CBN снижает ставки на аукционе NTB 25 марта на фоне избытка ликвидности

Центральный банк Нигерии (CBN) снизил процентные ставки по двум ключевым срокам на аукционе казначейских билетов (NTB) 25 марта 2026 года, что отражает снижение доходности на фоне избытка ликвидности в финансовой системе, превышающей N8 трлн.

Об этом свидетельствуют данные результатов аукциона, полученные от Nairametrics, которые показали, что стоп-ставки по 182-дневным и 364-дневным инструментам снизились на 20 базисных пунктов до 16,42% и 16,43% соответственно, в то время как 91-дневный билет остался без изменений на уровне 15,95%.

Это событие произошло спустя несколько недель после того, как Комитет по монетарной политике снизил базовые ставки, что сигнализирует о постепенном смягчении монетарных условий и указывает на снижение доходности на рынке фиксированного дохода в Нигерии.

Подробнее о новостях

Национальная валюта падает до N1,391/$ на фоне укрепления доллара из-за глобальных инфляционных опасений

26 марта 2026 года

CBN предоставляет международным нефтяным компаниям 100% доступа к валютным доходам от экспорта

25 марта 2026 года

Что говорят данные

Разбор результатов аукциона показывает различия в интересе инвесторов к разным срокам, при этом 364-дневные билеты доминировали в общем объеме заявок.

• 364-дневный инструмент привлек заявки на сумму N2,73 трлн против предложения в N200 млрд, при этом CBN распределил N394,88 млрд.
• 91-дневный билет получил почти полное покрытие с заявками на N98,71 млрд против предложения в N100 млрд, было распределено N97,75 млрд.
• 182-дневный билет отстал, получив заявки на N66,58 млрд при предложении в N100 млрд, было распределено только N28,04 млрд.

Эта модель подчеркивает устойчивую тенденцию, при которой инвесторы либо остаются в краткосрочных инструментах для ликвидности, либо удлиняют сроки для закрепления доходности.

Дополнительные аналитические данные

Дополнительные сведения из аукциона подтверждают тенденцию рынка, ориентированного на ликвидность, с уклоном в сторону долгосрочных инструментов.

• Общий объем заявок значительно превысил предложенные N400 млрд по всем срокам, в основном за счет спроса на 364-дневные билеты.
• CBN увеличил распределение по долгосрочным бумагам, что свидетельствует о более сильном спросе со стороны инвесторов на этом сегменте.
• Стартовые ставки заявок показывают широкий разброс, особенно по 364-дневным инструментам, варьируясь от 15,95% до 19,50%.

Аналитики отмечают, что институциональные инвесторы все чаще делают ставки на долгосрочные ценные бумаги в ожидании дальнейшего снижения ставок.

Снижение доходности по долгосрочным инструментам говорит о том, что ставки могут продолжить снижение, если текущие условия ликвидности сохранятся.

Что нужно знать

Последние результаты аукциона соответствуют текущим тенденциям, когда спрос постоянно превышает предложение и сосредоточен на долгосрочных инструментах.

• На аукционе 18 марта 2026 года CBN распределил N691,86 млрд из предложенных N1,05 трлн, несмотря на заявки на N3,06 трлн.
• 11 марта 2026 года заявки достигли N2,78 трлн, что более чем вдвое превышает предложение в N850 млрд.
• Аукцион 4 марта зафиксировал заявки на N2,34 трлн, из которых было распределено N1,01 трлн.
• В феврале спрос достиг N4,28 трлн, с сильным предпочтением к 364-дневным бумагам.

Эти тенденции подчеркивают постоянный избыток ликвидности в системе и устойчивый интерес инвесторов к государственным ценным бумагам.

Что важно знать

Даже в конце 2025 года доминировали 364-дневные билеты, которые привлекли основную часть заявок, а доходность достигала до 17,5% до недавнего снижения.

• Текущая сжатие ставок отражает улучшение условий ликвидности в банковской системе.
• Сильный спрос со стороны инвесторов, особенно на длинных сроках, продолжает поддерживать уровни подписки выше предложения.
• Избыточная ликвидность в финансовой системе, оцениваемая выше N8 трлн, заставляет инвесторов соглашаться на более низкие стоп-ставки.
• Направление изменения доходности сигнализирует о смене ожиданий относительно монетарной политики и будущих ставок.

В целом, аукцион 25 марта отмечает тонкий, но важный сдвиг: несмотря на сохраняющийся высокий спрос, доходности начинают снижаться, что может свидетельствовать о начале фазы постепенной нормализации ставок на рынке фиксированного дохода Нигерии.

Добавьте Nairametrics в Google News

Следите за нами, чтобы быть в курсе последних новостей и рыночной аналитики.