Последнее время просматривал некоторые рыночные мнения и заметил кое-что интересное. Все говорят о тех огромных ростах более чем на 1000% за последние пару лет, как будто это какой-то гарантированный сценарий, но вот в чем дело — большинство из них сопровождались серьезными звездочками.

Позвольте мне разобрать три, которые все постоянно упоминают. Summit Therapeutics полностью вернулась к жизни после того, как их противораковое лекарство показало обещающие результаты против Keytruda в клинических испытаниях. В какой-то момент выросли более чем на 1600%. Звучит безумно, да? Но если копнуть глубже, понимаешь, что это все еще компания с нулевым постоянным доходом на данный момент. Да, результаты испытаний выглядели солидно, но это произошло в Китае, и есть реальные сомнения, как американские регуляторы воспримут это. Это тот тип акций, который может так же быстро развернуться, как и вырос.

Затем есть Carvana. Бывший дилер подержанных автомобилей, который каким-то образом вырос с почти нулевой стоимости до 1330%. Снижение процентных ставок помогло, конечно. Они начали показывать реальные прибыли, что было огромным плюсом для настроения рынка. Но маржа очень тонкая — менее 20%. Это не так много пространства для маневра, когда дела идут плохо. Люди забывают, что в 2022 году эта акция была полностью уничтожена, упав на 98% за год. Так что да, недавние росты выглядят впечатляюще на графике, но по сути это все еще очень волатильный актив.

А Nvidia — это другое дело. У нее действительно есть бизнес, который подтверждает хайп. Спрос на их чипы для искусственного интеллекта действительно безумный. Генеральный директор Jensen Huang буквально сказал, что клиенты ждут более года, чтобы получить новые продукты. Доходы их дата-центров растут бешеными темпами. Но тут нужно быть честным — при рыночной капитализации почти в 3,5 триллиона долларов, оценка уже закладывает большую часть этого роста. Рынок еще есть, но легкие прибыли, возможно, уже позади.

Главный урок? Эти недооцененные акции роста, которые выросли в 10 раз, не обязательно оставались недооцененными. У некоторых действительно были сильные бизнесы — (Nvidia), у других — более спекулятивные ставки, которые окупились — (Summit, Carvana). Перед тем как гнаться за следующим победителем с 1000% ростом, нужно спросить себя, покупаете ли вы реальную возможность или просто FOMO-ите в уже сильно выросший актив. Управление рисками важнее, чем многие признают, когда хвастаются своими победами.