Итак, я внимательно следил за рынком IPO, и после медленного начала 2025 года происходит что-то действительно интересное. Первая половина года была довольно сложной для новых размещений — всего 84 IPO по сравнению с более чем 100 в предыдущем году. Но затем наступило лето, и вся сцена дебютов на фондовом рынке просто изменилась.

Меня особенно поразило, как спрос действительно вернулся в третьем квартале. Такие компании, как CoreWeave и Circle, абсолютно взорвали свои размещения, и этот импульс не остановился. Этот сдвиг очень ярко показывает, в каком направлении сейчас движется настроение инвесторов.

Я считаю, что за этим поворотом стоят три основных фактора. Во-первых, инвесторы снова захотели участвовать в новых выпусках. Девять из 16 IPO, собравших более $50 миллионов, состоялись только в июне. Люди снова жаждут экспозиции к историям роста. Во-вторых, всё связано с секторами, привлекающими внимание — искусственный интеллект и бизнесы, связанные с криптовалютами, — именно там течёт настоящие деньги. И в-третьих, есть ожидания, что ФРС может снизить ставки, что сделает капитал дешевле для таких ситуаций дебютов на рынке.

Вот что особенно интересно в двух недавних дебютах, на которые стоит обратить внимание. IPO Figma было по-настоящему диким — акция открылась на уровне $33 , а к концу дня выросла до $115 , что более чем на 200% выше цены открытия. Такой скачок невозможен без реальной уверенности инвесторов. Глядя на их показатели, у них более 13 миллионов активных пользователей, и в первом квартале 2025 года они заработали более $228 миллионов дохода, что на 46% больше по сравнению с прошлым годом. Конечно, оценка около 40x продаж кажется высокой, но 85% их клиентской базы за пределами США, так что у них есть серьёзные возможности для роста.

Затем есть MNTN, которая делает что-то особенное в сфере рекламы на подключённом телевидении. У них есть платформа Performance TV, которая помогает брендам нацеливаться на зрителей на основе их привычек просмотра стриминговых сервисов. Компания отчиталась о доходе в $68,46 миллиона, что на 25% больше по сравнению с прошлым годом. Впечатляет то, что у них уже есть партнёрства с крупными игроками, такими как Peacock, ESPN, CBS и Fox. Аналитики на Уолл-стрит настроены довольно оптимистично — восемь рекомендаций «Покупать» против двух «Держать», а целевая цена около $29,90 предполагает примерно 20% роста по сравнению с текущей ценой.

Общий вывод здесь в том, что после сложного начала 2025 года ситуация с дебютами на фондовом рынке действительно разогрелась. Продолжит ли этот импульс сохраняться, скорее всего, зависит от того, действительно ли произойдут эти снижения ставок. Но пока это одна из самых интересных динамик на рынке, за которой стоит следить.