Fear and Greed Index 9 vs 取引所準備金 6年ぶりの低水準：誰が嘘をついているのか？

執筆時点で、$BTC は66,955 USDTで、24時間のボラティリティは2.6%です。Fear and Greed Indexは9まで低下し、2022年のFTX崩壊以来の最も低い水準になっています。しかし、取引所$BTC の準備金は2.1百万まで落ちており、2019年1月以来の新安値です。これら2つのデータは、まったく正反対の結論を示しています。
【データの乖離の核心】
CryptoQuantのデータによると、過去30日間で取引所から約47,000 BTCの純流出があり、クジラが蓄積しつつ27:1の比率で売却しています。Glassnodeのオンチェーン指標も、1年以上BTCを保有しているアドレスが68.2%を占めており、長期保有者にパニックの兆候はないことを裏付けています。
一方で、CMEのBTC先物の建玉（オープンインタレスト）は高水準の$28.4 billionのままで、機関投資家は後退していません。BlackRock IBITは先週$312 百万ドルの純流入を確認し、7週連続の流入となりました。
【ヒストリカルなバックテスト】
2018年12月の(index=7)、2020年3月の(index=8)、そして2022年6月の(index=6)を振り返ると、Fear and Greed Indexは15を下回り、直後90日間の中央値リターン率は+38.4%でした。しかし、これらの出来事はFederal Reserveからのハト派シグナルを伴っていた点に留意する必要があります。
【主要な変数】
Iranでの状況の悪化により、Brent crude oilは$89を超え、リスクオフのセンチメントがリスク資産をさらに抑制する可能性があります。$ETH は2,061 USDTで、ETH/BTCの取引レートは0.0308まで下落し、アルトコインの流動性は縮小し続けています。
【If-Then予測】
今後7日間で、spot ETFs向けの純流入が毎日$200 百万ドルを超え続け、かつ取引所準備金の減少も継続するなら、現在のFear Indexは底打ちの局面を示す可能性が高く、70,000-72,000のレンジをターゲットします。逆に、ETFが純流出に転じ、準備金が増加する場合、66,000のサポートは厳しい試練に直面します。
データソース：CryptoQuant、Glassnode、CME Group、SoSoValue
免責事項：上記は個人的な分析であり、投資助言を構成するものではありません。