$XAU
#XAU 4,336ドルの金:調整、反発、それとも次の買い集めゾーン?
2026年の金相場は、今年最も変動の激しいマクロ経済ストーリーの一つとなっている。上半期の爆発的な上昇、深い調整、そして力強い回復を経て、現在の価格水準を基にすると、現物金は1オンス当たり約4,336ドルで取引されている。もはや大きな問題は、金が4,600ドルを回復できるかどうかだけではない。本当の問題は、現在の押し目がより広範な強気構造の中での一時的なリセットなのか、それとも再びより深い調整が始まったことを示しているのかという点だ。
2026年上半期は、金をめぐる市場の見方がいかに急速に変化し得るかを示した。金は年初、4,400ドル付近で始まり、当初は劇的に上昇ペースを速め、最終的に今年の最高値圏に到達した後、急反落した。その後の調整では、金価格はいくつかの心理的節目を下抜け、金が米連邦準備制度理事会(FRB)の見通し、米国債利回り、米ドル、流動性環境に依然として非常に敏感であることが明らかになった。
下半期の回復は、当初この状況を変えた。投資家がディフェンシブ資産に戻り、金融政策をめぐる見通しが変化する中で、金は4,200ドル、4,300ドル、4,400ドル、4,500ドルの各ゾーンを回復した。8月は特に力強く、金は2月以来最高の月間パフォーマンスを記録し、月間でおよそ9.4%上昇した。しか