сейчас, по мере приближения окна для перемирия, увеличения неопределенности в переговорах и повторяющихся геополитических трений, рынок снова возвращается в диапазон без ясного направления.
Эта стадия явно характеризуется сильной новостной динамикой и усилением волатильности, но при этом — слабой устойчивостью, склонной к повторным колебаниям. Вместо того чтобы судить о направлении по тренду, лучше воспринимать это как событие-движущуюся волатильность, что больше подходит для ожидания подтверждения, работы на откатах или участия в колебаниях, а не для заранее ставок на односторонний тренд. $BTC