Обнародованы новые данные о путях исследования публичных размещений: ключевые направления «золотых» технологий для роста

专题：Как пойдет рынок до и после Праздника Весны? «Сначала стабилизация, затем наступление» — так считают институционалы

            Раздел «Горячие колонки»
            
            Мой список акций
Центр данных
Центр котировок
Потоки капитала
Симуляционная торговля
        

        Приложение

Акции смотри как разборы аналитиков Golden Qilin — авторитетно, профессионально, своевременно, всесторонне; помогите вам раскрыть потенциал тематических возможностей!

С января 2026 года активность исследований публичных фондов неуклонно растет: технологически растущие отрасли стали ключевым направлением для размещения. Особое внимание уделяется компаниям из таких сфер, как прикладной ИИ, коммерческая космонавтика, инновационные лекарства и полупроводники. Среди них такие компании, как 大金重工, 翔宇医疗, 海天瑞声, 爱朋医疗, 熵基科技, 美好医疗, 博拓生物, 天承科技, 三七互娱（维权）, 航天宏图 и др., также получили исследования более чем от 100 институциональных структур.

Несколько управляющих фондами плотно проводят исследования ведущих компаний в отдельных сегментах, делая упор на качественные объекты с высоким уровнем технологических барьеров и четко определенной реализацией в сценариях. Это наглядно отражает двойное внимание институционалов к технологической сфере — «технологический прорыв + подтверждение результатами деятельности».

Коммерческая космонавтика

**　　Три ключевые подсферы привлекают внимание**

С начала года сектор коммерческой космонавтики продолжает усиливаться благодаря двойному позитиву — поддержке политики и технологическим прорывам. Акции компаний, связанных с этой тематикой, продолжают расти; руководители фондов сосредоточиваются на трех основных подсферах: производстве ракет, ключевых компонентах спутников и космических материалах. По данным Wind, такие компании, как 超捷股份, 航天宏图, 广联航空, 太力科技, соответственно получили исследования со стороны 51, 27, 39 и 13 публичных фондов и стали ключевыми объектами внимания в этом секторе.

Например, в случае 超捷股份: как популярный объект в области конструкционных элементов для коммерческой космонавтики, управляющие фондами в фокусе расспрашивали о поставках небольшими партиями для ведущих частных ракетных компаний, а также о рыночном пространстве, которое дает доля конструкционных элементов в общей стоимости ракеты — более 25%. 广联航空 привлекла внимание институтов благодаря сделке по приобретению 天津跃峰（蓝箭航天、天兵科技 — поставщик ключевых бака-ядровых элементов）。

太力科技 выступает как единственный поставщик специальных для китайской космонавтики компрессионных пакетов. Ее композитные материалы с многофункциональным покрытием против проколов и разрезов широко применяются в сценариях коммерческой космонавтики, а также в защите батарейных сборок для новых энергетических автомобилей; поэтому компания также получила высокое внимание со стороны множества институциональных структур. Такие ведущие организации, как 长城基金, 万家基金, 宏利基金, последовательно выезжали на исследования, уделяя особое внимание способности ее космических стандартных технологий к трансформации в гражданские сферы, а также прогрессу сотрудничества с цепочками поставок у ведущих компаний — производителей новых энергетических автомобилей. Ключевой акцент — на устойчивости внедрения технологий и росте финансовых результатов.

Полупроводники по всей цепочке

**　　И фокус на AI в прикладных сценариях**

В полупроводниковой сфере исследования управляющих фондов концентрируются вокруг импортозамещения в оборудовании, материалах и этапах тестирования, а также прорывов в передовых техпроцессах. Институты особенно заинтересованы в компаниях с независимыми инновационными способностями, которые могут преодолевать технологические барьеры. Так, 32 публичных фонда проводили исследования 天承科技; а 嘉实基金 и 易方达 и еще 41 институциональная структура «скопом» изучали 精测电子. Их ключевой интерес — прогресс в измерительном (front-end) оборудовании для массового контроля в полупроводниках: на данный момент изделия для 7nm передовых техпроцессов компании завершили приемо-сдаточные испытания и поставки; более передовые продукты находятся на стадии верификации. Доля выручки, связанная с соответствующими продуктами, продолжает расти, становясь ключевым драйвером роста показателей деятельности.

鼎龙股份 получила ключевое исследование со стороны 嘉实基金. Будучи лидером в КМР-шлифовальных подложках (CMP polishing pads) в Китае, компания покрывает продуктовой линейкой все типы по моделям — жесткие и мягкие подушки. Ключевое сырье полностью переведено на автономное производство, что эффективно обеспечивает безопасность цепочки поставок. Одновременно компания активно разворачивает разработку KrF/ArF фоторезистов и материалов для передовой упаковки, тем самым всесторонне дополняя размещение в полупроводниковых материалах.

На этапе тестирования особенно ярко проявила себя 胜科纳米: благодаря нано-зондам уровня транзисторов она стала ключевым провайдером услуг для тестирования микросхем памяти и логических чипов, получив совместные исследования от нескольких ведущих институциональных структур, включая 招商基金, 南方基金, 农银汇理基金, 博时基金 и др. Институты особенно интересовались технологическими преимуществами четвертого поколения производственных линий в тестировании Chiplet, 2.5D/3D упаковки, а также ролью национальной сети лабораторий как поддержки для расширения мощностей. Это также отражает высокую степень внимания всей полупроводниковой индустриальной цепочки к автономности по всей цепочке — от оборудования и материалов до тестирования.

В сфере прикладного AI фокус внимания публичных фондов сместился с уровня моделей на уровень внедрения в сценариях. В приоритете — терминальные области, где есть поддержка реальными заказами и четко определенные сценарии применения. Когда 41 публичный фонд одновременно исследовал 三七互娱, основное внимание уделялось тому, какие реальные эффекты дает его AI-технология в игровых NPC-взаимодействиях и генерации сюжетов, а также синергии с компаниями, работающими с большими моделями, такими как 智谱、月之暗面 и др. А в исследованиях 多家基金 по 统联精密 — фокус на новых интеллектуальных терминалах, включая умные очки и наземные приемники сигнала.

Кроме того, такие публичные фонды, как 华安基金 и 永赢基金, проводили исследования 奥飞娱乐; ключевой фокус — на соответствующих прогрессах, связанных с разработкой IP цифровых активов с помощью AI, построением умных брендовых игрушек (smart collectibles) и систем соревнований. 在利欧股份 в ходе исследований также подчеркнула, что ключевой барьер ее рекламно-агентского бизнеса заключается в долгосрочно накопленных структурированных бизнес-датасетах (корпусах) и в способности итеративно улучшать их на основе реальных сценариев — и эта основная конкурентоспособность была признана институтами.

**　Несколько компаний получили исследования более чем от ста институциональных структур**

С точки зрения концентрации исследований: несколько публичных компаний получили массированные исследования — более чем от сотни институциональных организаций. При этом наиболее активными являются публичные фонды. такие компании, как 大金重工, 翔宇医疗, 海天瑞声, 爱朋医疗, 熵基科技, 美好医疗, 博拓生物, 天承科技, 三七互娱, 航天宏图 и др., также получили исследования более чем от сотни институциональных организаций, став «горячими» объектами для исследований институциональных структур с начала года.

С точки зрения активности институтов: ведущие фондовые компании стали основными исполнителями исследований, причем частота их исследований заметно опережает остальных. С 2026 года 博时基金 с общим количеством 86 исследований заняла первое место. Акции с наибольшим вниманием включают 中伟新材、立高食品 и 能科科技; далее идут 华夏基金 и 易方达基金 — суммарно 67 и 58 исследований соответственно. Их особый фокус — на технологических инновационных компаниях, таких как 埃科光电、海安集团, а направления размещения согласуются с основной линией технологического роста.

С точки зрения распределения по секторам исследований: внимание публичных фондов к компаниям на 创业板 и 科创板 существенно превышает внимание к компаниям на 主板. Согласно данным, по состоянию на 27 января среди котируемых компаний, которые исследовали фонды, суммарная доля 创业板 и 科创板 достигла 45.3%, при этом 创业板 — 24.1%, 科创板 — 21.2%; в то время как доля 主板 上证 и 深证 主板 составляет лишь 14.8% и 18.4% соответственно. Например, 银华基金, 平安基金 и др. неоднократно проводили исследования компаний 科创板, таких как 复旦微电, 埃科光电; также такие компании 创业板, как 中伟新材 и 熵基科技, были в центре внимания нескольких институциональных структур, что отражает высокое признание институционалами компаний 科创.

В целом, с начала 2026 года направления исследований публичных фондов максимально согласуются с ориентиром национальной промышленной политики: коммерческая космонавтика, полупроводники, новые энергетические направления, высокотехнологичное оборудование, биофармацевтика и др. стали общепризнанными для институтов «размещаемыми» секторами/треками. При этом некоторые качественные компании на 北交所 тоже начали попадать в поле зрения институциональных структур. Эта тенденция показывает, что капитал активно ищет структурные возможности в процессе экономической трансформации, а в сфере технологического роста — благодаря потенциалу технологических прорывов и ожиданиям подтверждения результатами деятельности — есть шанс стать ключевой основной линией для дальнейшего размещения капитала.

Управляющий фондом 华宝基金 曹旭辰 отметил, что недавняя волатильность рынка не меняет ожидания усиления рынка A-shares в первой половине 2026 года. Напротив, в период отката котировок такие субсектора, как AI-модули с сильными показателями операционной деятельности, например, могут стать предметом поэтапного интереса капитала.

（Источник: Securities Times）

Огромный объем информации и точная аналитика — все в приложении Sina Finance