Давно об этом думал — сектор акций водородной энергетики кажется снова становится интересным после лет полного игнорирования со стороны рынка.

Видите ли, у водорода были все правильные фундаментальные показатели как у чистого топлива, но экономика просто никогда не складывалась. Затраты на производство были ужасными по сравнению с традиционной нефтью и газом, процентные ставки делали каждый проект чрезмерно дорогим, и честно говоря, большинство отраслей просто не были готовы сделать шаг. Поэтому за последнее десятилетие многие компании в этой сфере сильно пострадали.

Но что-то меняется. По мере того как технологии водорода развиваются и макроэкономическая ситуация стабилизируется, начальная ценовая премия становится менее пугающей. Математика по акциям водородной энергетики начинает снова иметь смысл. Исследовательские фирмы прогнозируют, что рынок водородных автомобилей может расти на 45% ежегодно до 2037 года, а рынок топливных элементов — примерно на 30% в год до 2032 года. Эти цифры могут быть оптимистичными, но они указывают на реальный импульс.

Я слежу за двумя компаниями, которые сильно пострадали, но имеют настоящий потенциал: Plug Power и Nikola. Обе очень волатильны, но с $200 вы можете получить потенциальную прибыль в несколько тысяч долларов за следующие несколько лет, если сектор акций водородной энергетики действительно начнет расти.

Plug Power — более устоявшаяся компания. Они в основном являются инфраструктурной основой для водородных топливных элементов в логистике — 69 000 систем развернуто по складам, 250 заправочных станций в работе, работают с Amazon и Walmart. Доход вырос на 40% в 2022 году и на 27% в 2023, хотя большая часть этого пришлась на приобретения, интегрирующие их бизнес криогенного оборудования. Что привлекло мое внимание, так это то, что DOE недавно предоставило им кредит в 1,66 миллиарда долларов на строительство шести новых зеленых водородных производственных предприятий. При соотношении 2,3 раза к продажам следующего года и рыночной стоимости в 2,67 миллиарда долларов, акции торгуются так, будто рынок все еще не верит в восстановление. Инсайдеры активно покупают — за последний год было приобретено почти в пять раз больше акций, чем продано, а Norges Bank увеличил свою долю почти до 8%.

Nikola — более рискованный, но потенциально более взрывной вариант. Они переключились с чисто электробусных грузовиков на водородные топливные грузовики и начали их поставлять в этом году. Да, у них было тяжелое время — основатель был обвинен в мошенничестве в 2022 году, пожары батарей вынудили отозвать их электромобили, и они активно разводили акции, чтобы оставаться на плаву. Но за первые девять месяцев 2024 года они поставили 203 водородных грузовика и нацелены на 300-350 за весь год. Аналитики моделируют рост доходов до $112 миллионов в этом году и почти утроение до $328 миллионов в 2025 году по мере масштабирования поставок водорода. Они также строят сеть из 60 водородных заправок совместно с Voltera. При рыночной стоимости $338 миллионов — примерно в 1 раз больше продаж следующего года — эта акция водородной энергетики кажется очень дешевой. Инсайдеры покупают в 15 раз больше акций, чем продают, что говорит о том, что они видят в этом что-то стоящее.

Обе эти компании — спекулятивные, без вопросов. Но если сектор водорода действительно созреет, как предполагают прогнозы, эти сильно обесцененные акции водородной энергетики могут принести значительную прибыль. Инфраструктура строится, технологии улучшаются, и благоприятные ветры начинают складываться. Стоит держать их в поле зрения, если вы рассматриваете позиции, которые могут оправдаться в ближайшие пару лет.