Государственные шесть крупнейших банков завершат показатели за 2025 год! В чем причина их уверенности в выплате дивидендов в 4200 миллиардов юаней

Торгуете акциями? Смотрите аналитические обзоры аналитиков Golden Qilin: авторитетно, профессионально, своевременно, всесторонне — поможет вам выявить потенциальные темы и возможности!

Источник: Beijing Business Today

После того, как 30 марта вечером были официально опубликованы годовые отчеты Agricultural Bank of China и Bank of China, завершилась публикация результатов за 2025 год по шести крупнейшим госбанкам. За прошедший год, сталкиваясь со сложной и постоянно меняющейся рыночной средой, все шесть госбанков добились «двузначного положительного роста» по выручке и чистой прибыли, приходящейся на акционеров, предоставив устойчивую отчетность. На фоне общего давления на чистую процентную маржу (NIM) шесть банков активно реагировали: оптимизировали кредитование и усиливали контроль затрат со стороны фондирования, одновременно направив более 4200 млрд юаней на дивиденды в качестве возврата акционерам, став стабильным «камнем на дне» для рынка капитала. А на фоне волны цифровой трансформации особенно впечатляющим стало ускоренное внедрение технологий ИИ: от кредитного одобрения до управления рисками — искусственный интеллект глубоко интегрируется во весь бизнес-цикл.

По мнению аналитиков, эта отчетность отражает дальнейшее повышение операционной устойчивости госбанков в период экономической корректировки. В перспективе ожидается, что дивиденды госбанков сохранят устойчивый темп, а финансовые услуги будут все глубже встраиваться в цепочки создания стоимости реального сектора, постепенно формируя новую экосистему из финансов, технологий и отраслей.

«Двузначный положительный рост» выручки и чистой прибыли

30 марта вечером Agricultural Bank of China и Bank of China опубликовали годовые отчеты; таким образом, все «готовые ответы» госбанков за 2025 год полностью появились. Корреспонденты Beijing Business Today обобщили: все шесть госбанков добились «двузначного положительного роста» по выручке и чистой прибыли, а общая чистая прибыль составила 14245.56 млрд юаней.

Выручка от основной деятельности — главный ориентир, по которому оценивается эффективность коммерческих банков. Industrial and Commercial Bank of China по-прежнему уверенно занимает «первую позицию». По данным на конец отчетного периода, выручка банка составила 8382.70 млрд юаней, что делает его лидером среди шести. China Construction Bank, Agricultural Bank of China и Bank of China соответственно показали 7610.49 млрд юаней, 7253.06 млрд юаней и 6583.10 млрд юаней, заняв места во второй группе. Postal Savings Bank of China и Bank of Communications имели масштабы выручки 3557.28 млрд юаней и 2650.71 млрд юаней соответственно.

Чистая прибыль как прямое проявление ключевой способности банков к получению прибыли в целом демонстрирует небольшие изменения в рейтинге по сравнению с выручкой. Среди них Industrial and Commercial Bank of China вновь завоевал корону «короля прибыли» с чистой прибылью, приходящейся на акционеров, в размере 3685.62 млрд юаней. China Construction Bank с показателем 3389.06 млрд юаней идет следом и стабильно удерживает второе место. Agricultural Bank of China и Bank of China одновременно закрепились в «клубе двухсотмиллиардных» (свыше 2000 млрд), обеспечив чистую прибыль, приходящуюся на акционеров, 2910.41 млрд юаней и 2430.21 млрд юаней соответственно. Для Bank of Communications и Postal Savings Bank of China чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, составила 956.22 млрд юаней и 874.04 млрд юаней — масштабы прибыли уверенно растут.

По показателям темпов роста шесть госбанков демонстрируют различающуюся динамику. Так, Bank of China с темпом роста выручки по сравнению с прошлым годом 4.48% лидирует среди шести, став «локомотивом» роста выручки; Agricultural Bank of China по темпу роста чистой прибыли, приходящейся на акционеров, по сравнению с прошлым годом — 3.18%, занимает первое место среди шести по темпам роста.

Относительно благоприятной общей картины развития госбанков за 2025 год — «стабильный рост масштаба, более сильная прибыльность, оптимизация качества» — Ван Хунъин, директор Китайского (Гонконгского) института исследований по инвестициям в финансовые деривативы, отмечает, что в 2025 году внутренняя и внешняя экономическая среда была сложной и изменчивой. На этом фоне то, что госбанки сумели обеспечить синхронный положительный рост выручки и чистой прибыли — действительно редкое достижение. С одной стороны, это в полной мере показывает, что операционная устойчивость госбанков в период экономической корректировки была еще более повышена; также в условиях регулирования противциклического характера они активно берут на себя ответственность крупного банка. С другой стороны, под давлением корректировки экономики госбанки активно оптимизируют модели работы и применяют многопрофильные стратегии ведения бизнеса: на фоне сужения чистой процентной маржи влияние снижения спрэда компенсируют за счет расширения масштабов кредитного размещения. Кроме того, госбанки продолжают продвигать инновации в комплексных финансовых услугах, расширяя пространство для прибыли за счет разнообразных сервисов, при этом достигли заметного прогресса в контроле затрат и цифровом повышении эффективности; благодаря более точному управлению затратами они дополнительно повышают общую прибыльность и уровень прибыли.

Оптимизация структуры кредитования для компенсации давления на спрэд

Под влиянием факторов, включая снижение ставок на рынке котировочных процентных ставок по кредитам (LPR), переопределение ставок по уже выданным кредитам и усиление конкуренции за депозиты, у всех шести госбанков чистая процентная доходность (то есть «чистая процентная маржа») в 2025 году демонстрирует нисходящую тенденцию.

У Postal Savings Bank of China чистая процентная маржа — 1.66%, что на 21 базисный пункт меньше в годовом сопоставлении; у China Construction Bank, Agricultural Bank of China, Industrial and Commercial Bank of China и Bank of China чистая процентная маржа составляет соответственно 1.34%, 1.28%, 1.28% и 1.26%, что в годовом сопоставлении означает снижение на 17 базисных пунктов, 14 базисных пунктов, 14 базисных пунктов и 14 базисных пунктов соответственно; у Bank of Communications чистая процентная маржа — 1.20%, снижение на 7 базисных пунктов — падение более умеренное.

Чистая процентная маржа как ключевой показатель прибыли банка, при снижении повышает требования к графику кредитного размещения и контролю затрат. Относительно тенденции чистой процентной маржи в 2026 году в ходе пресс-конференций по публикации результатов несколько представителей банков также дали меры реагирования. Финансовый директор China Construction Bank Шэн Люжунь заявил: «За счет усиления эффективного проактивного управления обязательствами, оптимизации структуры активов и обязательств, а также улучшения ценообразования для клиентов по слоям и категориям можно извлекать потенциал как с позиции активов, так и с позиции обязательств, чтобы дальнейшее снижение чистой процентной маржи сузилось».

Заместитель председателя правления Bank of China и секретарь совета директоров Лю Чэнгань отметил, что в 2026 году ожидается существенное сокращение темпов снижения чистой процентной маржи по сравнению с прошлым годом, а чистые процентные доходы могут обеспечить положительный рост. Чтобы сформировать «базовую опору» бизнеса по активам и обязательствам, необходимо эффективно контролировать снижение спрэда по юаню; чтобы сделать лучше глобальную систему услуг — поддерживать в целом стабильным спрэд по операциям с иностранной валютой.

Адаптируясь к развитию «пяти больших статей» финансов и к новой качественной производительности, разумно расширять масштаб кредитования и оптимизировать структуру кредитов — это также в определенной степени может компенсировать давление на прибыль, вызванное снижением чистой процентной маржи.

По структуре нового кредитного размещения: общий объем кредитов и авансов клиентам в Industrial and Commercial Bank of China достиг 30.5 трлн юаней, увеличившись на 7.5%; усилия по поддержке ключевых направлений, включая «пять больших статей» финансов, продолжают наращиваться: кредиты на производство, на сектор преференциального финансирования (помощь МСП и др.) и на технологические инновации соответственно выросли на 19.4%, 22.8% и 19.9%.

Agricultural Bank of China выдал кредиты и предоставил авансы на сумму 27.13 трлн юаней, что означает увеличение на 2.23 трлн юаней. Темпы роста кредитования в уездах и сельских районах устойчиво выше, чем по всему банку: остаток кредитов — 10.9 трлн юаней, темп роста — 11.0%, доля остатков в кредитах внутри страны — 41.0%. Bank of China выдал кредиты и авансы на сумму 23.45 трлн юаней; кредиты были направлены, в том числе, на производство: остаток кредитов на производство и на долгосрочные кредиты для производственного сектора соответственно составил почти 3.5 трлн юаней и 1.5 трлн юаней — это в 2.4 раза и в 3.3 раза больше, чем на старте периода «14-й пятилетки».

China Construction Bank выдал кредиты и предоставил авансы в чистом выражении 26.93 трлн юаней, рост 7.53%; темпы роста кредитов по ключевым направлениям, включая «пять больших статей» финансов и производство, выше темпов роста всех кредитов в среднем. В годовом отчете Bank of Communications также отмечал, что он направляет ресурсы в стратегические области: кредиты в области технологий, зеленого развития, преференциального финансирования для МСП, пенсионной индустрии и ключевых отраслей цифровой экономики выросли соответственно на 10.73%, 14.16%, 20.76%, 49.12% и 14.46%.

Как отметил внештатный исследователь Gusu Bank Gao Zhengyang, по мере того как механизмы рыночной корректировки процентных ставок по депозитам продолжают эффективно работать и ставки по депозитам снижаются синхронно, давление из-за снижения спрэда у госбанков будет уменьшаться на маржинальной основе; ожидается, что чистая процентная маржа в отрасли войдет в относительно стабильный диапазон. Следующий шаг: чтобы смягчить давление на чистую процентную маржу, со стороны размещения кредитов направлениям вроде высококлассного сегмента в сфере производства, компаний, занимающихся технологическими инновациями, и зеленых отраслей предоставляется мощная поддержка на уровне политики. За счет поддержки низкозатратных фондов, предоставляемых инструментами структурной монетарной политики, а также благодаря тому, что банки последовательно усиливают свои переговорные способности в этих областях, у них есть хороший потенциал доходности. Одновременно потребительские кредиты имеют более высокую гибкость в ценообразовании: при контролируемых рисках и с учетом мер поддержки, таких как субсидирование процентных ставок в соответствии с политикой, также сохраняется значительное пространство для доходности. Во всех областях, где присутствуют «проходящие политические дивиденды», существует потенциал роста доходности, однако банкам по-прежнему нужно продолжать повышать точность ценообразования и возможности выявления рисков, чтобы стабилизировать общий уровень доходности.

Общий объем дивидендов — более 4200 млрд юаней

Что касается возврата средств акционерам: на фоне устойчивого роста прибыли шесть госбанков продолжают наращивать усилия по выплате дивидендов, становясь эталоном «высоких дивидендов» на рынке капитала.

В 2025 году общий объем дивидендов шести банков за весь год составил более 4200 млрд юаней. Industrial and Commercial Bank of China, как ожидается, выплатит дивиденды за весь год 1105.93 млрд юаней; China Construction Bank — 1016.84 млрд юаней; Agricultural Bank of China, Bank of China, Bank of Communications и Postal Savings Bank of China — 873.21 млрд юаней, 729.17 млрд юаней, 286.92 млрд юаней и 262.17 млрд юаней соответственно. Доли дивидендов у всех шести банков стабильно находятся на уровне 30% и выше от чистой прибыли, приходящейся на акционеров.

Говоря о капиталовом планировании и дивидендных договоренностях на следующем этапе, президент Industrial and Commercial Bank of China Лю Цзюнь заявил: «Мы будем дополнительно научно и количественно рассчитывать капиталовое планирование, чтобы капиталовое планирование Industrial and Commercial Bank of China стало годовым, с возможностью постепенной корректировки и динамического управления, и чтобы использование капитала, привлечение капитала и пополнение за счет внутреннего и внешнего капитала были максимально взаимосвязаны. В части дивидендов мы будем внимательно отслеживать изменения и потребности рынка капитала, реагируя на ожидания и голоса участников».

Президент Bank of Communications Чжан Баоцзянь, отвечая на вопросы рынка, сказал: «Общая сумма дивидендов Bank of Communications за 2025 год увеличилась примерно на 2% по сравнению с 2024 годом. Главным образом это обусловлено тем, что развитие и операционная работа шли стабильно и с прогрессом, а общие финансовые результаты были в целом благоприятными: устойчивый положительный рост чистой прибыли увеличил объем прибыли, доступной для распределения. В 2026 году у Bank of Communications есть уверенность продолжить последовательное возвращение акционерам через хорошие результаты деятельности и стабильные дивиденды».

Стабильная выплата дивидендов неразрывно связана с надежной поддержкой капитала. В конце марта 2025 года Bank of China, China Construction Bank, Bank of Communications и Postal Savings Bank of China опубликовали планы по дополнительному размещению (定增). В частности, они намеревались привлечь средства путем выпуска акций класса A для конкретных лиц, таких как Министерство финансов: максимум 1650 млрд юаней, 1050 млрд юаней, 1200 млрд юаней и 1300 млрд юаней соответственно. Совокупный объем привлеченных средств составил 5200 млрд юаней, из которых Министерство финансов внесло 5000 млрд юаней, после чего вышеуказанные операции по дополнительному размещению были полностью осуществлены.

В отчете о работе правительства на 2026 год вновь подан сигнал: ясно указано, что планируется выпустить специальные государственные облигации на 3000 млрд юаней для поддержки госбанков крупного масштаба в пополнении капитала.

«На фоне политики, четко предусматривающей поддержку госбанков в пополнении капитала, постоянное внедрение мер, таких как бюджетные вливания и выпуск специальных государственных облигаций, эффективно ослабит капитальные ограничения госбанков и предоставит для расширения кредитного портфеля и работы по урегулированию рисков более достаточное пространство для маневра», — дополнительно отметил Гао Чжэнъян. Он также указал, что повышение коэффициента достаточности капитала создает основу для стабильности, а возможно и для умеренного повышения доли дивидендов у крупных банков. При этом на фоне призывов политики повышать возврат акционерам ожидается, что в будущем дивиденды госбанков продолжат следовать устойчивому графику, подчеркивая принцип устойчивости. Госбанки, вероятно, будут еще более тщательно координировать капиталовое планирование: с одной стороны — усиливать внутреннюю способность к пополнению капитала за счет повышения ROE и оптимизации структуры активов с учетом риска; с другой — при выполнении требований надзорных органов и обеспечении кредитования реального сектора поддерживать устойчивый уровень дивидендов, сбалансировав возврат акционерам и потребности долгосрочного развития.

Разогнать «ускорение ИИ»

На фоне устойчиво улучшающихся результатов углубление цифровой трансформации также стало ключевым драйвером коммерческих банков. Особенно заметно ускоренное внедрение приложений искусственного интеллекта (ИИ). По мере быстрой итерации и распространения технологий ИИ стратегия «ИИ+» в коммерческих банках постоянно углубляется. В годовых отчетах за 2025 год все шесть госбанков уделили ключевое внимание раскрытию прогресса применения технологий ИИ, глубоко встраивая возможности ИИ во весь бизнес-процесс.

В годовом отчете Industrial and Commercial Bank of China раскрыто, что банк внедряет инновационную инициативу «Pilot/Lead AI+», развернув более 500 AI-приложений в свыше 30 областях бизнеса. Цифровые сотрудники на базе ИИ берут на себя объем работы 55 тыс. человеко-лет в год. Кроме того, банк идет в ногу с шагами технологического развития и на основе проекта Gongyi Zhiyong изучает создание системы согласованной работы интеллектуальных агентов по принципу «один на сверхуровне и многие специализированные». Industrial and Commercial Bank of China заявил, что будет следовать тенденциям технологических изменений, использовать возможности «искусственный интеллект +», продолжать наращивать импульс к цифровизации и «умному» управлению, углублять цифровую и интеллектуальную трансформацию операционного менеджмента и риск-контроля.

Президент Agricultural Bank of China Ван Чжихэн на пресс-конференции по результатам за 2025 год заявил, что Agricultural Bank of China твердо удерживает внимание на волне развития технологий искусственного интеллекта: специально создал офис по строительству «умного банка», усилил координацию и продвижение строительства «умного банка». Также банк определил, что основой станут приложения интеллектуальных агентов, а потребности проектов будут выступать «триггером»; продолжая совершенствовать систему возможностей «AI+», он делает акцент на продвижении интеллектуальных и более доступных для широких слоев применений ИИ.

Заместитель председателя правления Agricultural Bank of China Линь Ли на обсуждении мер по управлению рисками также отметил, что на данный момент банк усиливает технологическое оснащение, расширяет новые возможности риск-контроля и выводит продукт «Лобстер» в версии Agricultural Bank. Линь напрямую заявил: «Это не попытка быть модным. Мы используем этот инструмент, чтобы автоматически обрабатывать и анализировать данные, интеллектуально формировать отчеты по due diligence, и тем самым сделать процесс выдачи кредитов более удобным, более эффективным и более безопасным».

В целом, в банковской отрасли применение искусственного интеллекта уже носит тенденцию к ускорению. Согласно годовой отчетности Bank of China, в 2025 году банк на основе трех платформ — вычислительных мощностей, технологий и данных — выстроил две механики внедрения ИИ, обеспечивающие гибкое, эффективное, безопасное и надежное управление. Были построены шесть типовых парадигм приложений, включая интеллектуальные системы вопросов-ответов, генерацию отчетов и т.п., на основе платформы возможностей BOCAI-моделей; развернуты серии моделей DeepSeek, Qwen3 и др., создано более 400 интеллектуальных ассистентов, которые глубоко поддерживают ключевые сферы — кредитование, маркетинг, операционную деятельность, офисные процессы, клиентский сервис и технологии. На пресс-конференции по результатам глава Bank of China Чжан Хуй заявил, что необходимо далее формировать финансовую экосистему «искусственный интеллект +»; China Construction Bank также системно продвигает построение приложений искусственного интеллекта: соответствующие технологии уже масштабно обеспечивают 398 сценариев применения в группе и глубоко внедряются в ключевые области, включая управление благосостоянием, преференциальное финансирование, управление рисками и технологические исследования и разработки.

В ответ на это Гао Чжэнъян отметил, что ускоренное развитие «AI+ бизнес» в госбанках, углубляющее слияние, означает, что банковская отрасль быстро переходит в направлении глубокой интеллектуализации. Он указал: исходя из тенденций, ИИ постепенно встраивается в ключевые бизнес-узлы — кредитное одобрение, управление благосостоянием, операционный менеджмент, риск-контроль, маркетинг и др., заметно повышая эффективность операционной деятельности и точность принятия решений. Эта трансформация может перестроить модель финансового сервиса, сделав финансовые услуги более персонализированными, более своевременными и ориентированными на сценарии, а также эффективно снизить маржинальные затраты на сервис. С точки зрения формирования экосистемы сотрудничество банков с технологическими компаниями и отраслевыми платформами, вероятно, станет еще теснее: финансовые услуги будут все глубже встраиваться в цепочки реального сектора и постепенно формировать новую экосистему финансов, технологий и отраслей.

Beijing Business Today reporter Song Yitong Zhou Yili

		Заявление Sina: это сообщение является перепечаткой из партнерских СМИ Sina; публикация на Sina.com производится с целью передачи дополнительной информации и не означает, что Sina поддерживает взгляды автора или подтверждает описанное. Содержание статьи предназначено только для справки и не является инвестиционной рекомендацией. Инвесторы действуют на свой риск.

Масштабные новости и точный анализ — все в приложении Sina Finance

Ответственный редактор: Гао Цзяя