#Gate广场四月发帖挑战

**CIRCLEがCirBTCをローンチ**
ラップドビットコインレースに新たな挑戦者登場

**発表日：** 2026年4月2日〜3日
**発行者：** Circle（USDCとEURCの背後にある上場企業）

CirBTCとは

Circleは公式にラップドビットコイン市場に参入し、cirBTC Circle Wrapped Bitcoinをローンチしました。このトークンは、ネイティブのオンチェーンビットコインの準備金と1:1で裏付けられており、すべてのcirBTCは実際のBTCと直接連動して交換可能です。

これはシンセティックポジションではありません。デリバティブでもありません。IOU（負債証書）でもありません。各cirBTCは、検証可能なオンチェーンの準備金に保持されている実際のビットコインを表しており、誰でもリアルタイムで監査可能です。

Circleの公式発表は次の通りです：

「Circle Wrapped Bitcoinが登場します。BTCと1:1で裏付けられ、オンチェーンで容易に検証可能なcirBTCは、Circleのインフラとより広範なDeFiエコシステムとシームレスに連携するように構築されています。」

ローンチ場所

フェーズ1：イーサリアムメインネット、暗号資産最大のDeFi流動性環境
フェーズ2：Arcブロックチェーン、Circle独自のLayer-1チェーン、規制されたデジタル資産向けに特化
フェーズ3：Circle Mintプラットフォームとの完全なDeFi統合、USDCのクロス流動性対応

完全展開は2026年第2四半期を予定しており、2026年5月までにSolanaやその他のネットワークへのマルチチェーン展開も見込まれています。

対象者

cirBTCは、$500を動かすリテールトレーダー向けではありません。Circleが明確にターゲットとしているのは：

- OTCデスクで深い機関投資家向けビットコイン流動性を必要とする
- DeFiとCeFiを横断して取引を行うマーケットメーカー
- 透明性と監査可能なBTC担保を必要とする貸付プロトコル
- コンプライアンスに準拠したラップドBTCエクスポージャーを求めるイールドプラットフォーム
- ネイティブBTCレールを使わずにビットコイン流動性を必要とするクロスチェーンDeFiビルダー

CircleとArcブロックチェーンのVPであるRachel Mayerは、次のように述べています：「DeFiにおけるビットコイン流動性の実需は依然として高いです。cirBTCはそのギャップに対するCircleの答えです。」

競争環境

cirBTCは、二大支配者がいる市場に参入します：

WBTC（BitGoのラップドビットコイン）
ローンチ：2018年
現在の時価総額：約80億ドル
流通量：119,157トークン
注記：WBTCは2024年末にBitGoがJustin SunのBiT Globalに管理を移して以来、論争の中心となっており、機関投資家の信頼問題やDeFiプロトコルの上場廃止を引き起こしています。

cbBTC（Coinbaseのラップドビットコイン）
ローンチ：2024年9月
現在の時価総額：約59億ドル
流通量：88,800トークン

cirBTCは3番目に登場しますが、Circleの規制された信頼性、ネイティブUSDCインフラとのシナジー、機関投資家向けの設計思想により、特定のギャップを狙っています：信頼でき、検証可能で、規制に準拠したラップドBTCを、機関投資家が実際に頼れる形で提供することです。

なぜCIRCLEなのか、なぜ今なのか

Circleは2024年に上場しました。規制された上場企業としてUSDCを発行し、世界第2位のステーブルコインを持つ同社には次の資産があります：

- 機関投資家向けのカストディ関係の確立
- 複数の法域での規制承認インフラ
- 数百の機関投資家が利用するCircle Mintプラットフォーム
- 既存の準備金検証フレームワークをBTCに拡張可能

これはスタートアップの実験ではありません。Circleは既存の規制された金融レールをビットコイントークン化の分野に拡大しています。タイミングは意図的であり、ラップドビットコイン市場はWBTC論争後に流動性の変動期にあり、機関投資家のDeFiにおけるBTC流動性需要は十分に満たされていません。

Maple FinanceのSid Powellは、「DeFiにおけるビットコイン流動性の需要は依然として強い」と確認しています。

ブル派の見解

cirBTCの強気シナリオはシンプルです：

Circleの規制状況と透明性基準は業界最高水準です。もし機関投資家がWBTCの管理変更後に信頼できなかった場合、cbBTCは中央集権的な取引所製品であり、cirBTCはその中間を埋める規制された非取引所発行体であり、検証可能な準備金を持っています。

USDC流動性プールとの連携により、WBTCやcbBTCでは実現できないDeFiのフライホイールを生み出します。すでにCircleのUSDCと連携しているDeFiプロトコルは、cirBTCをより低い統合コストで追加可能です。

ラップドビットコインの市場規模は、既存のキャップ合計で約140億ドルに達しています。これの一部を獲得するだけでも、Circleにとってはより広範な規制された暗号インフラ事業に向けた重要な新規事業となります。

ベア派の意見

全ての人が歓喜しているわけではありません。コミュニティの反発も存在し、その理解は重要です：

Drift Protocolのハッキングでは、約2億8千万ドルのUSDCがSolana上で流出し、オンチェーン調査官はCircleがブリッジされた資金を凍結しなかったことを指摘しています。ZachXBTはこの事件でCircleを公に批判しました。

ラップド資産は設計上、中央集権リスクを伴います。発行者が凍結キーを保持しています。CircleがUSDCをブラックリスト化できるなら、cirBTCも同じカウンターパーティリスクを持ちます。ビットコインを保持するユーザーは、誰も凍結できないことを理由に選んでいるため、cirBTCは哲学的に反します。

批評家はまた、ストレス条件下でのラップド資産の歴史、特にLUNAの崩壊例を挙げ、1:1のペッグが極端な市場状況やプロトコルの失敗により崩壊し得ることを警告しています。

結論

Circleがラップドビットコイン市場に参入することは、重要な発表です。これは、DeFiの最も重要な流動性セグメントの一つで、BitGoやCoinbaseに直接挑戦します。この製品は、最初から機関投資家向けのDNAを持ち、規制された準備金アーキテクチャと、世界で最も広く使われている規制されたステーブルコインとのネイティブなシナジーを備えています。

cirBTCが機関投資家の信頼を得るかどうかは、次の3つにかかっています：検証可能な準備金証明の提供、Circleがリアルタイムでブラックスワンイベントにどう対応するか、そしてDeFiプロトコルが2026年第2四半期の展開期間中に大規模に採用するかどうかです。

インフラは信頼できるものです。競争も激しい。市場は注視しています。

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締切：4月15日
詳細：https://www.gate.com/announcements/article/50520