著者:はい### はじめに低コストのL2やプロプライエタリチェーンの開発により、CEXからオンチェーン 派生へのトレンドは止められなくなっています。 一連のオンチェーン 派生は目覚ましい成果を上げていますが、CEXと比較すると市場シェアはまだ小さいです。 その根本的な原因をさかのぼると、さまざまなチェーンとデリバティブの間にファンドとモデルの間にギャップがあり、それが不十分なユーザー利用とコンバージョン率につながり、デリバティブトラックは早急に変化の力を必要としています。このため、一連のエコシステムおよびトッププロジェクトは、派生品の基盤組織であるSOFA.orgを立ち上げました。組織のメンバーには、投資管理会社のGalaxy Asia Trading Ltd.、Layer2 Arbitrum、Linea、インフラのChainlink、OKX Wallet、SignalPlus、VCのOKX Ventures、HashKey Capitalなどが含まれています。組織のメンバーは、複数の側面からSOFA.orgの共同創造と共同構築に貢献し、派生品の競争力に新たな力をもたらすことになります。SOFA.orgは、旧来の派生品の問題を解決するために、完全な清算エコシステムを構築することを目指しており、エコシステム内の製品は統一されたフレームワークに従い、基本的なアーキテクチャ、中間層プロトコルの実行モード、およびトップレベルのユーザーと資金の連携を実現します。さらに、SOFA.orgはトークンRCHを発行し、その革新的なトークン経済学によってエコシステム全体の運営を促進します。### SOFAはオンチェーン派生の未来をどのように再構築するのか最近のFTX、3ACの倒産や、さらに遠い過去の伝統金融分野でのレーマン・ブラザーズの破綻など、中央集権の機関がもたらす透明性のないリスク、レバレッジリスク、カウンターパーティリスクは、分散化の重要性を示しています。そして、暗号通貨の分野では、派生品取引をCEXからオンチェーンに移行する動きがますます活発化しており、複数のオンチェーンでそれぞれのトップ派生品プロトコルが誕生しています。たとえば、GMX、AEVOなどがありますが、それぞれのプロトコルには独自の特長と優位性があります。しかし、いくつかの問題も存在しており、まず資金面では、ポジションはアカウント内でのみ決済できるため、資金の活用が制限され、さらなる製品の設計と使用にも不利です。また、派生品には資金がかかるため、安全リスクが発生すると影響が深刻です。そのため、新しいチェーンや新しいプロトコルの安全性についてユーザーが充分な信頼を置くことが難しく、発展が制限されることがあります。SOFA.orgの誕生は、まず、スマートコントラクトの改ざん不可能性とオンチェーン資産の決済能力を活用し、取引当事者が仲介者に依存することなく、ユーザーとメーカーの対戦相手取引が標準的な金蔵によって自動的に決済され、信頼関係のない、分散化された中心的な価値を実現します。SOFA.orgは金融ツールのリスクをトークン化する革新的な方法を取り入れており、それは単なる元本金だけでなく、他の取引の重要なパラメータも記録して、それをオンチェーンのポジショントークン（Position Tokens）に変換します。ポジショントークンはオンチェーンの資産の所有権を代表し、通常のERC-20トークンと同様に自由に転送および組み合わせて使用することができ、他のプロトコルの担保として使用することができます。これにより、資本の流動性と利用効率が大幅に向上します。以上の特性に加えて、SOFA.orgはさまざまなエコシステムとメーカーと提携し、多様なオンチェーン派生プロトコルを立ち上げ、ユーザーのセキュリティニーズ、レバレッジニーズ、流動性ニーズに応え、最終的には派生商品システムと発展の道を変革します。### 产品とエコシステムトークンの詳細#### 生態成長フライホイール-インセンティブトークンRCH全体的に見ると、デリバティブプロトコルの数は一定の規模に達しており、競合他社の中からユーザーの参加を引き付けるにはどうしたらよいでしょうか？根本要素は、製品とサービスを提供することであり、前のセクションで述べた内容により、SOFA.orgはユーザーに革新的で実用的な派生品サービスを提供し、市場での成功と活況をもたらす基盤となっています。もう1つの十分に活用できる重要なポイントは、トークンエコノミックスの刺激です。dYdXなどのプロトコルは、優れた製品を新たな高みにもたらす効果的なデザインのインセンティブポリシーを示しています。SOFA.orgは、安定した、大容量で、公正な分配が行われるトークンシステムを設計し、トークンRCHのインセンティブを通じて、エコシステム製品の使用と開発を効果的に促進することを目的としています。トークンの詳細は以下の通りです:・公平な分配:RCHの総額は3,700万に固定され、6月7日に開始され、投資家およびプレセールの配分は行われません。 発売時には、最初のLPとして2500万RCH(全体の約2/3)と700ETH以上があり、LPはライブになると燃やされます。* 堅定したアウトプットのためのインセンティブ：トークンの発行後、エコシステム内で取引を行うユーザーに対して、毎日12500枚のRCHをエアドロップします。180日ごとにエアドロップ量を20％減らし、すべてのRCHエアドロップが完了するまで続けます。* デフレデザイン：また、SOFA.orgエコシステム内のすべてのプロトコルによって得られる手数料は、UniswapでRCHを購入して破棄されるため、総供給量がデフレーションされます。さらに、SOFA.org協会に参加するすべてのデリバティブプロジェクトは、手数料のリバイバルと破棄メカニズムをプロトコルに組み込む必要があります。デフレーション力はエコシステムの成長とともにますます強化されます。以上の設計に基づいて、RCHは安定した価格の下限を確立し、VCや他のプレセール者からの売り圧力に直面することはありません。投資家に公平な参加の機会を提供します。手数料に基づく破壊メカニズムにより、トークンに中長期的な価値が提供されます。エコシステムの持続的な運営は、トークンに長期的な上昇力をもたらし、短期的な変動に恐れを抱かない発展力をもたらします。ユーザーにとって、RCHのモデルは持続的な取引補助金を提供し、優れたデリバティブプロトコルを使用しながら追加収入を得ることができます。また、RCHは長期的な保存価値を持ち、生態系の発展に伴い、ユーザー数と取引量の上昇によりRCH価格が上昇し、再びユーザーの取引熱意に反映されるため、SOFA.org生態系の完全な成長フライホイールを形成します。### 基本プロセスの実行SOFA.orgは最初に、暗号化された構造製品の決済システムとトークン化に注力する予定です。最初にEthereumとArbitrumをリリースし、その後、Linea、X Layerなどのより多くのEVM互換チェーンをサポートする予定です。前述のように、SOFA.orgの大きな特徴の1つは、取引プロセスをオンチェーンで実行することで、中央集権化リスクとカウンターパーティリスクを排除することです。基本的なプロセスは次の手順で簡素化できます。* 機関市場メーカーは、プロトコルに対して構造化製品のリアルタイム価格を提供し続けます；* ユーザーは表示価格に基づいて製品を購入し、その後、資金は製品のDeFi金庫（Valut）に送信およびロックされます；* 做市商の最大リスク暴露資金も金庫に送られ、ロックされます。この時点で必要な資金を提供できない場合、取引は実行されません；* ユーザーと流動性プロバイダーは、対応するポジショントークンを受け取り、自由に移動および組み合わせて使用できます。完全なオンチェーン実行により、分散化の基本要件を満たした後、SOFA.orgはどのようにしてオンチェーン派生商品システムを構築し、発展させるのでしょうか？#### オンチェーン派生プロトコルSOFA.orgの答えは、アーキテクチャの標準化と製品マトリックスの充実です。SOFA.org協会に参加するすべての派生商品プロトコルは、2つの要件を満たす必要があります。1つ目は、プロトコル手数料をRCHの買い戻しと破棄メカニズムに書き込むことであり、もう1つはSOFA.orgの設計仕様を満たすことです。これにより、SOFA.orgの基礎的な清算インフラストラクチャがこれらのプロトコル間で相互に連携できるようになり、同時にポジショントークンもエコシステム内の各プロトコルでネストして使用できるようになります。アーキテクチャの標準化は、一部のセキュリティ上の問題を解消する一方で、エコシステムネットワーク効果の形成に基盤を築くために重要です。ユーザーのリスク許容度は異なるため、それに対応する派生品も多様であるため、両者をリンクする包括的かつマッチングされたシステムが必要です。相互接続されたアーキテクチャは、ユーザーがリスク許容度に満たす投資ポートフォリオを構築するための豊富な手段を提供し、エコシステムとプロトコルにとって、TVLとトラフィックの共有は双方向のネットワーク効果の成立を意味し、さらにRCHのエアドロップ配布メカニズムはプロトコルが迅速な冷開始を実現し、製品体験とサービスの改善を促進します。6月7日にトークンが上場される日、SOFA.orgはEarnとSurgeの2つのプロトコルを発表します。これらのプロトコルはオンチェーンのストラクチャードファイナンス製品に対応しており、Earnは固定収益タイプであり、Surgeは高利回り型のストラクチャード製品です。Earnプロトコルでは、ユーザーはRangebound、強気トレンド、弱気トレンドの3つの方向を選択できます。価格の動向がユーザーの予測方向と一致する場合、ユーザーは超過利益を得ることができます。範囲外でも保証された最低収益があります。Surgeも同様に範囲選択が可能ですが、最低利益はありません。代わりに予測が正しいユーザーに高額の報酬を与えます。危険度レベルはEarnとは全く異なりますが、危険度を調整するために予測範囲を調整することで、ユーザーの異なる危険度レベルの基本的な要求を満たすことができます。如前文所述，ユーザーは上記2つの製品のポジションがトークン化されます。SOFA.orgはERC-1155標準を使用して実装されます。ERC-20の標準機能に加えて、資産の分割と統合が許可され、ポジションの有効期間や価格などの重要な情報を格納できます。これにより、ポジショントークンは他のプロトコルで組み合わせて使用できます。例えば、ユーザーはポジショントークンを担保として使用して、より多くの資金を借り入れて取引を行うことができます。元の製品収益を保持しながら、資金の利用効率を高め、より多くの市場参加機会を得ることができます。同様に、ユーザーはポジションのリスクをヘッジするために、高リスクのトークンを低リスクのプロトコルに組み込むことで、レバレッジ率を下げることもできます。さらに、トークンの最終的な所有者はデリバティブの期限に関する権利を獲得し、時間の柔軟性があります。ユーザーは収益を事前にロックするためにネストした使用を行うことができ、また、末日オプションに類似した高リスク・高リターンの製品を組み合わせることもできます。SOFA.orgは今年、チェーン上の量子グリッドの双貨幣投資契約や、他の契約にサイクルローンレバレッジの貸借契約などの基本的な製品を提供する予定です。SOFA.orgは、ユーザーに投資ポートフォリオの無限の可能性を開くことで、包括的なデリバティブネットワークを通じて一般ユーザーに豊富な基本商品を提供し、同時にプロのプレイヤーにとっては、この組み合わせを十分に活用して、専門ニーズを満たす投資ポートフォリオを作成することができます。### ガバナンストークンSOFA解读生態トークンRCH以外に、SOFA.orgは今年、プロトコルガバナンストークンSOFAを導入する予定です。このトークンを通じて、プロトコルのコミュニティ参加と自己革新を促進し、生態の発展をさらに推進することを目指しています。分散化、非営利、オープンソース技術組織として、SOFA.org エコシステムのプロトコルは増加し続けますが、高品質の新しいプロトコルを導入し、エコシステム内の元のプロトコルの革新を促進し、RCH経済システムの良好な運用を維持する方法は、生態学的開発の重要な問題です。したがって、SOFAトークンのホルダーはコミュニティの代表として、担保品のカテゴリ、新しいエコシステムパートナーの参入、毎日のRCHエアドロップの割り当てなど、一連の重要な問題に投票して決定する役割を果たします。この仕組みにより、優れた新しいプロトコルがエコシステムに組み込まれ、迅速に立ち上げられます。一方、既存のプロトコルは競争力を維持するために、製品体験とサービスの改善を継続し、エアドロップの割り当てを確保し、エコシステム内のプロトコルの健全な競争と発展を実現する必要があります。公式ドキュメントによると、SOFAトークンは6ヶ月以内にエアドロップされる予定であり、初期の協会メンバーやアドバイザー以外にも、初期のエコシステム参加者やAMM流動性プロバイダーにもトークンがエアドロップされる機会があります。### まとめSOFA.orgは、分散化された相互接続のエコシステムデザイン、革新的かつ公正なトークンインセンティブメカニズムにより、オンチェーンの派生商品の発展を再構築し、優れた製品と持続可能なトークンインセンティブに基づくエコシステムの成長のスピンを構築し、派生商品レースに変革をもたらすことを目指しています。
SOFA.orgがオンチェーンのデリバティブの発展を再構築する方法を解説する
著者:はい
はじめに
低コストのL2やプロプライエタリチェーンの開発により、CEXからオンチェーン 派生へのトレンドは止められなくなっています。 一連のオンチェーン 派生は目覚ましい成果を上げていますが、CEXと比較すると市場シェアはまだ小さいです。 その根本的な原因をさかのぼると、さまざまなチェーンとデリバティブの間にファンドとモデルの間にギャップがあり、それが不十分なユーザー利用とコンバージョン率につながり、デリバティブトラックは早急に変化の力を必要としています。
このため、一連のエコシステムおよびトッププロジェクトは、派生品の基盤組織であるSOFA.orgを立ち上げました。組織のメンバーには、投資管理会社のGalaxy Asia Trading Ltd.、Layer2 Arbitrum、Linea、インフラのChainlink、OKX Wallet、SignalPlus、VCのOKX Ventures、HashKey Capitalなどが含まれています。組織のメンバーは、複数の側面からSOFA.orgの共同創造と共同構築に貢献し、派生品の競争力に新たな力をもたらすことになります。
SOFA.orgは、旧来の派生品の問題を解決するために、完全な清算エコシステムを構築することを目指しており、エコシステム内の製品は統一されたフレームワークに従い、基本的なアーキテクチャ、中間層プロトコルの実行モード、およびトップレベルのユーザーと資金の連携を実現します。さらに、SOFA.orgはトークンRCHを発行し、その革新的なトークン経済学によってエコシステム全体の運営を促進します。
SOFAはオンチェーン派生の未来をどのように再構築するのか
最近のFTX、3ACの倒産や、さらに遠い過去の伝統金融分野でのレーマン・ブラザーズの破綻など、中央集権の機関がもたらす透明性のないリスク、レバレッジリスク、カウンターパーティリスクは、分散化の重要性を示しています。
そして、暗号通貨の分野では、派生品取引をCEXからオンチェーンに移行する動きがますます活発化しており、複数のオンチェーンでそれぞれのトップ派生品プロトコルが誕生しています。たとえば、GMX、AEVOなどがありますが、それぞれのプロトコルには独自の特長と優位性があります。しかし、いくつかの問題も存在しており、まず資金面では、ポジションはアカウント内でのみ決済できるため、資金の活用が制限され、さらなる製品の設計と使用にも不利です。また、派生品には資金がかかるため、安全リスクが発生すると影響が深刻です。そのため、新しいチェーンや新しいプロトコルの安全性についてユーザーが充分な信頼を置くことが難しく、発展が制限されることがあります。
SOFA.orgの誕生は、まず、スマートコントラクトの改ざん不可能性とオンチェーン資産の決済能力を活用し、取引当事者が仲介者に依存することなく、ユーザーとメーカーの対戦相手取引が標準的な金蔵によって自動的に決済され、信頼関係のない、分散化された中心的な価値を実現します。
SOFA.orgは金融ツールのリスクをトークン化する革新的な方法を取り入れており、それは単なる元本金だけでなく、他の取引の重要なパラメータも記録して、それをオンチェーンのポジショントークン（Position Tokens）に変換します。ポジショントークンはオンチェーンの資産の所有権を代表し、通常のERC-20トークンと同様に自由に転送および組み合わせて使用することができ、他のプロトコルの担保として使用することができます。これにより、資本の流動性と利用効率が大幅に向上します。
以上の特性に加えて、SOFA.orgはさまざまなエコシステムとメーカーと提携し、多様なオンチェーン派生プロトコルを立ち上げ、ユーザーのセキュリティニーズ、レバレッジニーズ、流動性ニーズに応え、最終的には派生商品システムと発展の道を変革します。
产品とエコシステムトークンの詳細
生態成長フライホイール-インセンティブトークンRCH
全体的に見ると、デリバティブプロトコルの数は一定の規模に達しており、競合他社の中からユーザーの参加を引き付けるにはどうしたらよいでしょうか？
根本要素は、製品とサービスを提供することであり、前のセクションで述べた内容により、SOFA.orgはユーザーに革新的で実用的な派生品サービスを提供し、市場での成功と活況をもたらす基盤となっています。もう1つの十分に活用できる重要なポイントは、トークンエコノミックスの刺激です。dYdXなどのプロトコルは、優れた製品を新たな高みにもたらす効果的なデザインのインセンティブポリシーを示しています。
SOFA.orgは、安定した、大容量で、公正な分配が行われるトークンシステムを設計し、トークンRCHのインセンティブを通じて、エコシステム製品の使用と開発を効果的に促進することを目的としています。トークンの詳細は以下の通りです:
・公平な分配:RCHの総額は3,700万に固定され、6月7日に開始され、投資家およびプレセールの配分は行われません。 発売時には、最初のLPとして2500万RCH(全体の約2/3)と700ETH以上があり、LPはライブになると燃やされます。
以上の設計に基づいて、RCHは安定した価格の下限を確立し、VCや他のプレセール者からの売り圧力に直面することはありません。投資家に公平な参加の機会を提供します。手数料に基づく破壊メカニズムにより、トークンに中長期的な価値が提供されます。エコシステムの持続的な運営は、トークンに長期的な上昇力をもたらし、短期的な変動に恐れを抱かない発展力をもたらします。
ユーザーにとって、RCHのモデルは持続的な取引補助金を提供し、優れたデリバティブプロトコルを使用しながら追加収入を得ることができます。また、RCHは長期的な保存価値を持ち、生態系の発展に伴い、ユーザー数と取引量の上昇によりRCH価格が上昇し、再びユーザーの取引熱意に反映されるため、SOFA.org生態系の完全な成長フライホイールを形成します。
基本プロセスの実行
SOFA.orgは最初に、暗号化された構造製品の決済システムとトークン化に注力する予定です。最初にEthereumとArbitrumをリリースし、その後、Linea、X Layerなどのより多くのEVM互換チェーンをサポートする予定です。前述のように、SOFA.orgの大きな特徴の1つは、取引プロセスをオンチェーンで実行することで、中央集権化リスクとカウンターパーティリスクを排除することです。基本的なプロセスは次の手順で簡素化できます。
完全なオンチェーン実行により、分散化の基本要件を満たした後、SOFA.orgはどのようにしてオンチェーン派生商品システムを構築し、発展させるのでしょうか？
オンチェーン派生プロトコル
SOFA.orgの答えは、アーキテクチャの標準化と製品マトリックスの充実です。SOFA.org協会に参加するすべての派生商品プロトコルは、2つの要件を満たす必要があります。1つ目は、プロトコル手数料をRCHの買い戻しと破棄メカニズムに書き込むことであり、もう1つはSOFA.orgの設計仕様を満たすことです。これにより、SOFA.orgの基礎的な清算インフラストラクチャがこれらのプロトコル間で相互に連携できるようになり、同時にポジショントークンもエコシステム内の各プロトコルでネストして使用できるようになります。アーキテクチャの標準化は、一部のセキュリティ上の問題を解消する一方で、エコシステムネットワーク効果の形成に基盤を築くために重要です。
ユーザーのリスク許容度は異なるため、それに対応する派生品も多様であるため、両者をリンクする包括的かつマッチングされたシステムが必要です。相互接続されたアーキテクチャは、ユーザーがリスク許容度に満たす投資ポートフォリオを構築するための豊富な手段を提供し、エコシステムとプロトコルにとって、TVLとトラフィックの共有は双方向のネットワーク効果の成立を意味し、さらにRCHのエアドロップ配布メカニズムはプロトコルが迅速な冷開始を実現し、製品体験とサービスの改善を促進します。
6月7日にトークンが上場される日、SOFA.orgはEarnとSurgeの2つのプロトコルを発表します。これらのプロトコルはオンチェーンのストラクチャードファイナンス製品に対応しており、Earnは固定収益タイプであり、Surgeは高利回り型のストラクチャード製品です。
Earnプロトコルでは、ユーザーはRangebound、強気トレンド、弱気トレンドの3つの方向を選択できます。価格の動向がユーザーの予測方向と一致する場合、ユーザーは超過利益を得ることができます。範囲外でも保証された最低収益があります。
Surgeも同様に範囲選択が可能ですが、最低利益はありません。代わりに予測が正しいユーザーに高額の報酬を与えます。危険度レベルはEarnとは全く異なりますが、危険度を調整するために予測範囲を調整することで、ユーザーの異なる危険度レベルの基本的な要求を満たすことができます。
如前文所述，ユーザーは上記2つの製品のポジションがトークン化されます。SOFA.orgはERC-1155標準を使用して実装されます。ERC-20の標準機能に加えて、資産の分割と統合が許可され、ポジションの有効期間や価格などの重要な情報を格納できます。これにより、ポジショントークンは他のプロトコルで組み合わせて使用できます。
例えば、ユーザーはポジショントークンを担保として使用して、より多くの資金を借り入れて取引を行うことができます。元の製品収益を保持しながら、資金の利用効率を高め、より多くの市場参加機会を得ることができます。
同様に、ユーザーはポジションのリスクをヘッジするために、高リスクのトークンを低リスクのプロトコルに組み込むことで、レバレッジ率を下げることもできます。
さらに、トークンの最終的な所有者はデリバティブの期限に関する権利を獲得し、時間の柔軟性があります。ユーザーは収益を事前にロックするためにネストした使用を行うことができ、また、末日オプションに類似した高リスク・高リターンの製品を組み合わせることもできます。SOFA.orgは今年、チェーン上の量子グリッドの双貨幣投資契約や、他の契約にサイクルローンレバレッジの貸借契約などの基本的な製品を提供する予定です。
SOFA.orgは、ユーザーに投資ポートフォリオの無限の可能性を開くことで、包括的なデリバティブネットワークを通じて一般ユーザーに豊富な基本商品を提供し、同時にプロのプレイヤーにとっては、この組み合わせを十分に活用して、専門ニーズを満たす投資ポートフォリオを作成することができます。
ガバナンストークンSOFA解读
生態トークンRCH以外に、SOFA.orgは今年、プロトコルガバナンストークンSOFAを導入する予定です。このトークンを通じて、プロトコルのコミュニティ参加と自己革新を促進し、生態の発展をさらに推進することを目指しています。
分散化、非営利、オープンソース技術組織として、SOFA.org エコシステムのプロトコルは増加し続けますが、高品質の新しいプロトコルを導入し、エコシステム内の元のプロトコルの革新を促進し、RCH経済システムの良好な運用を維持する方法は、生態学的開発の重要な問題です。
したがって、SOFAトークンのホルダーはコミュニティの代表として、担保品のカテゴリ、新しいエコシステムパートナーの参入、毎日のRCHエアドロップの割り当てなど、一連の重要な問題に投票して決定する役割を果たします。この仕組みにより、優れた新しいプロトコルがエコシステムに組み込まれ、迅速に立ち上げられます。一方、既存のプロトコルは競争力を維持するために、製品体験とサービスの改善を継続し、エアドロップの割り当てを確保し、エコシステム内のプロトコルの健全な競争と発展を実現する必要があります。
公式ドキュメントによると、SOFAトークンは6ヶ月以内にエアドロップされる予定であり、初期の協会メンバーやアドバイザー以外にも、初期のエコシステム参加者やAMM流動性プロバイダーにもトークンがエアドロップされる機会があります。
まとめ
SOFA.orgは、分散化された相互接続のエコシステムデザイン、革新的かつ公正なトークンインセンティブメカニズムにより、オンチェーンの派生商品の発展を再構築し、優れた製品と持続可能なトークンインセンティブに基づくエコシステムの成長のスピンを構築し、派生商品レースに変革をもたらすことを目指しています。