Майнеры используют «голосование ногами», и майнинг биткоинов входит в фазу структурных изменений.

В первом квартале 2026 года публичные майнинговые компании продали более 32 000 BTC, что стало рекордным масштабом концентрированной ликвидации.
В то же время, по мере постоянного роста затрат на майнинг, все больше майнингового капитала начинает уходить из одностороннего майнинга и переключаться на инфраструктурные проекты в области ИИ.
За этим не стоит краткосрочное поведение, а глубокая логическая перестройка:

Прибыль от майнинга сокращается → пассивное снижение позиций BTC для обеспечения ликвидности

Перераспределение капитала → переход к вычислительным мощностям ИИ и дата-центрам

Обновление бизнес-модели → от «создания монет» к «монетизации вычислительной мощности»

Для рынка это означает формирование двойного эффекта:
Краткосрочно, давление на продавцов майнеров увеличивается, создавая давление на предложение BTC;
Долгосрочно, майнинг эволюционирует в сложную индустрию «энергия + вычислительная мощность + спрос на ИИ».
Настоящее, на что стоит обратить внимание, — это не сколько майнеры продали, а куда они вложили деньги.
Следите за мной, я буду продолжать разбирать перемещения капитала в майнинговой индустрии и изменения базовых логик криптовалютного рынка.