Заметили ли вы, как разные акции движутся в зависимости от происходящего в экономике? На самом деле существует довольно интересная закономерность, если обращать внимание на то, что покупают люди.

В основном, всё сводится к следующему: товары первой необходимости — это то, что вам нужно независимо ни от чего. Продукты питания, туалетные принадлежности, предметы домашнего обихода. Люди покупают их, независимо от того, процветает ли рынок или рушится. А товары по желанию — это противоположное — это ваши предметы роскоши, электроника, путешествия, развлечения. Когда времена становятся тяжелыми, люди сначала сокращают именно эти расходы.

Позвольте мне объяснить, что такое товары по желанию в практических терминах. Это всё, что вы хотите, но не нуждаетесь для выживания. Дизайнерская одежда, билеты на концерты, новые игровые системы, роскошные отпуска. Главное в расходах на товары по желанию — это их высокая чувствительность к экономическим условиям. Когда люди теряют работу или чувствуют неопределенность в будущем, они просто перестают покупать эти вещи.

Компании вроде P&G и Costco — классические представители товаров первой необходимости — они производят базовые вещи, которые всегда нужны людям. А есть такие, как Tesla, Live Nation, Ralph Lauren — это товары по желанию. Они процветают, когда у людей есть лишние деньги, чтобы тратить на себя.

Вот где для инвесторов начинается самое интересное. Во время бычьих рынков и экономического бума акции по желанию растут очень быстро. Они имеют более высокие оценки, потому что рост заложен в цену. Но когда ФРС начинает повышать ставки и инфляция поднимается, ситуация меняется очень быстро. Люди ужимают свои расходы, и эти акции по желанию резко падают, в то время как товары первой необходимости остаются стабильными.

Я неоднократно видел, как это происходит. В 2021 году, до повышения ставок, такие ETF по товарам по желанию, как XLF, показывали рост на 14,8% по сравнению с широким рынком. Но как только ставки начали расти в 2023 году, картина полностью изменилась. Товары по желанию упали на 17,79%, а ETF на товары первой необходимости XLP вырос на 1,72%. Это огромный скачок.

История с дивидендами тоже важна. Компании из сектора товаров первой необходимости обычно платят стабильные дивиденды, что помогает сгладить волатильность. А компании по желанию обычно реинвестируют прибыль обратно в рост. Поэтому, если ищете стабильность дохода, товары первой необходимости — ваш выбор.

Настоящий вопрос — понять, что такое товары по желанию и как они вписываются в ваш портфель в зависимости от того, куда, по вашему мнению, движется экономика. Бычий рынок с низкими ставками? Загружайте портфель товарами по желанию для поддержания импульса. Медвежий рынок или рост ставок? Переключайтесь на товары первой необходимости как на защитную стратегию. Всё не так сложно — важно лишь соотнести ваши активы с экономической ситуацией. Так вы действительно управляете рисками, а не просто надеетесь, что всё сложится.