Economista-chefe do New Fire Group, Fu Peng: A Natureza dos Contratos Perpétuos de Bitcoin é de Grandes Detentores Coletando Aluguéis de Posições de Longo Prazo, Enquanto Investidores de Varejo Pagam por Alavancagem

Fu Peng, o recém-nomeado Economista-Chefe do New Fire Group, afirmou no Twitter que o modelo de negócio subjacente aos contratos perpétuos de Bitcoin é essencialmente o mesmo que a ‘taxa de rollover/taxa de overnight’ nas finanças tradicionais, como bolsas de ouro e commodities industriais. Fu apontou que, no passado, as bolsas de ouro aplicavam liquidações forçadas diárias, onde posições longas e curtas pagavam entre si taxas de rollover. Quando investidores de varejo mantinham posições longas alavancadas grandes, as taxas de rollover se tornavam a fonte de renda mais estável e oculta para a plataforma. Atualmente, plataformas de spot de Bitcoin dependem principalmente de contratos perpétuos, com taxas de financiamento liquidadas a cada 8 horas entre posições longas e curtas. Quando as posições longas predominam, investidores de varejo com holdings de longo prazo pagam continuamente taxas de financiamento às posições curtas. Embora a plataforma não cobre diretamente essa taxa, ela aumenta significativamente a atividade de negociação, o interesse aberto e a liquidez, gerando indiretamente uma receita substancial de taxas e formando um fluxo de caixa estável e grande. Essencialmente, este é um modelo de negócio onde grandes detentores/instituições coletam ‘aluguel’ de posições de longo prazo, investidores de varejo pagam pelo leverage, e a plataforma indiretamente fica com uma parte.