Последнее время я постоянно слежу за сектором водных коммунальных предприятий и обнаружил, что эта область действительно стоит более глубокого изучения. Хотя система водоснабжения в США работает стабильно, проблема изношенной инфраструктуры становится все более острой: каждые две минуты происходит прорыв водопроводной трубы, и за этим стоит необходимость значительных инвестиций.

Интересно, что снижение процентных ставок является большим благом для таких капиталоемких компаний. Федеральная резервная система снизила ставку с высоких 5.25%-5.50% до 4.25%-4.50%, что значительно снизило стоимость заимствований для водных компаний и открыло хорошие возможности для финансирования крупных инфраструктурных проектов. В будущем ставки могут продолжить снижение, что окажет положительное влияние на оценку и показатели чистых водных акций.

Еще одним трендом является консолидация отрасли. В США насчитывается более 50 тысяч коммунальных систем водоснабжения и 14 тысяч систем очистки сточных вод, многие мелкие компании испытывают нехватку средств для обновления изношенной инфраструктуры, что создает возможности для крупных компаний через слияния и поглощения. Хотя этот процесс идет медленно, в долгосрочной перспективе он важен для повышения качества обслуживания и снижения затрат. Правительство также поддерживает этот тренд: двухпартийный инфраструктурный закон обещает вложить 500 миллиардов долларов для улучшения этих систем.

Что касается конкретных чистых водных акций, есть несколько интересных вариантов. Американская водная компания AWK — крупнейшая по масштабу, с широким охватом, планирует инвестировать 3.3 миллиарда долларов к 2025 году, а за следующие пять лет объем инвестиций составит от 170 до 190 миллиардов долларов — такие масштабы и решимость в отрасли выделяются. Компания Sabesp (SBS), базирующаяся в Сан-Паулу, Бразилия, планирует инвестировать 10.6 миллиардов долларов в 2024–2029 годах, за последние 60 дней прогноз прибыли на 2025 год был повышен на 7.9%, а дивидендная доходность составляет 1.88%, что тоже неплохо.

Если ищете более мелкие компании, стоит обратить внимание на Artesian Resources и Middlesex Water. Artesian планирует в 2025 году вложить 46.4 миллиона долларов в укрепление инфраструктуры, прогноз прибыли также был повышен на 8%, дивидендная доходность — 2.3%. Middlesex Water также стабильно инвестирует, дивидендная доходность — 2.3%. Эти чистые водные акции, хоть и показали за последний год чуть меньшую доходность (рост на 11.1% против 11.4% у S&P 500), по оценке выглядят недооцененными — текущий EV/EBITDA составляет 11.27, что значительно ниже 16.85 у S&P 500 и 15.09 у сектора коммунальных предприятий.

Общий рейтинг Zacks для водного сектора находится в верхних 19%, аналитики в целом позитивно оценивают прибыльный рост этих компаний. Хотя это не самый захватывающий инвестиционный тренд, чистые водные акции как защитный актив в портфеле имеют долгосрочный потенциал для стабильного роста.