Последнее время я размышлял о том, куда действительно вкладывать капитал, и честно говоря, это сложнее, чем кажется. Все сейчас помешаны на играх с ИИ, но это создало странное дисбаланс, при котором всё остальное кажется дешевым по сравнению. Ловушка в том, что если эти любимцы ИИ отступят, всё остальное тоже потянет вниз. Но есть одна особенность — если копнуть глубже, то на самом деле есть акции, которые сейчас стоит покупать, потому что у них хорошие соотношения риск-вознаграждение.

Позвольте мне рассказать о трёх, которые привлекли моё внимание.

Первое — GE Vernova. Да, я знаю, GE — это уже старое дело. Но этот спин-офф действительно делает что-то интересное. Они — подразделение по производству электроэнергии — ветровая, ядерная, гидроэнергия, вся эта инфраструктура. В прошлом году у них было $35 миллиардов дохода, и самое важное: они получили более $44 миллиардов новых заказов. Их незавершённые заказы сейчас составляют $135 миллиардов и растут быстрее, чем они могут реально выполнить. Почему? Сейчас дата-центры остро нуждаются в энергии. Goldman Sachs предсказал, что к 2030 году нам потребуется на 165% больше электроэнергии только для поддержки инфраструктуры ИИ. Чистая энергия не может масштабироваться так быстро, поэтому традиционная генерация электроэнергии снова становится актуальной. Компании вроде Crusoe буквально заказывают газовые турбины напрямую у GE Vernova, чтобы питать свои дата-центры на месте. Это кажется одной из тех недооценённых акций, которые сейчас стоит покупать, потому что у них есть реальные структурные преимущества.

Далее — CRISPR Therapeutics. История редактирования генов действительно серьёзная — у них есть первая одобрение на Casgevy в конце 2023 года для лечения кровяных заболеваний. Но большинство людей не осознаёт одну вещь: между началом лечения и получением дохода существует огромная задержка. Пациентам нужно несколько месяцев, чтобы получить полные дозы. Так что, несмотря на одобрение, денежный поток всё ещё нарастает. Аналитики ожидают, что доходы увеличатся в четыре раза в следующем году, как только эта временная задержка решится. Это игра «подождём и посмотрим», но рынок может довольно быстро понять эту динамику. Не самый яркий выбор, но потенциально стоит рассматривать, если вы ищете акции для покупки сейчас с долгосрочной перспективой.

И наконец, Taiwan Semiconductor Manufacturing. Все пытаются построить конкурирующие фабрики по производству чипов — Intel, Samsung, кто угодно — но это невероятно сложно и дорого. TSMC продолжает доминировать. Они производят большинство высокопроизводительных чипов в мире, и даже генеральный директор Nvidia признал, что сейчас нет реальной альтернативы. Конечно, их акции иногда откатываются, но эти падения — честно говоря, просто возможности для покупки. Структурная зависимость отрасли от них никуда не исчезнет.

Так что, если у вас есть наличные для инвестиций и вы устали гоняться за одной только ИИ, эти акции сейчас — те, что действительно имеют интересные фундаментальные основы. Не яркие, но надёжные.