Прибуток від ETH Beta під час перегляду ETF-наративу: MEME виявився найкращим, колектив не випередив біткойн

Автор: дослідницька організація ASXN

Компіляція: Felix, PANews

Навколо обговорення торгівлі бета-версією ETH (тобто альткоїнами в екосистемі Ethereum) є багато думок, більшість людей вважають, що з успішним запуском ETH ETF ETH знову пампитиме, відкриваючи простір для подальшого пампу бета-версії ETH. Хоча це логічна думка, але чи підтримують цей погляд дані?

Дані дослідження від ASXN показали, що під час спостереження ETH beta продемонстрував менші результати, як у абсолютному значенні, так і після корекції за ризиком, ніж ETH. Крім того, за винятком SOL та ENS, всі спостережувані токени продемонстрували менші результати, як у відносному значенні, так і після корекції за ризиком, ніж BTC. Різниця в активів за різних періодів більш виражена, а результати Альткоїнів за цей період загалом були менш успішними, тому вибір активів є важливішим, ніж будь-коли раніше.

умови для виконання:

• Термін спостереження триває з 1 травня по 23 липня 2024 року. Ймовірність затвердження ETF була переглянута 6 травня, тому торгівля “ETH ETF” з того часу постійно перебуває в центрі уваги на ринку.
• Попередні результати не гарантують майбутні результати.
• Вибір активів: активи класифіковані та цінова динаміка розподілена згідно з однаковою вагою. Тут вибрані деякі представники Альткоїн, але зміна цього портфеля може суттєво вплинути на загальний результат (наприклад, додавання PEPE).

YTD** (з початку року) :**

У цьому році мемкоїн, на жаль, єдиний актив, який показує кращі результати, ніж ETH, це в значній мірі через особливу Ліквідність, яку приніс мемкоїн, хоча ця Ліквідність тривала на ETH головній мережі відносно короткий час. Виступ ALT L1, ETH Децентралізовані фінанси та L2 гірший, зокрема L2.

З 1 травня по 23 липня:

При уважному спостереженні за виступом кожної з гонок та активів протягом цього періоду можна помітити однакову тенденцію: виступ всіх гонок був нижчим, ніж у ETH, включаючи мемкоїн. Подібно до того, що сталося з початку року, L2s показують найгірший результат. Цікаво, що ENS прекрасно себе проявляє, з доходністю до 77%. Протягом цього періоду топ-3 активів за рейтингом були ENS (+77%), SOL (+32%) і ETH (+15%).

Беручи до уваги їх відносини з ETH, L2 та Децентралізовані фінанси мають більш сильне співпадіння з ETH beta, ніж меметичні монети або Alt L1. Глибоке вивчення виявило, що жоден L2 не перевищує ETH за цей період. У середньому L2 впали на 36%, причому найкращий L2 (Matic) має різницю з ETH у 40%, що є значною різницею.

Порівняно з ETH, Децентралізовані фінанси показують кращі результати, середній відсоток повернення Децентралізованих фінансів становить +11,32% протягом спостережного періоду. Однак, цей результат в основному обумовлений підтримкою ENS, середній показник без ENS становить -4,33%. Єдиним активом, що показує кращий результат порівняно з ETH серед усіх L2 та Децентралізованих фінансів, є ENS, а також прибутковість AAVE, яка на 4% нижча за ETH.

Коефіцієнт кореляції

Коефіцієнт кореляції показує ступінь лінійного відношення між спостережуваними значеннями та ETH. Діапазон значень коефіцієнта кореляції становить від -1 до 1**.** Чим ближче до 1, тим сильніше позитивне відношення, навпаки, чим ближче до -1, тим сильніше негативне відношення.

Всі Токени корелюють з ETH позитивно, що свідчить про те, що їх ціна має тенденцію змінюватись синхронно з ETH. Найвищі значення кореляції мають ARB (0,83), OP (0,8) та SNX (0,8), що свідчить про тісний позитивний зв’язок цих активів з ETH. З іншого боку, кореляція AEVO є порівняно низькою (0,4), що свідчить про слабкий зв’язок AEVO з ETH порівняно з іншими активами.

BETA проти ETH

beta значення вимірює відносно ETH спостереження Коливання. Бета - це показник, що вказує на чутливість цін активів до Бенчмарк (у цьому випадку до ETH). Значення бета 1 означає, що тенденція цього активу співпадає з ETH. Більше 1 вказує на те, що цей актив має більшу Коливання, ніж ETH, що означає, що він схильний посилювати Коливання ETH. Навпаки, бета менше 1 вказує на те, що Коливання цього активу менше, ніж у ETH.

Більшість Токенів мають Beta значення навколо 1, що свідчить про тенденцію синхронізації з Коливаннями ETH. Важливо зауважити, що Beta значення PENDLE найвище - 1,5, що свідчить про виражену Коливання в порівнянні з ETH, і схильність посилювати Коливання ETH. З іншого боку, Beta значення BNB нижче - 0,6, що свідчить про менш виражену Коливання в порівнянні з ETH і тенденцію стримувати Коливання ETH.

Коефіцієнт Шарпа

Значення коефіцієнта Шарпа дозволяє спостерігати за відносною до ETH скоригованою ризикованою винагородою активів. Чим вищий коефіцієнт Шарпа, тим краще скоригована ризикована винагорода. У цьому обчисленні 7% накопичення Dai враховується як безрискова Процентна ставка (DSR).

ENS має найвищий коефіцієнт Шарпа, який становить 2,45, що свідчить про найкращий відносний дохід в умовах ризику серед аналізованих активів, на другому місці SOL з коефіцієнтом Шарпа 1,86. З іншого боку, STRK має найнижчий коефіцієнт Шарпа, який становить -3,22, що свідчить про погану відносну дохідність в умовах ризику. Тільки ENS та SOL забезпечують кращий ризик-налагоджений дохід порівняно з ETH (1,24).

Деякі Токен мають негативне значення кошторису, включаючи OP (-1 .58), ARB (-1 .35) та MATIC (-1.63). Це свідчить про те, що їхня дохідність не компенсує ризики, які вони несуть.

За оцінку в BTC

Коли люди оцінюють Beta проти ETH, вони також повинні оцінити порівняння цих активів з BTC, що часто ігнорується. Виразивши ціни в BTC, L2s впали на 67%, Alt L1 впали на 9.2%, Децентралізовані фінанси впали на 34%, Memes впали на 2.4%, а ETH впав на 4.4%.

Зображений коефіцієнт Шарпа дозволяє проаналізувати коригування ризику різних Токен в порівнянні з BTC протягом спостережного періоду. ENSBTC виділяється з річним коефіцієнтом Шарпа 2,05, на другому місці SOLBTC з коефіцієнтом Шарпа 1,26, коефіцієнт Шарпа ETHBTC становить -0,02. Коефіцієнти Шарпа всіх інших Токен від’ємні, не надаючи більш активного доходу, ніж BTC.

Пов’язане читання: Американський ETF ETH-блокування на фізичному ринку: обмежена короткострокова ​​вплив, велике довгострокове значення