Итак, мы прошли уже несколько месяцев после того сложного периода, который я отслеживал в конце 2025 года, и честно говоря, ралли, управляемое ИИ, которое поднимало весь рынок, наконец начало показывать настоящие трещины. Технологические акции, особенно все, что связано с ИИ, фактически поддерживали весь индекс S&P 500 — но затем реальность настигла, когда инвесторы начали фиксировать прибыль и действительно перераспределять свои портфели.

Я помню, что в тот момент думал: почему рынок так плохо ведет себя именно в секторе технологий? Ответ был довольно очевиден: все вложились в одну и ту же сделку. Акции ИИ стали настолько перегретыми, что когда люди начали выходить из них, это вызвало цепную реакцию. Общие рыночные индексы понесли убытки, и вдруг люди начали задавать более жесткие вопросы о оценках.

Интересно оглянуться назад и понять, насколько сосредоточенным стало это ралли. Несколько мегакорпораций в области технологий фактически тянули весь индекс вверх, и когда эти крупные компании начали снижаться, вся ситуация казалась хрупкой. Я следил за графиками и думал: почему сейчас рынок так плохо — и всё сводилось к этой узкой лидерской группе.

Особенность этих коррекций в том, что они не всегда плохие. Иногда они необходимы. Инвесторам нужно перераспределять активы, фиксировать прибыль и переустанавливать ожидания. Но, блин, когда ты наблюдаешь за этим в реальном времени, особенно если у тебя есть позиции в этих концентрированных секторах, это ощущается очень жестко. Я смотрел на показатели S&P 500, и расхождения были безумными — некоторые сектора держались хорошо, а технологии получали сильные удары.

Что я нашел наиболее полезным в тот период — это шаг назад и вопрос: почему рынок так плохо ведет себя, и является ли это временным явлением или структурным сдвигом? Для большинства ИИ-активов это казалось скорее фиксацией прибыли и перераспределением портфеля, чем чем-то фундаментально сломанным. Нарратив сильно опередил реальные доходы, и рынок просто исправлял этот разрыв.

Глядя сейчас, спустя несколько месяцев, этот откат был на самом деле здоровой перезагрузкой. Рынок нужно было избавиться от части излишней эйфории. Если вы думали о позиционировании, ключевым было понять, верите ли вы в основные тренды или просто гоняетесь за импульсом. Это различие очень важно, когда пытаешься понять, почему в некоторых сегментах рынок так плох — иногда это возможность, а иногда — риск.

Кто еще следил за этим внимательно? Волатильность в те месяцы определенно стала сигналом для многих, кто думал, что сделка с ИИ — это билет только вверх.