В последнее время много разговоров о Tellurian (TELL) на форумах о акциях, и честно говоря, это один из тех поляризующих вариантов, который действительно зависит от вашей толерантности к риску. Позвольте мне объяснить, что я здесь вижу.

Итак, вот в чем дело: Tellurian по сути ставит всё на этот экспортный терминал LNG Driftwood, который они строят в Луизиане. Потенциал действительно есть — инфраструктура по экспорту LNG — это серьезные деньги, как только она заработает. Мы видели, как Berkshire Hathaway и Enbridge делали похожие ставки, так что в этой сфере явно есть интерес со стороны институтов. Плюс, учитывая, что правительство США ввело мораторий на новые одобрения LNG, существующие разрешения Tellurian внезапно становятся более ценными. Это действительно конкурентное преимущество.

Но риск исполнения очень высок. Мы говорим как минимум о 2028 году, когда этот проект начнет приносить доход. Это годы крупномасштабных капитальных затрат, и, скорее всего, компания в этот период будет терять деньги. Если что-то пойдет не так на таком крупном проекте — а задержки в строительстве не редкость — Tellurian может оказаться в серьезных проблемах. За последний год акции уже упали примерно на 40%, и они значительно ниже своих максимумов. Это говорит о том, что многие напуганы сроками и неопределенностью в реализации.

Однако есть и положительные признаки. Недавно они продали некоторые активы в сегменте midstream компании Aethon Energy Management, чтобы укрепить баланс. И что еще лучше, Aethon, по слухам, ведет переговоры о взятии LNG-емкости у Driftwood, что означает, что у них уже есть первый клиент. Такой импульс может привлечь больше покупателей.

Вот как я вижу три сценария: если вы консервативный инвестор, TELL, вероятно, не для вас. Риск слишком высок, а срок окупаемости слишком далек. Если вы готовы терпеть волатильность и у вас многолетний горизонт, есть смысл подумать. Глобальный рынок LNG скоро должен сузиться, и экспортная мощность США будет востребована. Если у вас уже есть акции и вы сидите на больших убытках, возможно, стоит подумать о налоговой оптимизации убытков, но продавать сейчас, когда кажется, что все налаживается, может быть преждевременно.

Главный вопрос для TELL — сможете ли вы выдержать долгосрочную позицию, наблюдая за крупным строительством. Если это ваш стиль, потенциальная прибыль от функционирующего LNG-объекта может быть значительной. Если нет — лучше пропустить или выйти. С такой акцией не так много среднего варианта.