Kingsoft Games mostra sinais de cansaço: queda na receita de fluxo de caixa, novos jogos enfrentam "derrota"

Pergunta para a IA · Como a Kingsoft Software pode ajustar sua estratégia para lidar com o declínio nos negócios de jogos?

Relatório de repórter da China Economic News, Xu Xinyi e Wu Kezhong, reportagem de Xangai

25 de março, a Kingsoft Software (03888.HK) divulgou os resultados financeiros anuais de 2025 e do quarto trimestre. Os resultados mostram que, como uma das principais fontes de receita, os jogos online e outros negócios, em 2025, se tornaram um peso para o crescimento do desempenho — receita total de 3,754 bilhões de yuans, uma queda de 28% em relação ao ano anterior.

Analisando por trimestre, a tendência de queda nos negócios de jogos continua: a receita do quarto trimestre foi de apenas 868 milhões de yuans, uma queda de 33% em relação ao mesmo período do ano anterior, e também caiu 3% em relação ao trimestre anterior. Desde o início de 2025, a receita desse segmento vem diminuindo por vários trimestres consecutivos, sem sinais claros de recuperação.

A derrota de “Jie Xian Ji” prejudicou o desempenho do segmento de jogos da Kingsoft Software e também provocou ajustes na equipe e na estratégia da Xishanju. Zou Tao, CEO da Kingsoft Software e da Xishanju, afirmou que alguns projetos de jogos sem estratégia clara serão ajustados e reduzidos, liberando esforços para projetos de valor de médio a longo prazo.

Queda na receita de jogos

Os resultados mostram que, em 2025, a receita de jogos online e outros negócios da Kingsoft Software foi de 3,754 bilhões de yuans, uma queda de 28% em relação ao ano anterior. Este segmento contribuiu com metade da receita total em 2024, mas em 2025 sua proporção caiu para 39%.

Em 2025, a receita do segmento de jogos da Kingsoft Software continuou a cair. Da primeira até a terceira trimestre, a receita de jogos online e outros negócios foi de 1,036 bilhão, 952 milhões e 898 milhões de yuans, respectivamente, com quedas tanto em relação ao trimestre anterior quanto ao mesmo período do ano anterior. No quarto trimestre, a receita foi de 868 milhões de yuans, uma queda de 33% em relação ao mesmo período do ano anterior e 3% em relação ao trimestre anterior.

Zou Tao afirmou que isso se deve principalmente ao alto ponto de base do mesmo período do ano anterior e à diminuição da receita dos jogos existentes.

Jogos populares sob a marca da Kingsoft incluem “Jian Wang 3” e “Chen Bai Jin Qu” (Zona Proibida de Poeira). Em 2 de julho de 2025, foi lançado “Jie Xian Ji”, um jogo de tiro com temática de mecha. Esses jogos são operados principalmente pelos estúdios da Kingsoft, a Xishanju.

Na teleconferência após o anúncio dos resultados, Zou Tao afirmou que “Jie Xian Ji” não atingiu as expectativas após o lançamento, e “Jian Wang 3” foi impactado pelo ambiente competitivo externo, levando a uma queda na receita do jogo antigo.

Informações públicas indicam que “Jie Xian Ji” foi aprovado em 2014, desenvolvido por vários anos, mas enfrentou um “revés” após o lançamento. Dados do Steam DB mostram que, como um jogo multiplayer, o pico de jogadores simultâneos no lançamento foi superior a 130 mil, mas o número de jogadores caiu drasticamente para alguns milhares.

No terceiro trimestre de 2025, quando “Jie Xian Ji” foi lançado, a receita de jogos online e outros negócios da Kingsoft não aumentou, mas diminuiu, e o jogo gastou uma grande quantidade de dinheiro em marketing. Os resultados do terceiro trimestre de 2025 mostram que os custos de vendas e distribuição atingiram 564 milhões de yuans, um aumento de 55% em relação ao mesmo período do ano anterior e 33% em relação ao trimestre anterior, devido ao aumento nos investimentos em promoção e publicidade relacionados aos negócios de jogos online.

Ajuste estratégico

A derrota de “Jie Xian Ji” também levou a ajustes na equipe da Xishanju.

Em 1º de dezembro de 2025, uma carta interna da Xishanju revelou que Guo Weii renunciou ao cargo de CEO, mas continuará como produtor-chefe da Xishanju, enquanto Zou Tao, CEO da Kingsoft e presidente do conselho da Xishanju, atuará como CEO interino da Xishanju.

Guo Weii ingressou no projeto “Jian Wang 3” em 2004, ocupando posições como planejador principal, planejador e produtor executivo, e em 2016 tornou-se vice-presidente da Kingsoft e CEO da Xishanju, sendo promovido a vice-presidente sênior em 2018. Ele também foi produtor de “Jie Xian Ji”.

Após atuar por alguns meses como CEO da Xishanju, Zou Tao compartilhou suas reflexões na teleconferência de resultados.

Ele afirmou que a série “Jian Wang” incluindo “Jian Wang 3” é sem dúvida a base do negócio da Xishanju, acumulando muitos jogadores e fãs fiéis ao IP ao longo dos anos. Apesar de “Jian Wang 3” sofrer alguma influência do ambiente externo, seu número de usuários ativos permanece bastante estável.

Para “Jian Wang 3” e o IP “Jian Xia Qing Yuan” (Amor de Espada e Chama), Zou Tao acredita que deve-se continuar investindo, atendendo bem os usuários existentes e oferecendo melhor qualidade e conteúdo nos jogos.

“Jian Wang 3” foi lançado em testes públicos em 2009, passando por várias atualizações. Em uma era de jogos online pagos focados em poder de combate, “Jian Wang 3” concentra-se principalmente na cobrança por aparência, tendo impacto mínimo na justiça competitiva, o que é bem visto pelos jogadores.

No entanto, com a intensificação da competição no mercado de jogos online, mais MMOs reduziram as barreiras de pagamento para aumentar o DAU (usuários ativos diários) e, assim, aumentar a receita dos jogos, criando pressão competitiva para “Jian Wang 3”.

A divulgação financeira da Kingsoft revelou que, no quarto trimestre de 2025, “Jian Wang 3” mais uma vez melhorou sua performance visual por meio de atualizações técnicas; também continuará investindo na jogabilidade e na experiência narrativa, com as versões de “Jian Xia Qing Yuan” e “Jian Xia World: Origin” recebendo atualizações contínuas de conteúdo e versões.

Sobre “Jie Xian Ji”, Zou Tao admitiu que seu desempenho não atingiu as expectativas.

Em novembro de 2025, Guo Weii publicou uma carta aberta dizendo que planejava lançar uma “versão limitada” totalmente nova de “Jie Xian Ji” na ocasião do aniversário, e que tentaria novamente com o lançamento em mais plataformas, incluindo PS5.

Até 2 de abril, “Jie Xian Ji” atingiu um pico de 1.708 jogadores simultâneos na Steam em 20 horas.

Zou Tao afirmou que, para alguns projetos de jogos sem estratégia clara, será feito um ajuste e uma redução, liberando esforços para projetos de valor de médio a longo prazo. Sobre detalhes específicos dessas mudanças, ele afirmou que ainda não pode divulgar.

Além disso, Zou Tao também afirmou que, apesar do desempenho insatisfatório de alguns jogos, internamente vê-se isso como uma oportunidade de “trocar o velho pelo novo”. No futuro, a estrutura de criação da Xishanju mudará, com a redução de funções específicas e maior ênfase no valor criativo. Com o auxílio de IA, a eficiência de produção da Xishanju pode melhorar ainda mais.

Quanto ao “Chen Bai Jin Qu” (Zona Proibida de Poeira), que foi suspenso indefinidamente recentemente, a Kingsoft não divulgou mais informações. Os jornalistas tentaram contato para mais entrevistas, mas até o momento não receberam resposta.

Operação de sucesso de títulos populares

Apesar do fracasso de novos jogos próprios e da queda na receita de jogos antigos, a Kingsoft rapidamente lançou outro sucesso — o jogo “Goose Duck Kill” (Ganso-Pato Assassinato), portado do Steam.

No início de 2026, a Kingsoft Shiyou começou a operar “Goose Duck Kill” na plataforma de jogos móveis da China. Segundo Zou Tao, no primeiro dia de lançamento, o número de novos usuários ultrapassou 5 milhões, totalizando mais de 30 milhões de novos usuários, e na maior parte do tempo nos últimos dois meses, liderou as classificações gratuitas do iOS, com DAU estável em torno de 3 milhões.

Zou Tao revelou que a empresa já planejou uma série de atualizações para “Goose Duck Kill” até o verão, dizendo: “Queremos, etapa por etapa, continuar de forma estável aumentando a base de usuários deste jogo.”

“Goose Duck Kill” foi lançado inicialmente em 2021. Mas, em 2023, após a saída repentina de jogos da Blizzard na China, o jogo foi impulsionado por streamers chineses de jogos da Blizzard, atingindo um pico de mais de 700 mil jogadores simultâneos.

“Goose Duck Kill” é um jogo de dedução social semelhante ao “Lobo”, mas com várias inovações. Primeiro, usa personagens de animais fofos e caricatos, dando uma sensação refrescante aos jogadores desde o início; segundo, possui mais de 40 profissões, cada uma com atributos próprios, além de personagens neutros como garças e pelicanos, aumentando a diversidade de jogabilidade; há também configurações engraçadas, como pelicanos que podem comer outros jogadores, e os jogadores comidos ainda podem falar dentro do estômago do pelicano, até realizar shows de canto lá dentro.

Na época, o grande número de jogadores de “Goose Duck Kill” veio principalmente da China. Em plataformas internacionais como Twitch, mesmo no auge, o jogo tinha apenas alguns milhares de espectadores. A entrada repentina de jogadores chineses também causou várias falhas nos servidores do jogo.

No entanto, com o passar do tempo, a popularidade de “Goose Duck Kill” na Steam diminuiu bastante. Até 2 de abril, o pico de jogadores simultâneos em 24 horas foi de pouco mais de 10 mil.

Assim como outros jogos de sucesso com compra única, apesar do começo explosivo, dificilmente terão uma longevidade semelhante aos populares jogos móveis chineses. Resta saber se, após a operação por uma equipe chinesa, o potencial do jogo pode ser ativado ainda mais e alcançar mais jogadores. Isso ainda precisa ser testado pelo mercado.

Para o futuro da operação de “Goose Duck Kill”, Zou Tao afirmou que, atualmente, o DAU é a prioridade número um, focando na estabilidade das versões e na melhoria da qualidade do serviço, enquanto receita e monetização não são o foco principal.

“Com base nos dados de retenção de jogadores, estamos confiantes de que, por meio de atualizações de versões, podemos aumentar ainda mais o DAU deste jogo. Com o desempenho típico de jogos desse setor, a taxa de pagamento deste jogo ainda terá grande potencial de crescimento.” Zou Tao acrescentou que a empresa planeja expandir “Goose Duck Kill” para o exterior, e tem muitas ideias para derivar IPs do jogo, mas “a prioridade agora é manter a operação estável e alcançar recordes de jogadores”.