4,600,000 новых инвесторов столкнулись с «последним холодом весны»: личные инвесторы покупают всё больше по мере падения, а институты борются и отступают

Несмотря на усиление рыночных колебаний, энтузиазм открытия счетов на рынке A-shares в марте 2026 года остается высоким.

Количество новых счетов на рынке A-shares в марте составило 4,6014 миллиона, в течение всего месяца рынок колебался и снижался, индекс Шанхай в месяце снизился на 6,51%, а индекс创业板 — на 3,79%.

Что касается настроений институтов, в марте чистый приток средств на рынке ETF составил 2,112 миллиарда юаней, но стоит отметить, что предпочтение к уклонению от риска заметно выросло, после чистого оттока в 20,453 миллиарда юаней во второй месяц, в марте объем оттока еще увеличился, и чистый отток превысил 60 миллиардов юаней.

Количество новых открытых счетов выросло на 50,10% по сравнению с прошлым годом

Согласно последним данным Шанхайской фондовой биржи, объем новых счетов в марте значительно вырос, среднесуточное число открытых счетов осталось на высоком уровне. В марте 2026 года количество новых счетов на рынке A-shares достигло 4,6014 миллиона, что на 50,10% больше по сравнению с мартом 2025 года, когда было 3,0655 миллиона, но на 31 тысячу меньше по сравнению с почти 4,92 миллионами в январе.

За 22 торговых дня марта среднесуточное число открытых счетов составляло около 210 тысяч, по сравнению с 180 тысячами в феврале, число открытых счетов оставалось высоким и продолжало расти.

Что касается структуры новых пользователей, в марте число индивидуальных инвесторов, открывших счета, достигло 4,5882 миллиона, а число новых счетов институциональных инвесторов — 13,2 тысячи, индивидуальные инвесторы по-прежнему остаются основной силой входа на рынок.

Несмотря на высокий энтузиазм открытия счетов, в марте рынок A-shares явно демонстрировал коррекцию и структурное расслоение. В плане рыночных показателей индекс Шанхай в первой половине марта колебался, а во второй половине опустился ниже 4000 пунктов, за месяц снизившись на 6,51%; индекс创业板 показал относительно устойчивую динамику, но за месяц снизился на 3,79%.

Что касается динамики по секторам, на фоне геополитических конфликтов, сектор нефти и газа стал лучшим активом в марте 2026 года, тогда как ранее популярные сектора электросетей, химической промышленности, цветных металлов и золота скорректировались.

Институциональные игроки продолжают придерживаться стратегии уклонения от риска

Анализ потоков средств в ETF показывает, что в марте, несмотря на колебания рынка, ETF на нефть и газ S&P Geaer, управляемый компанией Harvest, вырос на 36,28% за месяц, ETF на энергетическую химию, управляемый компанией CCB, вырос на 34,59%, ETF на нефть и газ S&P, управляемый компанией WisdomTree, вырос более чем на 31%, эти три продукта лидируют на рынке; большинство других секторов показывают слабую динамику, только банковские ETF немного восстановились, а такие защитные активы, как соевый шрот, дивидендные и низковолатильные фонды, выросли более чем на 2% за месяц.

В то же время, в структуре роста наблюдается расслоение: капитал ускоренно выводится из популярных ранее секторов, таких как цветные металлы, химическая промышленность и медиа. ETF на цветные металлы, управляемый компанией Southern CSI, за месяц потерял 5,54 миллиарда юаней, ETF на химическую промышленность, управляемый компанией Penghua, — 5,961 миллиарда, ETF на медиа, управляемый компанией GF, — 3,627 миллиарда, все эти продукты за тот же период заметно снизились, что свидетельствует о продолжении корректировки и уходе инвесторов в уклонение от риска.

После значительного оттока в феврале, основные широкие индексы рынка A-shares в марте подверглись дальнейшим распродажам, объем оттока значительно вырос. ETF 华夏A500 потерял более 8,3 миллиарда юаней, ETF 易方达创业板 — 7,61 миллиарда, ETF 南方中证500 — 7,519 миллиарда, ETF 华泰柏瑞沪深300 — 3,786 миллиарда, что свидетельствует о массовых выкупах и распродажах.

Аналогичная ситуация наблюдается и на рынке Гонконга. В феврале, несмотря на коррекцию ETF, связанных с гонконгским рынком, привлекали много средств для покупки, а в марте капитал, ранее вкладывавшийся в гонконгские активы, начал уходить. Согласно данным iFinD, в марте ETF 富国港股通互联网 потерял более 7,4 миллиарда юаней, а ETF 广发港股通非银 — более 4,2 миллиарда.

За последний месяц поток институциональных средств продолжал следовать стратегии уклонения от риска: ETF на краткосрочные облигации 海富通 за два месяца подряд привлекли более 10 миллиардов юаней чистого притока, ETF на 科创债 (инновационные облигации) от Harvest и ETF на городские облигации 海富通 зафиксировали чистый приток 9,142 миллиарда и 8,671 миллиарда юаней соответственно, что делает низкорискованные активы безопасным убежищем для капитала.

В рамках общего защитного режима, некоторые отраслевые тематические ETF продолжают демонстрировать противоположную тенденцию. ETF на электросетевое оборудование 华夏 в условиях падения на 6,74% за месяц привлек почти 9 миллиардов юаней; ETF на золото 华安 — 4,404 миллиарда, ETF на 科创50 — 3 миллиарда, что свидетельствует о сохранении интереса к секторам электросетей, золота и инновационных технологий, обладающих высоким потенциалом роста или способных противостоять инфляции.