Итак, сейчас в Сенате происходит целая история, связанная со стейблкоинами и доходностью, которая действительно стоит внимания. Сенатор Том Тиллис только что дал понять, что на этой неделе он представит проект соглашения, чтобы прорвать довольно упрямое противостояние — по сути, главный вопрос в том, должны ли криптовалютные биржи и другие третьи стороны иметь право позволять пользователям зарабатывать доход на своих стейблкоинах или это полностью запретить.

Этот законопроект о криптовалютах застрял с тех пор, как Палата представителей приняла Закон о ясности (CLARITY Act) в июле, и вопрос о доходности — основная причина задержки. Проект уже разослан банковским и криптовалютным группам, и, как и ожидалось, банки не в восторге. Они опасаются оттока депозитов и хотят увидеть полный текст, прежде чем что-то обещать. Тиллис признал, что документ еще дорабатывается, и отметил, что опасения по поводу оттока депозитов — важная часть того, что движет этим обсуждением.

Вот что действительно интересно — вся эта переговорная деятельность ведется при посредничестве Белого дома, что говорит о том, насколько серьезно к этому относятся. Уже состоялось как минимум три официальных встречи, и возможна четвертая, если дела не пойдут гладко. Криптоиндустрия хочет ясных правил, по которым они смогут работать, в то время как банки в основном утверждают, что программы доходности могут нарушить стабильность депозитов и защиту потребителей. У обеих сторон есть обоснованные аргументы, поэтому, вероятно, это и затягивает процесс.

Для тех, кто занимается построением или торговлей криптовалютами, исход этого законопроекта может реально изменить структуру предложений по стейблкоинам на платформах. Сейчас доходность — важный источник дохода для бирж и способ для пользователей получать прибыль на своих цифровых активах. Если Сенат примет разумную рамочную структуру, это может принести ясность рынку. Если же они пойдут слишком строго, операции могут переместиться в другие юрисдикции или уйти в тень, чего никто не хочет.

Тиллис кажется открытым к корректировкам по мере необходимости, что является хорошим знаком. Он отметил прогресс в вопросе противодействия обходу правил, но добавил, что детали исполнения еще дорабатываются. Настоящий тест — сможет ли проект сбалансировать интересы банков, которым нужно чувствовать себя уверенно, и криптоиндустрии, которая должна продолжать легально работать. Цель — достичь «золотой середины» — компромисса, который обе стороны смогут принять и за который законодатели смогут проголосовать.

Что произойдет дальше, скорее всего, определит, как в США будут функционировать стейблкоины в ближайшие годы. Если все сделают правильно, это даст эмитентам и пользователям уверенность в том, что стейблкоины будут работать по предсказуемым правилам. Если же ошибутся, можно столкнуться с ростом регуляторной неопределенности или проектами, которые просто уйдут за границу. Следите за регуляторными заявлениями и официальными сообщениями в ближайшие недели — выпуск проекта текста должен многое сказать о том, сможет ли Сенат найти компромисс по этому вопросу.