Думал о том, какие ведущие компании в области ИИ действительно стоит держать в долгосрочной перспективе, и честно говоря, многое из хайпа вокруг чисто ИИ-акций кажется быстро исчезающим. Некоторые из этих компаний слишком нишевые, чтобы выжить самостоятельно, а другие просто будут приобретены. Те, что действительно важны, — это инфраструктурные игроки и компании, расположенные по всему цепочке ИИ.

Позвольте мне выделить три ведущие компании в области ИИ, которые, по моему мнению, действительно имеют устойчивость. Первая — TSMC. Да, это технически не акция ИИ в традиционном смысле, но вот в чем дело — у них практически монополия на производство передовых чипов, которые питают современные системы ИИ. Когда речь идет о передовых производителях полупроводников, TSMC — единственный игрок, который надежно поставляет масштабно. Intel и Samsung тоже имеют свои фабрики, но у них есть задержки в производстве и проблемы с выходом продукции, что делает их ненадежными. Доминирование TSMC здесь дало им серьезную ценовую силу, и их прибыль растет гораздо быстрее, чем выручка, благодаря этому. Такой барьер — это именно то, что нужно для долгосрочного удержания.

Затем идет Nvidia. Они — разработчик чипов, которые все фактически используют. Их GPU доминируют на рынке дата-центров для задач ИИ, и разницы почти нет. Интересно то, что CUDA, их платформа для параллельных вычислений, стала невидимым конкурентным преимуществом. Разработчики обучены ей, компании строят свои рабочие процессы вокруг нее, а затраты на переключение очень высоки. Да, Alphabet и Amazon разрабатывают свои собственные чипы, но у Nvidia огромное преимущество по старту. Даже при потере части доли рынка, общий рынок ИИ-чипов растет так быстро, что они останутся относительно стабильными.

Третья — Microsoft. У них есть Azure, который является второй по величине платформой облачной инфраструктуры в мире, и это стало ключевым выбором для компаний, создающих ИИ-приложения. Но настоящая ставка — это то, как они распространяют ИИ через свою существующую экосистему программного обеспечения. Microsoft 365, LinkedIn, GitHub, Windows — сотни миллионов людей используют эти продукты каждый день. Добавление Copilot и других функций ИИ в инструменты, за которые люди уже платят, — это гениальная монетизация. Это не чисто ИИ-компании, которые живут или умирают на одной тенденции. Бизнес Microsoft диверсифицирован по программному обеспечению, аппаратуре, играм и облакам. Даже если хайп вокруг ИИ остынет, они все равно будут зарабатывать деньги.

Общая нить здесь в том, что эти ведущие компании в области ИИ не ставят все на одну карту. Они либо контролируют критическую инфраструктуру (TSMC, Nvidia), либо интегрируют ИИ в крупные существующие платформы (Microsoft). Именно это делает их достойными для размышлений о долгосрочной инвестиции на 10 лет.