このS&P 500の上昇相場には、非常に大きな問題がある。
10月にFRBが利上げを行う確率は現在69%――過去最高だ。
それなのに、なぜか
$SPX は依然として過去最高値付近の7,700超で推移している。
このことを考えてみてほしい。
2026年は利下げの年になるはずだった。
今や市場は、まったく正反対の方向へ一直線に進んでいる。
FRBが最後に利上げを行ったのは2023年7月だ。
しかしインフレ率はいまだに目標を上回っており、市場は今や、10月の結果として利上げが最も可能性が高いと織り込んでいる。
ここから危険な局面に入る。
4,835の安値から始まったこの上昇相場全体は、1つの前提の上に築かれていた。
ここから金利は下がるだけだ、という前提だ。
利上げ1回で、その前提は崩れる。
そして、FRBが陶酔状態の市場に対して金融引き締めを行うと何が起きるか、私たちは見てきた。
→ 2018年:$SPX は3か月で約20%下落した
→ 2022年:$4,818 → $3,491
→ 2000年:最後の利上げ → 最終的にナスダックは78%下落
サイクルは異なる。
同じ過ちだ。
過去最高値 → 熱狂 → 「今回は違う」 → 流動性が消える。
私のロードマップはシンプルだ。
$7,700 → $6,300 → $4,835
$6,300が最初の主要ターゲットだ。
$4,835は、この上昇相