#USEarningsSeason 2026年第3四半期の決算は極めて堅調：予想上回り率83%、リスク資産にとっての意味
米国の決算シーズンが始まり、数字は大方の予想を上回る強さを見せています。
第3四半期の決算は極めて堅調です。火曜日の正午時点で、S&P 500構成企業のうち342社が決算を発表しました。そのうち83%がウォール街の予想を上回り、第2四半期の88%にはわずかに届きませんでした。利益は目覚ましい30%の伸びを記録しました。
今期の決算は低調ではありません。金利が高く、政治的不透明感がある中でも、米国企業が依然として高い収益力を保っていることを裏付けています。
本日の確認済みハイライト：
• Advanced Micro Devices：半導体設計企業のAdvanced Micro Devicesが火曜日の夕方に第3四半期決算を発表した後、株価は一時約1%下落しました。AMDの売上高は133億ドルで予想を上回り、利益は約24億3,000万ドルと、アナリスト予想とほぼ一致しました。AMDは2027年の成長率が予想を上回るとの見通しを示し、時間外取引で6.2%上昇しました。
• CVS Health：CVS Healthは2026年第3四半期の1株当たり利益が2.09ドルとなり、コンセンサス予想の1.65ドルを上回りました。売上高は1,084億ドルで、予想の1,046億9,000万ドルを上回りました。
• SharkNinja：1株当たり利益は2.34ドルで、コンセンサス予想の1.90ドルを上回りました。売上高は19億8,000万ドルで、予想の18億7,000万ドルを上回りました。
• Icahn Enterprises：2026年第3四半期の1株当たり利益は-0.31ドルとなり、コンセンサス予想の0.09ドルを下回りました。発表日は2026年11月4日水曜日です。
• Block（Square）：9月30日終了期間のSquareの1株当たり利益は1.19ドルで、前年同期比109%増でした。純売上高は67億1,900万ドルで、10%増でした。
傾向は明らかです。テクノロジーとヘルスケアは予想を上回り、消費関連と工業関連はまちまちですが、全体の利益成長率は前年同期比30%を維持しています。
予想上回り率83%は、暗号資産と株式にとって何を意味するのか？
学術データによると、決算の予想上回り率と、その後30日間のリスク資産のパフォーマンスには強い相関があります。
1. 決算の予想超え＝流動性の裏付け
S&P 500構成企業の83%が予想を上回ったということは、企業のキャッシュフローが健全であることを意味します。健全なキャッシュフローは、自社株買いの増加、AI関連設備投資の拡大、そして
$BTC や
$NVDA 、$TSLA、$AAPLのようなベータの高い資産への資金流入につながります。
火曜日、投資家がAI関連銘柄に再び投資したことで、ウォール街では半導体メーカーの株価が上昇しました。フィラデルフィア半導体株指数は3%上昇しました。この反発の直接のきっかけとなったのは、AMDの決算が予想を上回ったことと、TSMCが見通しを8%引き上げたことです。
2. 予想を上回っても株価が下落するのはなぜ？
決算が市場予想を上回ったのに、なぜ株価は下落するのか。これが重要な問いです。火曜日までに342社が決算を発表し、その83%が予想を上回りましたが、ナスダックの動きはまちまちでした。なぜでしょうか？
市場が織り込むのは過去の四半期の実績ではなく、先行きの見通しだからです。企業は第3四半期の決算が予想を上回っても、選挙をめぐる不透明感を理由に第4四半期の見通しを引き下げることがあります。今週まさにそれが起きました。トレーダーは材料出尽くしで売ります。
だからこそ、Gateの予測市場が世界トップ2にランクインしていることが重要です。予測市場は今や、株式アナリストよりも速く決算見通しを織り込んでいます。
3. 暗号資産とのつながり：決算シーズンがリスク選好を左右する
米国の決算シーズンが好調なとき、暗号資産市場では2つのことが起こります。
A. リスク選好が改善し、ドルはやや下落します。流動性への懸念から、$BTC は81,965.5ドルから76,495.4ドルに下落しました。好調な決算はその懸念を和らげます。
B.
$MSFT 、
$META 、
$GOOGL によるAI設備投資の見通しは、$NVDA、$TSMC $2330、$MediaTek $2454の需要を直接左右します。$MSFT がAI設備投資を20%増やすと発表すれば、$NVDA の次の四半期の収益が見込めます。だからこそ半導体株は反発するのです。
2026年第3四半期についての私の学術的見解：
今回の決算シーズンで重要なのはEPSではありません。AI関連設備投資の見通しです。
• 予想上回り率83%は、経済がリセッションに陥っていないことを裏付けています。
• 利益成長率30%は、収益力を裏付けています。
• ただし、AI支出に関する先行きの見通しが、$NVDA が204ドルを上回り続けるか、$TSMC が2,260台湾ドルを上回り続けるかを左右します。
トレーダーにとって、決算シーズンのボラティリティは好機です。投資家にとって、決算シーズンの裏付けは、優良資産を保有し続けるためのゴーサインです。
数字が示すのは、米国企業の好調さです。市場が今知りたいのは、経営陣が2027年はさらに好調になると考えているかどうかです。
あなたは決算の予想超えを狙って取引しますか？それとも見通しが出るまで待ちますか？
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