Falcon_Official

🎁 5,000 USDTを獲得するチャンス！成長ポイント抽選 第2️⃣6️⃣回を開催中！
抽選に参加すれば必ず当たる！新規ユーザーは取引量の条件なし！ 🤩

💫 毎日アクティブに活動してポイントを獲得：
🔹 Square：投稿、いいね、コメントで1日最大600ポイント
🔹 Live：配信の視聴、いいね、コメント、シェアで1日最大300ポイント
🔹 Chat：ディスカッションに参加して1日最大90ポイント
🔹 クリエイター：指定トークン／トレーディングカードのコンテンツを投稿して、タスクごとに最大300ポイント

SPCXトークン、Gateの三つ折りキーボード、限定クーポンをゲット！

👉 今すぐ運試し：https://www.gate.com/activities/pointprize?now_period=26
$BTC $ETH $TSLA

#CLARITYActCouldBeDelayedUntil2028 #CLARITYAct CLARITY法案、審議日程の期限切れに直面：2028年成立も現実味
暗号資産に連邦レベルのルールブックをもたらすはずだった法案が、最も通りやすい道筋を失った。2026年の中間選挙では民主党が上下両院で勝利し、9月の上院クローチャー投票は賛成49、反対50で否決された。現議会の任期は2027年1月3日に終了する。TD Cowenのアナリストは、法案の成立が最大2年遅れる可能性があると指摘している。また、予測市場では2028年までの成立確率が約4分の1と見積もられている。

何が起きたのか、数字が示すもの

下院は2025年7月、デジタル資産市場明確化法（H.R. 3633）を賛成294、反対134で可決した。上院では審議が停滞。2026年9月15日のクローチャー投票は賛成49、反対50で否決され、討論開始に必要な60票には遠く及ばなかった。現議会の任期終了までに成立しなかった法案は、次の議会に再提出しなければならない。新議会では日程、委員会、交渉上の立場が一新されるため、タイミングが重要になる。

民主党が多数派になると何が変わるのか

9月の否決は民主党の反対が主な要因であり、その反対意見は次の協議にも影響する。民主党は、不正金融対策、消費者保護、倫理面のセーフガード強化を求めてきた。これには、選挙で選ばれた公職者が関わる利益相反も含まれる。民主党が主導権を握る議会では、どの法案をいつ審議するかが決まる。ただし、上院で多数派となっただけでは法案は復活しない。手続き上の各段階で、依然として60票が必要となる。

市場が織り込む見通し

予測市場の見通しは大きく変化した。中間選挙の結果が判明した時点で、Kalshiは2027年1月1日までの成立確率を約6%と見積もった。トレーダーは、2027年7月1日までの成立確率を約15%、2027年10月1日までを19%、2028年1月1日までを26%と見積もった。Polymarketは9月の投票後、年末までの成立確率をすでに約6.5%に引き下げていた。これらの数字は市場が織り込む確率であり、予測そのものではない。また、急速に変動する可能性がある。

2027年についてアナリストが示す見方

TD Cowenのジャレット・セイバーグは、選挙によって「暗号資産を取り巻く政治環境は悪化する」と記した。NEAR Foundationの法務責任者は、交渉が2027年に持ち越され、より厳格な倫理規定が盛り込まれる可能性が高いと予想している。暗号資産関連法案を支持してきた民主党のカーステン・ギリブランド上院議員は、協議の橋渡し役となる可能性がある。ただし、選挙結果は特定の法案への支持を示すものではない。

影響を受けるのはビットコインだけではない

アナリストは、ビットコインと市場のその他の部分を区別している。ビットコインは、取引所、トークン発行者、DeFiプロトコルに比べ、市場構造に関する規制の影響を受けにくい可能性がある。これらの事業者やプロトコルには、登録、カストディ、活動に関する規則がより直接的に適用される。遅延が続けば不確実性が残り、ビットコイン自体が持ちこたえたとしても、セクター全体の重しになり得る。

ステーブルコイン関連の規制はすでに進んでいる

暗号資産規制のすべてが停滞しているわけではない。GENIUS法に基づくステーブルコインの枠組みは2027年1月18日に施行される予定で、SECの規則制定も続いている。つまり、より広範な市場構造法案が遅れても、規制の空白が生じるわけではない。ただし、トークンの分類や取引プラットフォームの監督をめぐる最も重要な論点は、未解決のまま残る。

今後のスケジュールを左右する要素

重要なのは3つの動きだ。民主党が重視する倫理や不正金融対策への懸念に対応した超党派合意ができれば、成立への道筋が再び開かれる。2027年1月3日までにレームダック・セッションが開かれれば、現行法案にとって最後の機会となる。ただし、9月の投票結果を踏まえると、その可能性は限られる。次の議会で法案が修正されれば、委員会での審議と新たな票読みからやり直しになる。

私の見立て

最も可能性が高いのは、CLARITY法案の成立が早くても2027年にずれ込み、最終的な法律の成立時期は業界の期待より遅くなることだ。重要なのは時期よりも内容である。倫理、消費者保護、不正金融対策に関する民主党の優先課題が、最終的に成立する法案の内容を左右する。その結果、DeFiのフロントエンドや開発者に対する規制は、現行案が想定するより厳しくなる可能性がある。

投資家にとって実務上の意味は、規制の明確化が単一のきっかけとして突然訪れる可能性は低いということだ。規制当局の規則、執行方針、次の交渉を経て成立する法案を通じて、段階的に進んでいく。決定的な投票を待つのではなく、より時間のかかる道筋を想定して備えたい。

注目すべき点

新議会で最初に開かれる公聴会、倫理と不正金融対策に対応した超党派の法案文案、1月に予定されるGENIUS法の枠組みの開始、そして2027年と2028年の予測市場価格に注目したい。こうした兆候は、単発の発言よりもスケジュールについて多くを物語る。

CLARITY法案は最終的にどうなると思いますか。また、成立が2028年になる可能性を踏まえると、暗号資産規制にどう備えますか。ぜひ以下でご意見をお聞かせください。
これは市場と政策に関する教育目的の情報であり、投資助言ではありません。立法のスケジュールは不確実であり、予測市場の価格は急速に変動します。また、確定した結果ではなく、トレーダーの見方を反映しています。
#ShareWeekly
#WCTCS9

#每周来晒 #美股史诗级抛售 デレバレッジか、それともAI相場の本格的な調整の始まりか？木曜日の値動きが示すもの
木曜日の急落は、AI相場が崩れ始めたのではないかと投資家に考えさせるような展開だった。ロイターによると、ナスダック100は約6.4%下落し、時価総額を約2.5兆ドル失った。これは2025年4月の「解放の日」以来、最も大きな1日の下げ幅となった。半導体株は、記録上2番目に大きい1日の下落を記録した。問題は、これが強制的なリセットなのか、それとも長期的な巻き戻しの第一段階なのかということだ。

取引終了時の数字

Gateのフィードにおける11月5日の終値では、NVIDIAは9.26%安の$181.60で取引を終えた。AMDは17.26%下落して$404.40、Broadcomは10.43%下落して$291.53となった。Metaは3.96%、Microsoftは3.58%下落した。Apple、Amazon、Alphabetは比較的底堅く、およそ1.5%から2.2%の下落にとどまった。S&P 500 ETF（SPY）は4.41%安の$733.00、ナスダック100 ETF（QQQ）は6.49%安の$647.05で取引を終えた。

下落のきっかけ

単なる決算未達が原因ではなかった。投資家は中間選挙の結果に加え、民主党が議会で多数派を占め、新たな州政府の指導者が就任すれば、データセンターの建設が減速する可能性に反応した。UBSは、建設の一時停止が広がれば、2028年に稼働予定の米国の新規データセンター容量の約3分の1が遅れる可能性があると試算した。これはバリュエーションをめぐる議論をサプライチェーンの問題へと変え、半導体、サーバー、電力会社、データセンター運営会社に一度に影響を及ぼす。

単なるデレバレッジではなく、より深い調整と見る理由

デレバレッジは下落の速さを説明できるが、なぜサプライチェーン全体にまで影響が広がったのかは説明できない。データセンター運営会社は14%を超える下落となり、サーバーメーカーや電力関連銘柄は7%から9%下落し、GE Vernovaは7.4%下落した。売りが半導体だけでなく、その買い手にまで及ぶとき、投資家は設備投資そのものを再評価している。

金利も相場の支えにはならなかった。米国債利回りは低下し、先物市場では次回のFRB利上げ予想が2027年3月頃まで後退した。通常の下落局面なら、利回り低下はグロース株の支えになる。今回はそうならなかった。市場が懸念しているのは資金調達コストではなく、AI関連設備投資から得られる収益だからだ。

次の投資先として考えるもの

半導体株はAI相場の中でもベータ値が最も高く、相場が安定すれば最も大きく反発する可能性が高い。しかし、下降トレンドの中の反発には危険が伴う。上昇が単なる自律反発にとどまらないと判断するには、NVIDIAが終値ベースで以前のサポートゾーンを回復するのを待ちたい。

Microsoft、Apple、Alphabetなどのテック大手は、業績が新たなデータセンター建設だけに依存しているわけではないため、より底堅く見える。木曜日の下落も比較的小さく、AIテーマへの投資を続けるうえで、よりディフェンシブな選択肢だ。一方で、建設が加速した場合の上昇余地も、その分小さい。

今週、公益事業や生活必需品などのディフェンシブセクターが主導しているわけではない。データセンターに電力を供給する公益事業銘柄も売られており、「ディフェンシブ」かどうかは具体的な事業へのエクスポージャー次第だと分かる。AI相場がリセットされる間、より幅広いディフェンシブセクターが待機先として安全かもしれない。

見方を変える条件

NVIDIAとAMDが木曜日の安値を上回る水準で安定し、データセンター運営会社が業績見通しの引き下げを止め、明日の雇用統計を受けても金利見通しが安定していれば、これは短期的なデレバレッジだと判断する。安値を割り込み、容量の遅延が予測から実際の発注削減に移り、あるいは成長が弱い中でFRBをめぐる議論が再び利上げ方向に傾けば、より深い調整だと見る。

結論

今回の急落は、AIそのものへの需要崩壊というより、AI関連の設備拡張のタイムラインが再評価された結果に見える。そのため、上昇トレンドの頂点で主力銘柄を買った投資家にとっては危険な状況だ。半導体株は確認が取れるまで待ち、テック大手をAIへの中核的な投資先として保有し、サプライチェーンの状況が明らかになるまで、現金またはディフェンシブ銘柄を一定程度確保する方針を取る。

次にどの分野を選びますか。半導体株、テック大手、それともディフェンシブセクターでしょうか？その理由と、考えを変える水準をぜひ共有してください。
#USStocks #NVDA #AMD

#Gate推出行业首个资金安全证明
準備金で分かるのは「どれだけあるか」。PoSECが問うのは「どこに保管されているか」。
長年、取引所について問われることはシンプルでした。ユーザーに対する債務をカバーするだけの資産を保有しているか、ということです。準備金証明（PoR）はこの問いに答えるものであり、今も重要です。しかし、準備金比率だけでは、資産がどのように保管されているかは分かりません。準備金の数字が同じでも、コールドストレージ、ホットウォレット、第三者カストディに保管する資産の割合は、取引所ごとに大きく異なる場合があります。Gateは現在、この隔たりを埋めようとしています。

Gateの発表内容

Gateは、業界初とするPoSEC（Proof of Fund Security、資金セキュリティ証明）システムを導入したと発表しました。PoRが資産の存在と負債をカバーできることを確認するのに対し、PoSECは、資産の保管構造と、それを保護するために利用できる補償に焦点を当てています。Gateの発表によると、コールドストレージのカバー率は104.58%で、保管資産の88.26%がコールドストレージに置かれています。また、独立した第三者監査の仕組みを導入し、検証を進めているとのことです。

これらはGateが公表した数値です。独立した情報源で確認することはできず、監査もまだ進行中のため、監査が完了するまでは企業による開示情報として受け止めるべきです。

コールドストレージの割合が重要な理由

ホットウォレットはインターネットに接続されており、日々の出金に必要です。コールドストレージでは秘密鍵をオフラインで保管するため、リモート攻撃による資産流出のリスクを大幅に抑えられます。一般に、コールドストレージの割合が高いほど、ユーザー資産が単一の侵害によって危険にさらされる範囲は小さくなります。取引所について問うべきなのは、資金を保有しているかどうかだけでなく、ホットウォレットが侵害された場合に、その資金のうちどれだけが危険にさらされるかです。

「100%超のカバー率」が意味すること、意味しないこと

コールドストレージのカバー率が100%を超えているということは、コールドストレージに保管された資産が、システム上の比較対象となる負債基準額を上回っていることを示唆します。これは安心材料になり得ますが、負債基準額の定義、更新頻度、すべての商品が対象に含まれているかどうかによって意味合いは変わります。数値の有用性は定義次第です。そのため、見出しの数字と同じくらい算出方法も重要です。

監査の不透明さこそが本当の試金石

セキュリティに関する主張の信頼性は、検証の確かさに左右されます。Gateによると、独立した第三者監査の仕組みが整っており、検証を進めているとのことです。重要なのは、監査人が何を調べるかです。ウォレットの管理権限、鍵管理、カストディ手続き、報告された残高とオンチェーン残高の照合などが対象になるかを確認する必要があります。ユーザーは、監査範囲、監査人の名称、対象期間、監査結果が全文公開されるかどうかを確認すべきです。

どの取引所にもユーザーが尋ねるべきこと

準備金比率は、確認の出発点にすぎません。ユーザーはさらに、コールドストレージに保管された資産の割合、資産ごとのカストディ体制、残高の照合頻度、独立監査人による鍵管理の確認の有無、セキュリティインシデント発生時のユーザー資産の扱い、保険や補償の財源と上限についても尋ねるべきです。

結論

PoSECは、資産の保管場所と保護方法に踏み込む点で、準備金証明を一歩進めるものです。Gateが開示した数値は心強いものですが、あくまで同社の公表値であり、監査はまだ進行中です。優れた取引所は、導入時に印象的な数字を示すだけでなく、セキュリティに関するデータを検証可能かつ具体的な形で、定期的に更新して公開するべきです。

#10月非农数据聚焦 見出しより重要な2つの数字
金曜日の10月雇用統計は、米東部時間午前8時30分（北京時間21:30）に発表されます。多くの事前予想が注目するのは、雇用者数という1つの数字です。その注目はもっともですが、要点を見落としています。市場の反応は、雇用の増加、失業率、賃金上昇率という3つの数字の組み合わせで決まります。賃金が上昇する中でヘッドラインが強ければ、ヘッドラインが弱くても賃金が安定している場合より、リスク資産には弱材料となる可能性があります。失業率が低下する一方でヘッドラインが弱ければ、数字から受ける印象ほど悪くない可能性もあります。

市場予想は単一の数字ではなく、幅があります。

10月の雇用者数については予想が分かれています。CNBCが伝える市場予想の中央値は雇用者数55,000人増、失業率4.2%です。ロイターをもとにした事前予想では、約65,000人増が示されています。KPMGの予想は45,000人増で、民間部門の雇用者数は約50,000人増、政府部門は小幅な減少です。9月の増加は29,000人で、10月のADP民間雇用者数は86,000人増と、エコノミスト予想の約69,000人を上回りました。注目すべき妥当な範囲は、約45,000人から65,000人です。この範囲内の結果は予想どおりと受け止められ、反応は改定値と賃金次第となるでしょう。

FRBによって読み方が変わる理由：

連邦公開市場委員会は10月28日、政策金利の誘導目標を3.75%～4.00%に据え置きました。理事2人と地区連銀総裁らが0.25ポイントの利上げを支持して反対票を投じ、利下げを支持する反対票はありませんでした。これによって議論の方向が変わります。FRBが利下げではなく利上げを議論しているため、強い雇用統計が出れば、12月の利上げ確率が高まります。市場の事前予想では、12月の利上げ確率が80%を超えるとの見方も示されていますが、こうした数値は日々変わるため、参考にする前に最新の市場価格を確認してください。

つまり、「良いニュースが株式にとって悪材料となるのは、金利見通しを押し上げる場合に限られる」という通常のルールが、今まさに当てはまります。強い内容の統計は利回りを押し上げ、株式のバリュエーションに圧力をかけます。弱い内容なら利回りが低下し、その圧力は和らぎますが、景気減速への懸念が再燃する可能性もあります。

失業率は労働市場の余剰を示す：

失業率は4.2%で横ばいと予想されています。4.3%以上に上昇すれば、仕事を探しても見つからない人が増えていることを示し、FRBは需要の軟化と受け止めるでしょう。低下すれば、労働力人口が減っている可能性があり、雇用の伸びが鈍化していても失業率が低く保たれることがあります。ヘッドラインとあわせて、家計調査と労働参加率にも注目してください。

FRBにとって最も重要なのは賃金かもしれない：

平均時給は、弱いヘッドラインをタカ派的な結果へと変え得る変数です。賃金がインフレ期待を上回るペースで上昇し続ければ、FRBが金融引き締めを止める理由は乏しくなります。雇用が堅調さを保ちながら賃金上昇が鈍化すれば、様子見を支持する根拠が強まります。重要なのは、賃金上昇率を先月の数字と比べることではなく、FRBのインフレ見通しと照らし合わせることです。

改定値で見方が変わることもある：

9月の報告では、7月と8月の雇用者数が合計60,000人下方修正されました。8月または9月の改定が上方でも下方でも、トレンドの見え方は変わります。10月の数字が強くても、下方修正を伴えば、当初の印象ほど強いシグナルではありません。

私が注目していること：

ヘッドラインが45,000人から65,000人の範囲に対してどうか、失業率、平均時給、そして過去2カ月の改定値です。この4つの数字を合わせて見れば、FRBの議論が利上げと据え置きのどちらに傾くかが分かります。

私の見方：

市場が安定する展開として最も整合的なのは、緩やかな減速です。そうなれば、景気後退への懸念を避けられる程度に労働市場の堅調さが保たれる一方、利上げ圧力は和らぎます。賃金が堅調なまま強い数字が出ることは、実質金利を押し上げるため、株式とビットコインにとってよりリスクの高いシナリオです。非常に弱い数字が出ても、自動的に強気材料になるわけではありません。

米東部時間午前8時30分までに自分の予想を投稿し、明日、実際の数字と比べてみてください。
これは市場についての教育を目的とした情報であり、投資助言ではありません。データ発表を受けて市場が大きく変動することがあります。
#NonfarmPayrolls
#ShareWeekly
#WCTCS9