Последнее время я внимательно слежу за энергетическим сектором, и сейчас происходит что-то интересное с малыми нефтяными акциями. Производство нефти в США идет на высоком уровне, достигая показателей, которых не было много лет, а цены на WTI держатся значительно выше уровней прошлого года. Эта комбинация создает довольно привлекательную ситуацию для меньших участников рынка.

Когда высокие цены сочетаются с сильным производством, рынок в основном вознаграждает тех, кто может качать быстрее и эффективнее. Крупные энергетические компании, очевидно, выигрывают, но вот в чем дело — именно малые нефтяные акции показывают настоящий потенциал роста. Это не те известные имена, но они расположены так, чтобы двигаться быстрее и сильнее своих крупных конкурентов.

Возьмем, к примеру, ProFrac Holding. Это одна из тех малых нефтяных компаний, которая недавно привлекла мое внимание. Они в основном занимаются гидравлическим разрывом пласта и производством проппанта — то есть оборудованием и материалами для гидроразрыва. Что выделялось, так это их прибыль, которая показала рост выручки на 19% по сравнению с предыдущим кварталом, и они перешли от отрицательного операционного дохода к положительному за один квартал. Свободный денежный поток более чем удвоился до 25,8 миллиона долларов. Их сегмент моделирования и аналитики является драйвером доходов, и они наблюдают стабильные или улучшающиеся ценовые условия. Аналитики предполагают, что цена акций может превысить 18 долларов, что значительно выше текущих уровней.

Затем есть Newpark Resources — еще одна небольшая нефтяная компания, которую стоит рассмотреть. Они по сути предоставляют инструменты и системы для разведки и добычи — буровые растворы и маты. Интересный момент в их последнем квартале — несмотря на снижение выручки, чистая прибыль выросла на 30%, потому что они нашли способы работать более эффективно. Более того, арендная активность начала расти в конце квартала, и руководство ожидает, что этот рост продолжится. Это тот тип прогресса, который важен для малых энергетических компаний.

Southwestern Energy — совсем другой случай. Это компания по разведке и добыче, но настоящая история здесь — то, что ее покупает Chesapeake Energy. Слияние задержали в апреле из-за вопросов регуляторов, но ожидается, что оно завершится к середине года. С точки зрения чистых фундаментальных показателей Southwestern Energy не особенно привлекательна — недавно она даже показала чистый убыток. Но как сделка с определенными сроками, она предлагает иной профиль риска и доходности для инвесторов, готовых рискнуть ради завершения сделки.

Общая картина с малыми нефтяными акциями сейчас такова: сектор движется по ветру. Высокие цены плюс сильное производство — это возможность для ловких и эффективных операторов. Будь то услуги, добыча или слияния, в секторе малых компаний есть что-то, за чем стоит следить.